Privatplacering
Vad är en privat placering?
En privat placering är en försäljning av aktier eller obligationer till förutvalda investerare och institutioner snarare än på den öppna marknaden. Det är ett alternativ till en börsintroduktion (IPO) för ett företag som vill skaffa kapital för expansion.
Investerare som är inbjudna att delta i privata placeringsprogram inkluderar rika enskilda investerare, banker och andra finansiella institutioner, fonder, försäkringsbolag och pensionsfonder.
En fördel med en riktad placering är dess relativt få myndighetskrav.
Förstå privat placering
Det finns minimala regulatoriska krav och standarder för en privat placering även om den, liksom en börsintroduktion, innebär försäljning av värdepapper. Försäljningen behöver inte ens vara registrerad hos US Securities and Exchange Commission (SEC). Bolaget är inte skyldigt att tillhandahålla ett prospekt till potentiella investerare och detaljerad finansiell information får inte lämnas ut.
Försäljningen av aktier på de offentliga börserna regleras av Securities Act från 1933,. som antogs efter marknadskraschen 1929 för att säkerställa att investerare får tillräcklig information när de köper värdepapper. Regel D i den lagen ger ett registreringsundantag för privata placeringserbjudanden.
Samma förordning tillåter en emittent att sälja värdepapper till en förutvald grupp investerare som uppfyller specificerade krav. Istället för ett prospekt säljs privata placeringar med hjälp av ett private placement-memorandum (PPM) och kan inte marknadsföras brett till allmänheten.
Den specificerar att endast ackrediterade investerare får delta. Dessa kan inkludera individer eller enheter såsom riskkapitalföretag som kvalificerar sig enligt SEC:s villkor.
Fördelar och nackdelar med privata placeringar
Privata placeringar har blivit ett vanligt sätt för startups att skaffa finansiering, särskilt de inom internet- och finanstekniksektorerna. De tillåter dessa företag att växa och utvecklas samtidigt som de undviker den fulla sken av offentlig granskning som följer med en börsnotering.
Köpare av privata placeringar kräver högre avkastning än de kan få på de öppna marknaderna.
Som ett exempel samlade Lightspeed Systems, ett Austin-baserat företag som skapar programvara för innehållskontroll och övervakning för grund- och gymnasieskolor, en hemlig summa pengar i en privat placeringsrunda av serie D i mars 2019. Medlen skulle vara används för affärsutveckling.
En snabbare process
Framför allt kan ett ungt företag förbli en privat enhet och undvika de många regleringar och årliga upplysningskrav som följer på en börsintroduktion. Den lätta regleringen av privata placeringar tillåter företaget att undvika tid och kostnader för att registrera sig hos SEC.
Det betyder att emissionsprocessen går snabbare och att företaget får sin finansiering snabbare.
Om emittenten säljer en obligation slipper den också tiden och kostnaden för att få kreditbetyg från en obligationsbyrå.
En privat placering gör det möjligt för emittenten att sälja ett mer komplext värdepapper till ackrediterade investerare som förstår de potentiella riskerna och fördelarna.
En mer krävande köpare
Köparen av en private placement obligation förväntar sig en högre ränta än vad som kan tjänas på ett börsnoterat värdepapper.
På grund av den extra risken att inte erhålla ett kreditbetyg, får en privat placerad köpare inte köpa en obligation om den inte är säkerställd med specifik säkerhet.
En aktieinvesterare med privata placeringar kan också kräva en högre andel av ägandet i verksamheten eller en fast utdelning per aktie.
##Höjdpunkter
– Privata placeringar är relativt oreglerade jämfört med försäljning av värdepapper på den öppna marknaden.
- Privat försäljning är nu vanligt för startups eftersom de tillåter företaget att få de pengar de behöver för att växa samtidigt som de försenar eller avstår från en börsnotering.
– En riktad placering är en försäljning av värdepapper till ett förutbestämt antal individer och institutioner.
