Yksityinen sijoitus
Mikä on yksityinen sijoitus?
Private placement on osakeosakkeiden tai joukkovelkakirjalainojen myynti ennalta valituille sijoittajille ja laitoksille avoimien markkinoiden sijaan. Se on vaihtoehto listautumiselle yritykselle, joka haluaa hankkia pääomaa laajentumista varten.
Sijoittajia, jotka on kutsuttu osallistumaan private placement -ohjelmiin, ovat varakkaat yksityissijoittajat, pankit ja muut rahoituslaitokset, sijoitusrahastot, vakuutusyhtiöt ja eläkerahastot.
Yksi private placementin etu on sen suhteellisen vähäinen sääntelyvaatimus.
Yksityisen sijoittamisen ymmärtäminen
Privaatiselle osakeannille on olemassa vähimmäismääräykset ja -standardit, vaikka listautumisannin tapaan se sisältää arvopapereiden myynnin. Myyntiä ei tarvitse edes rekisteröidä US Securities and Exchange Commissionissa (SEC). Yhtiö ei ole velvollinen toimittamaan esitettä mahdollisille sijoittajille, eikä yksityiskohtaisia taloudellisia tietoja saa julkistaa.
Osakkeiden myyntiä julkisissa pörsseissä säätelee vuoden 1933 arvopaperilaki,. joka säädettiin vuoden 1929 markkinoiden romahduksen jälkeen sen varmistamiseksi, että sijoittajat saavat riittävästi tietoa arvopapereita ostaessaan. Kyseisen lain säännöksessä D säädetään rekisteröintivapaudesta suunnatuille sijoituksille.
Sama määräys sallii liikkeeseenlaskijan myydä arvopapereita ennalta valitulle sijoittajaryhmälle, joka täyttää tietyt vaatimukset. Esitteen sijaan suunnattuja ansioita myydään käyttämällä private placement -muistiota (PPM), eikä niitä voida markkinoida laajasti suurelle yleisölle.
Siinä määrätään, että vain akkreditoidut sijoittajat voivat osallistua. Näihin voi kuulua henkilöitä tai yhteisöjä, kuten riskipääomayrityksiä, jotka täyttävät SEC:n ehdot.
Yksityisen sijoittamisen edut ja haitat
Private placement -sijoituksista on muodostunut startup-yritysten yleinen tapa hankkia rahoitusta erityisesti internet- ja finanssiteknologia-aloilla. Niiden avulla nämä yritykset voivat kasvaa ja kehittyä samalla, kun vältetään listautumisannin mukana tulevan julkisen valvonnan täyttä häikäisyä.
Private placementin ostajat vaativat suurempaa tuottoa kuin he voivat saada avoimilla markkinoilla.
Esimerkiksi Lightspeed Systems, Austinissa sijaitseva yritys, joka luo sisällönhallinta- ja valvontaohjelmistoja peruskoulun oppilaitoksille, keräsi julkistamatonta summaa D-sarjan suunnatulla rahoituskierroksella maaliskuussa 2019. Varat oli tarkoitus saada käytetään liiketoiminnan kehittämiseen.
Nopeampi prosessi
Ennen kaikkea nuori yritys voi pysyä yksityisenä kokonaisuutena välttäen monia listautumisannin säännöksiä ja vuotuisia tiedonantovaatimuksia. Suunniteltujen sijoitusten kevyt sääntely mahdollistaa sen, että yritys voi välttää SEC:iin rekisteröitymisen aikaa ja kustannuksia.
Tämä tarkoittaa, että merkintäprosessi on nopeampi ja yritys saa rahoituksensa nopeammin.
Jos liikkeeseenlaskija myy joukkovelkakirjalainaa, sillä vältetään myös aika ja kustannukset luottoluokituksen saamiseen joukkovelkakirjatoimistolta.
Private placement antaa liikkeeseenlaskijalle mahdollisuuden myydä monimutkaisempia arvopapereita akkreditoiduille sijoittajille, jotka ymmärtävät mahdolliset riskit ja edut.
Vaativampi ostaja
Private placement -lainan ostaja odottaa korkeampaa korkoa kuin mitä julkisesti noteeratusta arvopaperista voidaan ansaita.
Koska luottoluokitusta ei saa ylimääräisenä riskinä, private placement -ostaja ei saa ostaa joukkovelkakirjalainaa, ellei sitä ole turvattu erityisillä vakuuksilla.
Osakesijoittaja voi myös vaatia suurempaa omistusosuutta liiketoiminnasta tai kiinteää osinkoa osakkeelta.
Kohokohdat
Yksityiset annit ovat suhteellisen sääntelemättömiä arvopaperien myyntiin avoimilla markkinoilla verrattuna.
Yksityinen myynti on nykyään yleistä startup-yrityksissä, koska sen avulla yritys voi saada kasvua varten tarvitsemansa rahat viivyttämällä tai luopumalla listautumisannista.
Private placement on arvopapereiden myyntiä ennalta valitulle määrälle henkilöitä ja laitoksia.
