Collocamento privato
Che cos'è un posizionamento privato?
Un collocamento privato è una vendita di azioni o obbligazioni a investitori e istituzioni preselezionati piuttosto che sul mercato aperto. È un'alternativa all'offerta pubblica iniziale (IPO) per una società che cerca di raccogliere capitali per l'espansione.
Gli investitori invitati a partecipare a programmi di collocamento privato includono ricchi investitori individuali, banche e altre istituzioni finanziarie, fondi comuni di investimento, compagnie assicurative e fondi pensione.
Uno dei vantaggi di un collocamento privato sono i suoi relativamente pochi requisiti normativi.
Capire il posizionamento privato
Ci sono requisiti e standard normativi minimi per un collocamento privato anche se, come un'IPO, comporta la vendita di titoli. La vendita non deve nemmeno essere registrata presso la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti. La società non è tenuta a fornire un prospetto ai potenziali investitori e le informazioni finanziarie dettagliate potrebbero non essere divulgate.
La vendita di azioni nelle borse pubbliche è regolata dal Securities Act del 1933,. che è stato emanato dopo il crollo del mercato del 1929 per garantire che gli investitori ricevano un'informativa sufficiente quando acquistano titoli. Il regolamento D di tale atto prevede un'esenzione dalla registrazione per le offerte di collocamento privato.
Lo stesso regolamento consente a un emittente di vendere titoli a un gruppo preselezionato di investitori che soddisfano determinati requisiti. Invece di un prospetto, i collocamenti privati sono venduti utilizzando un memorandum di collocamento privato (PPM) e non possono essere ampiamente commercializzati al pubblico in generale.
Si specifica che possono partecipare solo investitori accreditati . Questi possono includere individui o entità come società di capitali di rischio che si qualificano secondo i termini della SEC.
Vantaggi e svantaggi del collocamento privato
I collocamenti privati sono diventati un modo comune per le startup di raccogliere finanziamenti, in particolare quelle nei settori di Internet e della tecnologia finanziaria. Consentono a queste aziende di crescere e svilupparsi evitando il bagliore completo del controllo pubblico che accompagna un'IPO.
Gli acquirenti di collocamenti privati richiedono rendimenti superiori a quelli che possono ottenere sui mercati aperti.
Ad esempio, Lightspeed Systems, una società con sede ad Austin che crea software di controllo e monitoraggio dei contenuti per le istituzioni educative K-12, ha raccolto una somma di denaro non rivelata in un round di finanziamento di serie D di collocamento privato nel marzo 2019. I fondi dovevano essere utilizzato per lo sviluppo del business.
Un processo più veloce
Soprattutto, un'azienda giovane può rimanere un'entità privata, evitando le numerose normative e gli obblighi di informativa annuale che seguono un'IPO. La leggera regolamentazione dei collocamenti privati consente all'azienda di evitare i tempi e le spese per l'iscrizione alla SEC.
Ciò significa che il processo di sottoscrizione è più veloce e la società ottiene i suoi finanziamenti prima.
Se l'emittente sta vendendo un'obbligazione, evita anche il tempo e le spese per ottenere un rating creditizio da un'agenzia obbligazionaria.
Un collocamento privato consente all'emittente di vendere un titolo più complesso a investitori accreditati che ne comprendono i potenziali rischi e benefici.
Un acquirente più esigente
L'acquirente di un'emissione obbligazionaria di collocamento privato si aspetta un tasso di interesse più elevato di quello che può essere guadagnato su un titolo quotato in borsa.
A causa del rischio aggiuntivo di non ottenere un rating creditizio, un acquirente di collocamento privato non può acquistare un'obbligazione a meno che non sia garantita da una garanzia specifica.
Un investitore in azioni di collocamento privato può anche richiedere una percentuale più elevata di proprietà nell'attività o un pagamento fisso di dividendi per azione.
Mette in risalto
I collocamenti privati sono relativamente non regolamentati rispetto alle vendite di titoli sul mercato aperto.
Le vendite private sono ora comuni per le startup in quanto consentono all'azienda di ottenere i soldi di cui hanno bisogno per crescere ritardando o rinunciando a un'IPO.
Un collocamento privato è una vendita di titoli a un numero preselezionato di individui e istituzioni.
