スモールオーダー実行システム（SOES）

##スモールオーダー実行システム（SOES）とは何ですか？

スモールオーダー実行システム（SOES）は、 Nasdaq市場証券および一部のNasdaq小型証券の取引を自動的に実行するコンピューターネットワークでした。 Nasdaqは、 1987年の株式市場の暴落後の流動性の欠如の結果として、この必須のシステムを実装しました。 SOESにより、個人投資家は動きの速い市場で取引を実行できるようになり、大規模なトレーダーと同じように注文と実行にアクセスできるようになりました。

SOESは、個人投資家の市場を自動化し、アクティブなデイトレーダーになる個人の能力を大幅に強化する上で非常に重要でした。このシステムは、これまで以上に取引量が多い場合に取引速度を向上させる全電子取引の出現により、大部分が段階的に廃止されました。

##スモールオーダー実行システムを理解する

SOESは、1984年12月に25株で最初に導入され、1,000株以下の注文を持つ個々のトレーダーに自動注文実行を提供します。 1987年後半にSOESが義務化されたとき、市場メーカーの宣伝価格に見合ったすべてのSOES取引を実行せざるを得なかったため、当初はNasdaqメンバーファームからの激しい悲観に直面しました。デイトレーダーがシステムを悪用し、市場メーカーが見積もった古い価格を利用することを防ぐために、重要な制限が設けられました。

金融市場におけるSOESの遺産は、それが本質的に「競争の場を平準化」し、小規模投資家の流動性を大幅に改善したことです。マーケットメーカーは、宣伝されているビッドとアスクの価格に一致するSOES注文を受け入れる必要があり、個々のトレーダーは1株あたり250ドル以下で株式取引の注文を実行できました。機関はSOESを使用できませんでした。ブローカーは自分のアカウントで取引することもできませんでしたが、SOESを使用して小規模なクライアントに代わって取引することはできました。トレーダーがSOESを介して注文すると、SOESを介して同じ株式に別の取引を行うには、少なくとも5分待つ必要があります。

コンピュータと通信技術の進歩により、個々のトレーダーが機関のトレーダーと同等の迅速で大規模な取引を行うことが可能になったため、このレガシーシステムの使用はもはや必要ありません。 SOESは現在、Nasdaqマーケットメーカーのコンピューター化されたリンクアップとして機能し、1,000株以下の注文（あまり活発に取引されていない株の場合、最低500株または200株）がブローカーをバイパスし、可能な限り最高の価格で自動実行を受け取ることができます。

##SOES盗賊

SOESバンディットは、小さな価格変動から利益を得るために迅速な売買注文を行うことによってシステムを悪用するトレーダーの俗語です。 SOES盗賊は、価格を操作するために証券に対して小さなトランザクションを実行し、次に価格の非効率性を利用するために大きなトランザクションを実行します。彼らの平均利益は小さいですが、彼らは週に数百回あるいは数千回も取引することができます。これは、注文者が他の市場参加者が知らない市場の予想される動きについて高度な知識を持っているため、インサイダー取引の一形態と見なされます。

All-Tech DirectInc.のHarveyHoutkinは、1993年の連邦控訴裁判所の訴訟で勝利し、証券取引委員会にSOESへのより広いアクセスを許可し、1998年の本** SEESの秘密を公開した後、最も有名なSOES盗賊の1人になりました。盗賊**。

##ハイライト

-SOESシステムは、1990年代初頭に、注文をSOESに転送することで有名に利用されました。プロのトレーダーは、注文に対してより優先度の高い実行を受けることができました。

--SOESにより、1,000株未満のロットを取引する個人投資家（一部のあまり活発に取引されていない株式の場合、最小値は500または200株）は、速い市場でもほぼ瞬時に実行されます。

-Small Order Execution System（SOES）は、Nasdaq取引所で使用される自動化されたシステムであり、取引所のメンバーファームにフィルを割り当てることにより、小売注文を割り当てて実行します。

-専門家は、小売日の取引の台頭と市場の自動化の進歩をSOESに認めています。