SOES盗賊

SOESバンディットとは何ですか？

SOES Banditsは、1987年のMarket Crashに続いて、NasdaqのSmall Order Execution System （SOES）を日中取引に利用した個人投資家のグループに総称して付けられたニックネームです。彼らが当時考案した戦略と戦術は、現在の高周波取引と呼ばれるものの最も初期の形態を生み出しました。盗賊の1取引あたりの平均利益は小さいですが、週に数十回または数百回取引することでそれを補っています。盗賊は通常、ほとんどのマーケットメーカーが相場を更新し、有利な価格でポジションを解雇する前にポジションを確立します。

SOESバンディットストーリーの興味深いサイドノートは、情報機能が比較的不利であるにもかかわらず、プロのマーケットマーカーから利益を得る能力でした。盗賊は利益を享受し、取引からの損失を負担するため、おそらく、従来のマーケットメイク会社よりも優れた業績を上げるためのより大きなインセンティブを与えられた場合、彼らはより鋭敏でした。

##SOES盗賊を理解する

今日の人間対機械の議論は、SOES盗賊の物語に至るまでの物語にその起源があります。多くの点で、1987年10月19日のダウジョーンズ工業平均の墜落は、高周波取引の種を植えるのに役立ちました。現在ブラックマンデーとして知られているダウは、23％近く下落し、これまでで最大の1日下落となりました。在庫が急速に減少する中、多くのNasdaqマーケットメーカー、つまりマーケットの車輪にグリースを塗る仲介業者は、単に電話を手に取るのをやめました。個人投資家はポートフォリオを保護することができませんでした。

機会を認識して、投資家の小さなグループは、市場のプロセスの穴を利用しようとしました。この穴は、SOES取引が自動化され、ほぼ瞬時に実行されるために発生しました。

したがって、これらの取引は他の市場よりも優先されます。これにより、速いトレーダーは、大規模な投資家よりも速い速度でSOESを使用して株式を出し入れすることができ、結果として大きな利益を生み出しました。

SOESバンディットは誰でしたか？

元々のSOES盗賊は、今では悪名高いDatekSecuritiesのSheldonMaschlerとHarveyHoutkinでした。 JeffCitronとJoshLevineの助けを借りて、1989年に彼らは** Watcher **と呼ばれるソフトウェアプログラムを作成しました。これにより、デイトレーダーはSOESシステムの弱点を利用して価格相場をゆっくりと更新できます。

Datekは少量の注文のみを対象としていましたが、大規模な取引にはSOESシステムを使用しており、基本的には株式を購入し、数秒以内に再販売していました。 1996年までに、Datekは非常に多くの取引をスキャルピングしていたため、500人を超えるトレーダーを雇用しており、その多くはIvyLeagueの学校を卒業したばかりでした。

##特別な考慮事項

Datek Securitiesと他の初期の高周波トレーダーの成功は、Islandという名前のElectronic Communications Network （ECN）に火をつけ、2006年にニューヨーク証券取引所と合併したArchipelagoECNがそれに続きました。