Small Order Execution System (SOES)
Mikä oli Small Order Execution System (SOES)?
Small order execution system (SOES) oli tietokoneverkko, joka teki automaattisesti kaupat Nasdaq-markkinoiden arvopapereilla ja joillakin Nasdaqin pienikokoisilla arvopapereilla. Nasdaq otti tämän pakollisen järjestelmän käyttöön vuoden 1987 osakemarkkinoiden romahduksen jälkeisen likviditeetin puutteen vuoksi . SOES antoi yksittäisille sijoittajille mahdollisuuden tehdä kauppoja nopeasti liikkuvilla markkinoilla ja antoi heille saman mahdollisuuden saada toimeksiantoja ja toteuttaa kuin suuremmilla kauppiailla.
SOES oli ratkaisevan tärkeä yksityissijoittajien markkinoiden automatisoinnissa ja paransi huomattavasti yksilöiden kykyä ryhtyä aktiivisiksi päiväkauppiaiksi. Järjestelmä on suurelta osin poistettu käytöstä kokonaan sähköisen kaupankäynnin myötä, joka lisäsi kaupankäyntinopeutta yhä suuremmilla kaupankäyntimäärillä.
Pientilausten toteuttamisjärjestelmien ymmärtäminen
SOES otettiin ensimmäisen kerran käyttöön joulukuussa 1984 25 osakkeelle automaattisen toimeksiannon toteuttamiseksi yksittäisille kauppiaille, joiden toimeksiannot ovat enintään 1 000 osaketta. Kun SOES tuli pakolliseksi vuoden 1987 lopulla, se kohtasi aluksi Nasdaqin jäsenyritysten voimakasta pessimismiä, koska se pakotti ne toteuttamaan kaikki valtionyhtiöiden kaupat, jotka vastasivat markkinatakaajan ilmoittamaa hintaa. Merkittäviä rajoituksia asetettiin, jotta päiväkauppiaita voitaisiin estää hyödyntämästä järjestelmää ja hyödyntämästä markkinatakaajien vanhoja hintoja.
Valtionyhtiöiden perintö rahoitusmarkkinoilla on, että se "tasoitti toimintaedellytyksiä" ja paransi merkittävästi piensijoittajien likviditeettiä. Se edellytti markkinatakaajia hyväksymään SOES-tilaukset, jotka vastasivat heidän mainostettuja osto- ja myyntihintoja, ja salli yksittäisten kauppiaiden toteuttaa osakekauppaa koskevia toimeksiantoja enintään 250 dollarilla osakkeelta. Toimielimet eivät voineet käyttää valtiollisia julkisia tukkuja; myöskään välittäjät eivät voineet käydä kauppaa omilla tileillään, vaikka he voisivat käyttää valtionyhtiöitä käydäkseen kauppaa pienten asiakkaiden puolesta. Kun elinkeinonharjoittaja tekee tilauksen SOES:n kautta, hänen on odotettava vähintään viisi minuuttia tehdäkseen uuden kaupan samalle osakkeelle SOES:n kautta.
Tämän vanhan järjestelmän käyttö ei ole enää tarpeen, koska tietokone- ja viestintätekniikan edistyminen on mahdollistanut yksittäisten kauppiaiden nopean ja suuren kaupallisen kaupankäynnin institutionaalisten kauppiaiden kanssa. SOES toimii nyt Nasdaqin markkinatakaajien tietokoneistettuna linkkinä, joka sallii enintään 1 000 osakkeen tilaukset (joissakin vähemmän aktiivisesti vaihdetuissa osakkeissa vähimmäismäärä voi olla 500 tai 200 osaketta) ohittaa välittäjät ja saada automaattisen toteutuksen parhaalla mahdollisella hinnalla.
SOES Banditit
SOES bandit on slangitermi kauppiaille, jotka käyttävät hyväkseen järjestelmää tekemällä nopeita osto- ja myyntimääräyksiä saadakseen voittoa pienistä hinnanmuutoksista. SOES-rosvot suorittavat arvopaperille pienen transaktion manipuloidakseen hintaa ja suorittavat sitten suuremman transaktion hyödyntääkseen hintojen tehottomuutta. Heidän keskimääräinen voittonsa on pieni, mutta he voivat käydä kauppaa satoja tai jopa tuhansia kertoja viikossa. Tätä pidetään yhtenä sisäpiirikaupan muotona, koska toimeksiannon antajalla on markkinoiden todennäköisestä liikkeestä kehittynyt tieto, jota muut markkinaosapuolet eivät tiedä.
All-Tech Direct Inc:n Harvey Houtkinista tuli yksi tunnetuimmista SOES-rosvoista voitettuaan vuoden 1993 liittovaltion valitusoikeudenkäynnin, joka pakotti Securities and Exchange Commissionin sallimaan laajemman pääsyn SOES:iin ja julkaisi vuoden 1998 kirjan Secrets of the SOES Bandiitti.
Kohokohdat
Valtion pörssijärjestelmää hyödynnettiin tunnetusti 1990-luvun alussa ohjaamalla toimeksiantoja valtionyhtiöille, jolloin ammattimaiset kauppiaat saattoivat saada toimeksiantojensa täytäntöönpanon tärkeysjärjestyksessä,
Valtion osakesijoittajat antoivat piensijoittajille, jotka käyvät kauppaa alle 1 000 osakkeen erällä (joidenkin vähemmän aktiivisesti vaihdettujen osakkeiden osalta vähimmäismäärä voi olla 500 tai 200 osaketta), saada lähes välittömän toteutuksen jopa nopeilla markkinoilla.
Small Order Execution System (SOES) oli automatisoitu järjestelmä, jota käytettiin Nasdaq-pörsseissä vähittäiskaupan toimeksiantojen allokointiin ja toteuttamiseen antamalla täyttöjä pörssin jäsenyrityksille.
Asiantuntijat antavat SOES:lle vähittäiskaupan päiväkaupan kasvun ja markkinoiden automatisoinnin edistymisen.
