Sistem Pelaksanaan Pesanan Kecil (SOES)

Apakah Sistem Pelaksanaan Pesanan Kecil (SOES)?

Sistem pelaksanaan pesanan kecil (SOES) ialah rangkaian komputer yang secara automatik melaksanakan dagangan dalam sekuriti pasaran Nasdaq dan beberapa sekuriti bermodal kecil Nasdaq. Nasdaq melaksanakan sistem mandatori ini akibat kekurangan kecairan berikutan kejatuhan pasaran saham 1987. SOES membolehkan pelabur individu melaksanakan dagangan dalam pasaran yang bergerak pantas dan memberi mereka akses yang sama kepada pesanan dan pelaksanaan seperti peniaga yang lebih besar.

SOES adalah penting dalam mengautomasikan pasaran untuk pelabur runcit dan meningkatkan keupayaan individu untuk menjadi peniaga harian yang aktif. Sistem ini sebahagian besarnya telah dihapuskan dengan kemunculan perdagangan semua elektronik yang meningkatkan kelajuan transaksi pada volum dagangan yang semakin tinggi.

Memahami Sistem Pelaksanaan Pesanan Kecil

SOES mula diperkenalkan pada Disember 1984 untuk 25 saham untuk menyediakan pelaksanaan pesanan automatik untuk peniaga individu dengan pesanan kurang daripada atau sama dengan 1,000 saham. Apabila SOES menjadi mandatori pada akhir 1987, ia pada mulanya menghadapi pesimisme berat daripada firma ahli Nasdaq kerana ia memaksa mereka untuk melaksanakan semua dagangan SOES yang memenuhi harga yang diiklankan oleh pembuat pasaran. Had yang ketara telah dilaksanakan untuk mengelakkan peniaga harian daripada mengeksploitasi sistem dan mengambil kesempatan daripada harga lama yang disebut oleh pembuat pasaran.

Legasi SOES dalam pasaran kewangan ialah ia pada asasnya "meratakan padang permainan" dan meningkatkan kecairan dengan ketara untuk pelabur berskala kecil. Ia memerlukan pembuat pasaran untuk menerima pesanan SOES yang sepadan dengan harga bida dan permintaan yang diiklankan mereka, dan membenarkan peniaga individu untuk melaksanakan pesanan untuk dagangan saham pada harga tidak lebih daripada $250 sesaham. Institusi tidak boleh menggunakan SOES; broker juga tidak boleh berdagang dalam akaun mereka sendiri, walaupun mereka boleh menggunakan SOES untuk berdagang bagi pihak pelanggan kecil. Sebaik sahaja peniaga membuat pesanan melalui SOES, mereka mesti menunggu sekurang-kurangnya lima minit untuk meletakkan dagangan lain pada saham yang sama melalui SOES.

Penggunaan sistem warisan ini tidak lagi diperlukan kerana kemajuan dalam teknologi komputer dan komunikasi telah membolehkan peniaga individu menjalankan dagangan yang pesat dan besar setanding dengan peniaga institusi. SOES kini berfungsi sebagai penghubung berkomputer bagi pembuat pasaran Nasdaq yang membenarkan pesanan sebanyak 1,000 saham atau kurang (untuk sesetengah saham yang kurang didagangkan secara aktif, minimum mungkin 500 atau 200 saham) untuk memintas broker dan menerima pelaksanaan automatik pada harga yang terbaik.

SOES Penyamun

SOES bandit adalah istilah slanga untuk peniaga yang mengeksploitasi sistem dengan membuat pesanan beli dan jual pantas untuk mengaut keuntungan daripada perubahan harga yang kecil. Penyamun SOES melaksanakan transaksi kecil pada sekuriti untuk memanipulasi harga dan kemudian melaksanakan transaksi yang lebih besar untuk mengambil kesempatan daripada ketidakcekapan harga. Purata keuntungan mereka adalah kecil, tetapi mereka boleh berdagang ratusan atau bahkan ribuan kali seminggu. Ini dianggap sebagai satu bentuk dagangan orang dalam kerana orang yang membuat pesanan mempunyai pengetahuan lanjutan tentang kemungkinan pergerakan pasaran yang tidak diketahui oleh peserta pasaran lain.

Harvey Houtkin dari All-Tech Direct Inc. menjadi salah seorang penyamun SOES yang paling terkenal selepas memenangi kes mahkamah rayuan persekutuan 1993 yang memaksa Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa untuk membenarkan akses yang lebih luas kepada SOES dan menerbitkan buku 1998 Rahsia SOES Penyamun.

Sorotan

Sistem SOES terkenal dieksploitasi pada awal 1990-an dengan mengarahkan pesanan kepada SOES, peniaga profesional boleh menerima pelaksanaan keutamaan yang lebih tinggi atas pesanan mereka,
SOES membenarkan pelabur runcit berdagang lot kurang daripada 1,000 saham (untuk sesetengah saham yang kurang aktif didagangkan, minimum mungkin 500 atau 200 saham) untuk menerima pelaksanaan hampir serta-merta, walaupun dalam pasaran pantas.
Sistem Perlaksanaan Pesanan Kecil (SOES) ialah sistem automatik yang digunakan di bursa Nasdaq untuk memperuntukkan dan melaksanakan pesanan runcit dengan memberikan pengisian kepada firma ahli pertukaran.
Pakar memberi kredit kepada SOES dengan peningkatan perdagangan harian runcit dan kemajuan dalam automasi pasaran.