電話ボンド

##テレフォンボンドとは何ですか？

資本的支出のための資金を調達するために発行したものであるため、このように名付けられました。

##テレフォンボンドを理解する

電話債は1900年代初頭から存在しており、初期の電話会社が資金を調達するための主要な手段でした。電話債は、それを発行する企業が独占企業であり、その収入源、従来の固定電話サービスのサブスクリプション、および長距離料金が競争の混乱に直面しなかったため、安全で安定した収入を約束しました。 1984年以前は、米国の電話業界はほとんど競争がなく、電話債のデフォルトのリスクがさらに減少していました。

公益事業はサブスクリプション業務を通じて定期的な収益を生み出しますが、インフラストラクチャの構築と維持には多額の資本が必要です。ネットワークのアップグレードと拡張には、通常、通信会社が債務を調達する必要があります。 AT＆Tは20世紀のほとんどの間規制された独占として運営されていたため、投資家はその債務発行が非常に安全であると考えていました。

1984年にAT＆Tのベルシステムが解散した後、業界の規制緩和により競争が促進され、電話会社の負債にリスクの要素が加わりました。ケーブルテレビ会社がブロードバンドインターネットネットワークを構築し始め、ワイヤレスセルラーサービスが固定電話サービスに取って代わったため、電気通信業界はさらに変化しました。競合する電気通信会社は、テクノロジーが進歩し、消費者がネットワーク間で大量のデータを移動することに依存するようになるにつれて、新しいネットワークを開発、維持、アップグレードするための債務を増やしていることに気づきました。ワイヤレステクノロジーの進化が速ければ速いほど、企業は競合他社に先んじるためにネットワークをアップグレードするために費やす必要があります。

今日、電話債券はよりリスクの高い投資を表していますが、電気通信債券の購入に関心のある投資家は、AT＆Tの初期の頃よりも多くの選択肢を選択できます。

##ユーティリティ収入債と比較した電話債

退屈で安全な投資としての電話債券の感覚は、準公益事業としての電話網の立場から生まれました。公益事業は一般に、公共に利用できるようにするためにインフラ投資を必要とする重要なサービス、特に水、電気、ガスを指します。電気通信サービスが固定電話ネットワークから離れるにつれて、特に顧客が複数のワイヤレスネットワークプロバイダーから選択できる場合、電気通信サービスはユーティリティのように動作するのではなく、商品のように動作します。

電力網や給水パイプラインなどのプレーンバニラユーティリティインフラストラクチャプロジェクトの資金は、多くの場合、地方自治体によって発行されたユーティリティ収入債から得られます。これらの証券は、インフラストラクチャの使用を通じて得られた収益を通じて債券保有者に返済します。地方自治体は一般に、公共にサービスを提供するために単一の電力網と給水システムに依存しているため、これらの収入には、主に単一のネットワークで運用されていた電話の初期の状況によく似た実用的な保証が付いています。

##ハイライト

-業界の規制緩和により競争が促進され、電話債にリスクの要素が加わりました。

-1984年以前は、電話債を発行する企業は独占企業であり、その収入源、従来の固定電話サービスのサブスクリプション、および長距離料金は競争の混乱に直面していなかったため、電話債は安全で安定した収入を約束していました。

-電話債は債務証券であり、初期の電話会社が資本的支出のための資金を調達するために発行したものであるため、このように名付けられました。