więź telefoniczna

Co to jest obligacja telefoniczna?

Obligacje telefoniczne to dłużne papiery wartościowe, nazwane tak, ponieważ zostały wyemitowane przez wczesne firmy telefoniczne w celu pozyskania środków na wydatki kapitałowe.

Zrozumienie więzi telefonicznej

Obligacje telefoniczne istnieją od początku XX wieku i były głównym sposobem pozyskiwania finansowania przez wczesne firmy telefoniczne. Obligacje telefoniczne obiecywały bezpieczny, stały dochód, ponieważ emitujące je firmy były monopolistami , których strumień przychodów, abonament na tradycyjne usługi telefonii stacjonarnej i opłaty za połączenia międzymiastowe, nie napotkały zakłóceń konkurencji. Przed rokiem 1984 w branży telefonicznej w Stanach Zjednoczonych konkurencja była niewielka, co dodatkowo zmniejszało ryzyko niewywiązania się z obligacji telefonicznych.

Podczas gdy przedsiębiorstwa użyteczności publicznej generują regularne przychody dzięki swoim subskrypcjom, budowa i utrzymanie infrastruktury wymaga dużych nakładów kapitału. Modernizacje i rozbudowy sieci zazwyczaj wymagają od firm telekomunikacyjnych zadłużania się. Ponieważ AT&T przez większą część XX wieku działał jako regulowany monopol,. inwestorzy postrzegali emisje długów jako niezwykle bezpieczne.

Po rozpadzie Bell System AT&T w 1984 r., deregulacja branży zachęciła konkurencję, dodając element ryzyka do zadłużenia firm telekomunikacyjnych. Branża telekomunikacyjna zmieniła się jeszcze bardziej, gdy firmy telewizji kablowej zaczęły budować szerokopasmowe sieci internetowe i bezprzewodowe usługi komórkowe, które zastąpiły usługi stacjonarne. Konkurencyjne firmy telekomunikacyjne zadłużyły się na rozwój, utrzymanie i modernizację nowych sieci w miarę postępu technologii, a konsumenci stają się coraz bardziej zależni od przesyłania dużych ilości danych w sieciach. Im szybciej rozwija się technologia bezprzewodowa, tym szybciej firmy muszą wydać na modernizację sieci, aby wyprzedzić konkurencję.

Dziś obligacje telefoniczne stanowią bardziej ryzykowną inwestycję, chociaż inwestorzy zainteresowani zakupem obligacji telekomunikacyjnych mają do wyboru znacznie więcej opcji niż w początkach AT&T.

Obligacje telefoniczne w porównaniu do obligacji skarbowych

Poczucie więzi telefonicznych jako nudnej, bezpiecznej inwestycji wyrosło z pozycji sieci telefonicznej jako quasi-użyteczności publicznej. Usługi użyteczności publicznej ogólnie odnoszą się do podstawowych usług, w szczególności wody, elektryczności i gazu, które wymagają inwestycji infrastrukturalnych w celu zapewnienia ich dostępności dla społeczeństwa. Ponieważ usługi telekomunikacyjne odeszły od stacjonarnych sieci telefonicznych, zachowują się mniej jak narzędzie, a bardziej jak towar, zwłaszcza gdy klienci mogą wybierać spośród wielu dostawców sieci bezprzewodowych.

Finansowanie projektów infrastruktury użyteczności publicznej typu plain-vanilla, takich jak sieć elektryczna lub rurociągi wodociągowe, często pochodzi z obligacji emitowanych przez gminy. Te papiery wartościowe spłacają obligatariuszom przychody uzyskane dzięki wykorzystaniu infrastruktury. Ponieważ gminy na ogół polegają na jednej sieci elektrycznej i wodociągowej w celu świadczenia usług dla ludności, przychody te mają praktyczną gwarancję, że będą bardzo przypominać sytuację z pierwszych dni telefonii, która również działała w dużej mierze w jednej sieci.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Deregulacja branży pobudziła konkurencję, dodając tym samym element ryzyka do obligacji telefonicznych.

• Przed 1984 r. obligacje telefoniczne zapewniały bezpieczny i stały dochód, ponieważ emitujące je firmy były monopolistami, których strumień przychodów, abonamenty na tradycyjne telefony stacjonarne i opłaty za połączenia międzymiastowe, nie były narażone na zakłócenia konkurencji.

• Obligacje telefoniczne to dłużne papiery wartościowe, nazwane tak dlatego, że zostały wyemitowane przez wczesne firmy telefoniczne w celu pozyskania środków na wydatki kapitałowe.