电话保证金
什么是电话保证金？
电话债券是债务证券，之所以如此命名，是因为它们是由早期的电话公司为筹集资本支出而发行的。
了解电话绑定
电话债券自 1900 年代初就存在，是早期电话公司获得资金的主要手段。电话债券承诺提供安全、稳定的收入，因为发行它们的公司是垄断企业，其收入来源、传统的固定电话服务订阅和长途费用没有面临竞争性中断。 1984 年之前，美国电话行业几乎没有竞争，进一步降低了电话债券违约的风险。
虽然公用事业公司通过订阅业务产生固定收入，但建设和维护其基础设施需要大量资金。网络升级和扩展通常需要电信公司筹集债务。由于 AT&T在 20 世纪的大部分时间里都是一家受监管的垄断企业，因此投资者认为其债券发行极为安全。
1984 年 AT&T 的贝尔系统解体后，行业放松管制鼓励了竞争，增加了电话公司债务的风险因素。随着有线电视公司开始建设宽带互联网网络和无线蜂窝服务取代固定电话服务，电信行业发生了进一步的变化。随着技术的进步和消费者越来越依赖于跨网络传输大量数据，相互竞争的电信公司发现自己举债开发、维护和升级新网络。无线技术发展得越快，公司就必须越快地升级网络以保持领先于竞争对手。
今天，电话债券代表了一种风险更高的投资，尽管与 AT&T 早期相比，有兴趣购买电信债券的投资者有更多的选择可供选择。
电话债券与公用事业收入债券的比较
电话债券作为无聊而安全的投资的感觉源于电话网络作为准公共事业的地位。公用事业通常是指基本服务，特别是水、电和天然气，它们需要基础设施投资以确保向公众提供这些服务。由于电信服务已经远离固定电话网络，它们的行为不再像公用事业，而更像是一种商品，尤其是在客户可以从多个无线网络提供商中进行选择的情况下。
普通公用事业基础设施项目（如电网或供水管道）的资金通常来自市政当局发行的公用事业收入债券。这些证券通过使用基础设施获得的收入来偿还债券持有人。由于市政当局通常依靠单一的电网和供水系统向公众提供服务，因此这些收入的实际保障与电话早期的情况非常相似，电话也主要在单一网络上运行。
＃＃ 强调
行业放松管制鼓励了竞争，从而增加了电话债券的风险因素。
在 1984 年之前，电话债券承诺提供安全、稳定的收入，因为发行它们的公司是垄断企业，其收入流、传统固定电话服务订阅和长途费用没有面临竞争性破坏。
电话债券是债务证券，之所以如此命名，是因为它们是由早期的电话公司为筹集资本支出而发行的。
