Telefonische Bindung

Was ist Telefonbindung?

Telefonanleihen sind Schuldtitel, die so genannt werden, weil sie von frühen Telefongesellschaften ausgegeben wurden, um Mittel für Kapitalausgaben aufzubringen.

Telefonbindung verstehen

Telefonanleihen gibt es seit den frühen 1900er Jahren und waren das wichtigste Mittel für frühe Telefongesellschaften, um Finanzmittel zu beschaffen. Telefonanleihen versprachen ein sicheres, stetiges Einkommen, da die Unternehmen, die sie ausgaben, Monopole waren,. deren Einnahmequellen, traditionelle Festnetz-Telefonabonnements und Ferngesprächsgebühren, nicht von Wettbewerbsstörungen betroffen waren. Vor 1984 sah die US-Telefonindustrie wenig Konkurrenz, was das Ausfallrisiko bei Telefonanleihen weiter verringerte.

Während Energieversorger durch ihren Abonnementbetrieb regelmäßige Einnahmen erzielen, erfordert der Aufbau und die Wartung ihrer Infrastruktur große Kapitalbeträge. Netzwerk-Upgrades und -Erweiterungen erfordern in der Regel, dass Telekommunikationsunternehmen Schulden aufnehmen. Da AT&T die meiste Zeit des 20. Jahrhunderts als reguliertes Monopol agierte,. betrachteten die Anleger seine Schuldverschreibungen als äußerst sicher.

Nach der Auflösung des Bell-Systems von AT&T im Jahr 1984 förderte die Deregulierung der Branche den Wettbewerb und fügte den Schulden der Telefongesellschaften ein gewisses Risiko hinzu . Konkurrierende Telekommunikationsunternehmen mussten Schulden aufnehmen, um neue Netzwerke zu entwickeln, zu warten und aufzurüsten, da die Technologien voranschreiten und die Verbraucher immer abhängiger davon werden, große Datenmengen über Netzwerke zu bewegen. Je schneller sich die Wireless-Technologie entwickelt, desto schneller müssen Unternehmen Geld ausgeben, um Netzwerke aufzurüsten, um der Konkurrenz einen Schritt voraus zu sein.

Heutzutage stellen Telefonanleihen eine riskantere Investition dar, obwohl Anleger, die am Kauf von Telekommunikationsanleihen interessiert sind, viel mehr Optionen zur Auswahl haben als in den frühen Tagen von AT&T.

Telefonanleihen im Vergleich zu Versorgungsanleihen

Der Sinn für Telefonanleihen als langweilige, sichere Anlage erwuchs aus der Stellung des Telefonnetzes als Quasi-Öffentlichkeitswerk. Versorgungsunternehmen beziehen sich im Allgemeinen auf wesentliche Dienstleistungen, insbesondere Wasser, Strom und Gas, die Investitionen in die Infrastruktur erfordern,. um ihre Verfügbarkeit für die Öffentlichkeit sicherzustellen. Da sich Telekommunikationsdienste von Festnetztelefonnetzen wegbewegt haben, verhalten sie sich weniger wie ein Versorgungsunternehmen und mehr wie eine Ware, insbesondere wenn Kunden zwischen mehreren Mobilfunkanbietern wählen können.

Die Finanzierung einfacher Versorgungsinfrastrukturprojekte wie des Stromnetzes oder der Wasserversorgungsleitungen erfolgt häufig über von Kommunen ausgegebene Staatsanleihen . Diese Wertpapiere zahlen Anleihegläubigern durch Einnahmen aus der Nutzung der Infrastruktur zurück. Da Kommunen im Allgemeinen auf ein einziges Strom- und Wasserversorgungssystem angewiesen sind, um Dienstleistungen für die Öffentlichkeit bereitzustellen, sind diese Einnahmen mit einer praktischen Garantie verbunden, die der Situation in den frühen Tagen des Telefons sehr ähnlich ist, das ebenfalls weitgehend über ein einziges Netzwerk betrieben wurde.

Höhepunkte

• Die Deregulierung der Branche hat den Wettbewerb gefördert und Telefonanleihen um ein zusätzliches Risikoelement erweitert.

• Vor 1984 versprachen Telefonanleihen ein sicheres, stetiges Einkommen, da die Unternehmen, die sie ausgaben, Monopole waren, deren Einnahmequellen, traditionelle Festnetz-Telefondienstabonnements und Ferngesprächsgebühren, keinen Wettbewerbsstörungen ausgesetzt waren.

• Telefonanleihen sind Schuldtitel, die so genannt werden, weil sie von frühen Telefongesellschaften ausgegeben wurden, um Mittel für Kapitalausgaben aufzubringen.