ligação telefônica
O que é Ligação Telefônica?
Os títulos telefônicos são títulos de dívida, assim chamados porque foram emitidos pelas primeiras companhias telefônicas para arrecadar fundos para despesas de capital.
Entendendo a ligação telefônica
Os títulos telefônicos existem desde o início dos anos 1900 e eram o principal meio para as primeiras empresas telefônicas obterem financiamento. Os títulos telefônicos prometiam uma renda segura e estável, já que as empresas que os emitiam eram monopólios cujo fluxo de receita, assinaturas tradicionais de telefonia fixa e tarifas de longa distância, não enfrentavam disrupções competitivas. Antes de 1984, o setor de telefonia dos EUA tinha pouca concorrência, reduzindo ainda mais o risco de inadimplência em títulos telefônicos.
Embora as concessionárias produzam receitas regulares por meio de suas operações de assinatura, construir e manter sua infraestrutura requer grandes quantidades de capital. Atualizações e expansões de rede normalmente exigem que as empresas de telecomunicações aumentem a dívida. Como a AT&T operou como um monopólio regulamentado durante a maior parte do século 20, os investidores viram suas emissões de dívida como extremamente seguras.
Após o desmembramento do Bell System da AT&T em 1984, a desregulamentação do setor encorajou a concorrência, adicionando um elemento de risco à dívida das companhias telefônicas . As empresas de telecomunicações concorrentes se endividaram para desenvolver, manter e atualizar novas redes à medida que as tecnologias avançam e os consumidores se tornam mais dependentes da movimentação de grandes quantidades de dados pelas redes. Quanto mais rápido a tecnologia sem fio evolui, mais rápido as empresas devem gastar para atualizar as redes na tentativa de ficar à frente dos concorrentes.
Hoje, os títulos telefônicos representam um investimento mais arriscado, embora os investidores interessados em comprar títulos de telecomunicações tenham muito mais opções para escolher do que tinham nos primeiros dias da AT&T.
Títulos Telefônicos Comparados com Títulos de Receita de Serviços Públicos
A sensação dos títulos telefônicos como investimentos chatos e seguros surgiu da posição da rede telefônica como uma utilidade quase pública. Utilidades geralmente se referem a serviços essenciais, principalmente água, eletricidade e gás, que requerem investimentos em infraestrutura para garantir sua disponibilidade ao público. À medida que os serviços de telecomunicações se afastam das redes de telefonia fixa, eles se comportam menos como um utilitário e mais como uma mercadoria, especialmente onde os clientes podem escolher entre vários provedores de rede sem fio.
O financiamento para projetos de infraestrutura de serviços públicos simples, como a rede elétrica ou tubulações de abastecimento de água, geralmente vem de títulos de receita de serviços públicos emitidos pelos municípios. Esses títulos reembolsam os detentores de títulos por meio de receitas obtidas pelo uso da infraestrutura. Como os municípios geralmente contam com uma única rede elétrica e sistema de abastecimento de água para prestar serviços ao público, essas receitas vêm com uma garantia prática de se assemelhar muito à situação dos primórdios do telefone, que também operava em grande parte em uma única rede.
##Destaques
A desregulamentação do setor estimulou a concorrência, acrescentando um elemento de risco aos títulos telefônicos.
Antes de 1984, os títulos telefônicos prometiam uma renda segura e estável, já que as empresas que os emitiam eram monopólios cujo fluxo de receita, assinaturas de serviços de telefonia fixa tradicional e tarifas de longa distância, não enfrentavam disrupção competitiva.
Os títulos telefônicos são títulos de dívida, assim chamados porque foram emitidos pelas primeiras companhias telefônicas para arrecadar fundos para despesas de capital.
