Fianza Telefónica
¿Qué es el Bono Telefónico?
Los bonos telefónicos son títulos de deuda, llamados así porque fueron emitidos por las primeras compañías telefónicas para recaudar fondos para gastos de capital.
Comprender el vínculo telefónico
Los bonos telefónicos han existido desde principios del siglo XX y fueron el medio principal para que las primeras compañías telefónicas obtuvieran financiamiento. Los bonos telefónicos prometían ingresos seguros y estables, ya que las empresas que los emitían eran monopolios cuyo flujo de ingresos, las suscripciones al servicio de telefonía fija tradicional y los cargos de larga distancia, no sufrían interrupciones competitivas. Antes de 1984, la industria telefónica de EE. UU. veía poca competencia, lo que reducía aún más el riesgo de incumplimiento de los bonos telefónicos.
Si bien las empresas de servicios públicos generan ingresos regulares a través de sus operaciones de suscripción, construir y mantener su infraestructura requiere grandes cantidades de capital. Las actualizaciones y expansiones de la red generalmente requieren que las compañías de telecomunicaciones aumenten la deuda. Dado que AT&T operó como un monopolio regulado durante la mayor parte del siglo XX, los inversionistas vieron sus emisiones de deuda como extremadamente seguras.
Después de la disolución de Bell System de AT&T en 1984, la desregulación de la industria fomentó la competencia, agregando un elemento de riesgo a la deuda de las compañías telefónicas. La industria de las telecomunicaciones cambió aún más a medida que las compañías de televisión por cable comenzaron a construir redes de Internet de banda ancha y el servicio celular inalámbrico reemplazó al servicio fijo. Las empresas de telecomunicaciones de la competencia se encontraron endeudándose para desarrollar, mantener y actualizar nuevas redes a medida que avanzan las tecnologías y los consumidores se vuelven más dependientes de mover grandes cantidades de datos a través de las redes. Cuanto más rápido evolucione la tecnología inalámbrica, más rápido deberán gastar las empresas para actualizar las redes en un intento de mantenerse por delante de la competencia.
Hoy en día, los bonos telefónicos representan una inversión más riesgosa, aunque los inversionistas interesados en comprar bonos de telecomunicaciones tienen muchas más opciones para elegir que en los primeros días de AT&T.
Bonos telefónicos en comparación con los bonos de ingresos por servicios públicos
El sentido de los bonos telefónicos como inversiones seguras y aburridas surgió de la posición de la red telefónica como un servicio casi público. Los servicios públicos generalmente se refieren a servicios esenciales, en particular agua, electricidad y gas, que requieren inversión en infraestructura para garantizar su disponibilidad para el público. A medida que los servicios de telecomunicaciones se han alejado de las redes telefónicas fijas, se comportan menos como una utilidad y más como una mercancía, especialmente cuando los clientes pueden elegir entre múltiples proveedores de redes inalámbricas.
La financiación de proyectos de infraestructura de servicios básicos, como la red eléctrica o las tuberías de suministro de agua, a menudo proviene de bonos de ingresos de servicios públicos emitidos por los municipios. Estos valores reembolsan a los tenedores de bonos a través de los ingresos obtenidos a través del uso de la infraestructura. Dado que los municipios generalmente dependen de una sola red eléctrica y un sistema de suministro de agua para brindar servicios al público, estos ingresos vienen con una garantía práctica muy similar a la situación en los primeros días del teléfono, que también operaba en gran medida en una sola red.
Reflejos
La desregulación de la industria ha fomentado la competencia agregando así un elemento de riesgo a los bonos telefónicos.
Antes de 1984, los bonos telefónicos prometían ingresos seguros y estables, ya que las empresas que los emitían eran monopolios cuyo flujo de ingresos, las suscripciones al servicio de telefonía fija tradicional y los cargos de larga distancia, no sufrían interrupciones competitivas.
Los bonos telefónicos son títulos de deuda, llamados así porque fueron emitidos por las primeras compañías telefónicas para recaudar fondos para gastos de capital.
