파에서
ํ๊ฐ ๋ฌด์์ธ๊ฐ์?
"at par"๋ผ๋ ์ฉ์ด๋ ์ก๋ฉด๊ฐ๋ฅผ ์๋ฏธ ํฉ๋๋ค. ์ฑ๊ถ, ์ฐ์ ์ฃผ ๋๋ ๊ธฐํ ์ฑ๋ฌด ์ํ์ ์ก๋ฉด๊ฐ, ์ก๋ฉด๊ฐ ๋๋ ์ก๋ฉด ์ด์ ์ผ๋ก ๊ฑฐ๋๋ ์ ์์ต๋๋ค.
์ก๋ฉด๊ฐ๋ ์ ์ฉ ๋ฑ๊ธ,. ๋ง๊ธฐ ์๊ฐ ๋ฐ ๊ธ๋ฆฌ ๋ณ๋์ ๋ฐ๋ผ ๋ณ๋ํ๋ ์์ฅ ๊ฐ์น์ ๋ฌ๋ฆฌ ์ ์ ์ ๋๋ค. ์ก๋ฉด๊ฐ๋ ์ ๊ฐ ์ฆ๊ถ์ด ๋ฐํ๋ ์์ ์ ์ง์ ๋ฉ๋๋ค. ์ฆ๊ถ์ด ์ข ์ด ํ์์ผ๋ก ๋ฐํ๋ ๋ ์ก๋ฉด๊ฐ๋ ์ฆ๊ถ์ ์๋ฉด์ ์ธ์๋์ด "์ก๋ฉด๊ฐ"๋ผ๋ ์ฉ์ด๊ฐ ์ฌ์ฉ๋์์ต๋๋ค.
ํ์ ์ดํด
๊ธ๋ฆฌ์ ์ง์์ ์ธ ๋ณ๋์ผ๋ก ์ธํด ์ฑ๊ถ ๋ฐ ๊ธฐํ ๊ธ์ต ์ํ์ ๊ฑฐ์ ์ก๋ฉด ๊ทธ๋๋ก ๊ฑฐ๋๋์ง ์์ต๋๋ค. ํ์ฌ ์ด์์จ์ด ์ฑ๊ถ์ ์ฟ ํฐ ์ด์์จ (์์ต๋ฅ ์ธ ์ด์์จ) ๋ณด๋ค ๋๊ฑฐ๋ ๋ฎ์ผ๋ฉด ์ฑ๊ถ์ ์ก๋ฉด๊ฐ๋ก ๊ฑฐ๋๋์ง ์์ต๋๋ค .
์ก๋ฉด๊ฐ๋ก ๊ฑฐ๋ ๋์๋ ์ฑ๊ถ์ 100์ผ๋ก ํธ๊ฐ๊ฐ ํ์๋๋ฉฐ, ์ด๋ ์ก๋ฉด๊ฐ์ 100%๋ก ๊ฑฐ๋๋์์์ ์๋ฏธํฉ๋๋ค. ์๊ฐ 99๋ ์ก๋ฉด๊ฐ์ 99%์ ๊ฑฐ๋๋๊ณ ์์์ ์๋ฏธํฉ๋๋ค.
๋ณดํต์ฃผ์ ์ก๋ฉด๊ฐ๋ ์๋์ฐฉ์ค์ ์ธ ํํ๋ก ์กด์ฌํฉ๋๋ค. ํ์ฌ ์ ๊ด์์ ํ์ฌ๋ ์ฃผ์์ ์ก๋ฉด๊ฐ ์ดํ๋ก ํ๋งคํ์ง ์์ ๊ฒ์ ์ฝ์ํฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ฐ ๋ค์ ์ฃผ์์ 1ํ๋์ ์ก๋ฉด๊ฐ๋ก ๋ฐํ๋ฉ๋๋ค. ์ด๊ฒ์ ์์ฅ์์ ์ฃผ์์ ์ค์ ๊ฐ์น์ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น์ง ์์ต๋๋ค.
์๋ก์ด ์ธ์ฐ
ํ์ฌ๊ฐ ์๋ก์ด ์ฑ๊ถ์ ๋ฐํํ ๋ ์ ๊ฐ ์ฆ๊ถ์ ์ก๋ฉด๊ฐ๋ฅผ ๋ฐ์ผ๋ฉด ํด๋น ์ฑ๊ถ์ ์ก๋ฉด๊ฐ๋ก ๋ฐํ๋์๋ค๊ณ ํฉ๋๋ค. ๋ฐํ์ธ์ด ์ ๊ฐ ์ฆ๊ถ์ ์ก๋ฉด๊ฐ๋ณด๋ค ์ ์ ๊ธ์ก์ ๋ฐ์ผ๋ฉด ํ ์ธ๋ ๊ฐ๊ฒฉ ์ผ๋ก ๋ฐํ๋ฉ๋๋ค. ๋ฐํ์ธ์ด ์ ๊ฐ ์ฆ๊ถ์ ์ก๋ฉด๊ฐ ์ด์์ ๋ฐ์ผ๋ฉด ํ๋ฆฌ๋ฏธ์ ์ผ๋ก ๋ฐํ๋ฉ๋๋ค.
์ฑ๊ถ ์์ต๋ฅ ๊ณผ ์ฐ์ ์ฃผ์ ๋ฐฐ๋น๋ฅ ์ ์ด๋ฌํ ์ฆ๊ถ์ ์ ๊ท ๋ฐํ์ด ์ก๋ฉด๊ฐ, ํ ์ธ ๋๋ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ผ๋ก ๋ฐํ๋๋์ง ์ฌ๋ถ์ ์ค์ํ ์ํฅ์ ๋ฏธ์นฉ๋๋ค.
์ก๋ฉด๊ฐ๋ก ๊ฑฐ๋๋๋ ์ฑ๊ถ์ ์์ต๋ฅ ์ ์ฟ ํฐ๊ณผ ๋์ผํฉ๋๋ค. ํฌ์์๋ค์ ์ฑ๊ถ ๋ฐํ์์ ๋ํ ๋์ถ ์ํ์ ๋ํ ์ฟ ํฐ๊ณผ ๋์ผํ ์์ต์ ๊ธฐ๋ํฉ๋๋ค.
at Par์ ์
ํ์ฌ๊ฐ 5% ์ฟ ํฐ์ด ์๋ ์ฑ๊ถ์ ๋ฐํํ์ง๋ง ์ ์ฌํ ์ฑ๊ถ์ ๋ํ ์ฐ์ธํ ์์ต๋ฅ ์ด 10%์ธ ๊ฒฝ์ฐ ํฌ์์๋ ๊ธ๋ฆฌ ์ฐจ์ด๋ฅผ ๋ณด์ํ๊ธฐ ์ํด ์ฑ๊ถ์ ๋ํด ์ก๋ฉด๊ฐ๋ณด๋ค ์ ์ ๊ธ์ก์ ์ง๋ถํ๊ฒ ๋ฉ๋๋ค. ๋ง๊ธฐ ์ ์ฑ๊ถ์ ๊ฐ์น์ ํด๋น ์์ ๊น์ง์ ์์ต๋ฅ ์ ๋ํ ๊ฐ์ ๊ตฌ๋งค์๋ฅผ ์ ์นํ๊ธฐ ์ํด ์ต์ 10% ์ด์์ด์ด์ผ ํฉ๋๋ค.
์ฐ์ธํ ์์ต๋ฅ ์ด 3%๋ก ๋ ๋ฎ์ผ๋ฉด ํฌ์์๋ ํด๋น 5% ์ฑ๊ถ์ ๋ํด ์ก๋ฉด๊ฐ๋ณด๋ค ๋ ๋ง์ ๊ธ์ก์ ์ง๋ถํ ์ฉ์๊ฐ ์์ต๋๋ค. ํฌ์์๋ ์ฟ ํฐ์ ๋ฐ์ง๋ง ์ฐ์ธํ ์์ต๋ฅ ์ด ๋ฎ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋ ๋ง์ ๋น์ฉ์ ์ง๋ถํด์ผ ํฉ๋๋ค.
##ํ์ด๋ผ์ดํธ
์ฑ๊ถ์ ์์ ์๋ ๋ง๊ธฐ์ผ์ ์ก๋ฉด๊ฐ๋ฅผ ๋ฐ์ต๋๋ค.
์ฑ๊ถ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ํ์ฌ ์ด์์จ, ๋ง๊ธฐ๊น์ง์ ์๊ฐ, ์ ์ฉ ๋ฑ๊ธ์ ๋ฐ๋ผ ๋ณ๋ํ์ฌ ์ก๋ฉด๊ฐ ์ด์ ๋๋ ์ก๋ฉด ์ดํ๋ก ๊ฑฐ๋๋ฉ๋๋ค.
"์ก๋ฉด๊ฐ"๋ ํญ์ ์ฑ๊ถ์ด ๋ฐํ๋ ์๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋ํ๋ ๋๋ค.
์ก๋ฉด๊ฐ๋ ์ก๋ฉด๊ฐ๋ผ๊ณ ๋ ํ๋ ์ฑ๊ถ์ด ๋ฐํ๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋๋ค.
##์์ฃผํ๋ ์ง๋ฌธ
์ฑ๊ถ์ ์ก๋ฉด๊ฐ๋ ์ผ๋ง์ ๋๊น?
์ฑ๊ถ์ ์ก๋ฉด๊ฐ๋ ๋ฐํ๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ธ ์ก๋ฉด๊ฐ์ ๋๋ค. ๋๋ถ๋ถ์ ์ฑ๊ถ์ ์ก๋ฉด๊ฐ $1,000 ๋๋ $100๋ก ๋ฐํ๋ฉ๋๋ค. ์๊ฐ์ด ์ง๋จ์ ๋ฐ๋ผ ์ด์์จ, ์ ์ฉ ๋ฑ๊ธ ๋ฐ ๋ง๊ธฐ ์๊ฐ์ ๋ณํ๋ก ์ธํด ์ฑ๊ถ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๋ณ๊ฒฝ๋ฉ๋๋ค. ์ด ๊ฒฝ์ฐ ์ฑ๊ถ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ก๋ฉด๊ฐ๋ณด๋ค ๋๊ฑฐ๋(์ก๋ฉด๋ณด๋ค ๋์) ์ก๋ฉด๋ณด๋ค ๋ฎ์ต๋๋ค(์ก๋ฉด๋ณด๋ค ๋ฎ์).
์ฑ๊ถ์ ์ฟ ํฐ์จ์ด๋ ๋ฌด์์ ๋๊น?
์ฑ๊ถ์ ์ฟ ํฐ ์ด์์จ์ ์ฑ๊ถ์ด ๋ฐํ ์ ํฌ์์์๊ฒ ์ง๋ถํ ๋ช ์๋ ์ด์ ๊ธ์ก์ ๋๋ค. ์ฑ๊ถ์ ์ดํ์จ์ ์ฑ๊ถ์ ์์ต๋ฅ ๊ณผ ๋ค๋ฆ ๋๋ค. ์ฑ๊ถ์ ์์ต๋ฅ ์ ์ฑ๊ถ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๋ณํ ๋์ ์ ํจ ์์ต๋ฅ ์ ๋๋ค. ์ฑ๊ถ์ ์์ต๋ฅ ์ ์ฟ ํฐ ๊ธ๋ฆฌ/ํ์ฌ ์ฑ๊ถ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ๊ณ์ฐ๋ฉ๋๋ค.
์ฑ๊ถ์ ํญ์ ์ก๋ฉด๊ฐ๋ก ๋ฐํ๋ฉ๋๊น?
์๋์, ์ฑ๊ถ์ด ํญ์ ์ก๋ฉด๊ฐ๋ก ๋ฐํ๋๋ ๊ฒ์ ์๋๋๋ค. ํ๋ฆฌ๋ฏธ์(์ก๋ฉด๊ฐ๋ณด๋ค ๋์ ๊ฐ๊ฒฉ) ๋๋ ํ ์ธ(์ก๋ฉด๊ฐ๋ณด๋ค ๋ฎ์ ๊ฐ๊ฒฉ)์ผ๋ก ๋ฐํ๋ ์ ์์ต๋๋ค. ์ฑ๊ถ์ด ์ก๋ฉด๊ฐ์ ๋ค๋ฅธ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ๋ฐํ๋๋ ์ด์ ๋ ํ์ฌ ์์ฅ ๊ธ๋ฆฌ์ ๊ด๋ จ์ด ์์ต๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, ์ฑ๊ถ์ ์์ต๋ฅ ์ด ์์ฅ ๊ธ๋ฆฌ๋ณด๋ค ๋์ผ๋ฉด ์ฑ๊ถ์ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ผ๋ก ๊ฑฐ๋๋ฉ๋๋ค. ๋ฐ๋๋ก, ์ฑ๊ถ์ ์์ต๋ฅ ์ด ์์ฅ ๊ธ๋ฆฌ๋ณด๋ค ๋ฎ์ผ๋ฉด ๋ ๋งค๋ ฅ์ ์ผ๋ก ๋ง๋ค๊ธฐ ์ํด ํ ์ธ๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ๊ฑฐ๋๋ฉ๋๋ค.