Á Par

Hvað er á pari?

Hugtakið „á pari“ þýðir að nafnvirði. Skuldabréf, forgangshlutabréf eða önnur skuldabréf geta átt viðskipti á pari, undir pari eða yfir pari.

Nafnvirði er óbreytt, ólíkt markaðsvirði, sem sveiflast með lánshæfismati,. tíma til gjalddaga og vaxtasveiflum. Nafnvirði er úthlutað á þeim tíma sem verðbréfið er gefið út. Þegar verðbréf voru gefin út á pappírsformi var nafnverðið prentað á andlit verðbréfsins, þess vegna hugtakið "nafnvirði."

Skilningur á afgr

Vegna stöðugra vaxtasveiflna eiga skuldabréf og aðrir fjármálagerningar nánast aldrei við nákvæmlega á pari. Skuldabréf mun ekki eiga viðskipti á pari ef núverandi vextir eru yfir eða undir afsláttarmiða skuldabréfsins,. sem eru þeir vextir sem það gefur.

Skuldabréf sem var í viðskiptum á pari yrði skráð á 100, sem þýðir að það verslaðist á 100% af nafnverði þess. Tilvitnun upp á 99 myndi þýða að það sé í viðskiptum á 99% af nafnverði þess.

Nafnvirði almennra hluta er til í tímabundnu formi. Í skipulagsskrá sinni lofar fyrirtækið því að selja ekki hlutabréf sín á lægra verði en nafnverði. Hlutabréfin eru síðan gefin út að nafnverði einum eyri. Þetta hefur engin áhrif á raunverulegt verðmæti hlutabréfa á mörkuðum.

Nýtt skuldabréf

Ef fyrirtæki gefur út nýtt skuldabréf fær það nafnverð verðbréfsins er sagt að skuldabréfið hafi verið gefið út á pari. Ef útgefandi fær minna en nafnvirði verðbréfsins er það gefið út með afslætti. Ef útgefandi fær meira en nafnverð fyrir verðbréfið er það gefið út á yfirverði.

Ávöxtunarkrafa skuldabréfa og arðhlutfall forgangshlutabréfa hafa veruleg áhrif á hvort nýútgáfa þessara verðbréfa er gefin út á pari, á afslætti eða á yfirverði.

Skuldabréf sem verslað er á pari hefur ávöxtunarkröfu sem jafngildir afsláttarmiða þess. Fjárfestar búast við ávöxtun sem nemur afsláttarmiða fyrir áhættu af lánveitingum til útgefanda skuldabréfa.

Dæmi um á afgr

Ef fyrirtæki gefur út skuldabréf með 5% afsláttarmiða, en ríkjandi ávöxtunarkrafa fyrir sambærileg skuldabréf er 10%, munu fjárfestar greiða minna en pari fyrir skuldabréfið til að jafna upp mismun á vöxtum. Verðmæti skuldabréfsins á gjalddaga plús ávöxtunarkröfu þess fram að þeim tíma verður að vera að minnsta kosti 10% til að laða að kaupanda.

Ef ríkjandi ávöxtunarkrafa er lægri, segjum 3%, er fjárfestir tilbúinn að borga meira en par fyrir þetta 5% skuldabréf. Fjárfestirinn mun fá afsláttarmiðann en þarf að borga meira fyrir hann vegna lægri ríkjandi ávöxtunarkröfu.

##Hápunktar

• Eigandi skuldabréfs fær nafnverð þess á gjalddaga þess.

• Verð skuldabréfs mun þá sveiflast miðað við ríkjandi vexti, tíma til gjalddaga og lánshæfismat, sem veldur því að skuldabréfið verslar annað hvort á yfir pari eða undir pari.

• „Á pari“ mun alltaf vísa til upprunalega verðsins sem skuldabréf var gefið út á.

• Nafnvirði er verðið sem skuldabréf var gefið út á, einnig þekkt sem nafnverð þess.

##Algengar spurningar

Hvað er nafnverð skuldabréfa?

Nafnvirði skuldabréfs er nafnverð þess, verðið sem það var gefið út á. Flest skuldabréf eru gefin út með nafnverði $ 1.000 eða $ 100. Með tímanum mun verð skuldabréfsins breytast, vegna breytinga á vöxtum, lánshæfismati og tíma til gjalddaga. Þegar þetta gerist mun verð skuldabréfs annað hvort vera yfir nafnverði þess (yfir pari) eða undir nafnverði (undir pari).

Hvað er afsláttarmiða skuldabréfs?

Afsláttarvextir skuldabréfs eru tilgreindir vextir sem skuldabréfið greiðir fjárfesti við útgáfu þess. Afsláttarhlutfall skuldabréfs er frábrugðið ávöxtunarkröfu skuldabréfs. Ávöxtunarkrafa skuldabréfs er raunávöxtun þess þegar verð skuldabréfsins breytist. Ávöxtunarkrafa skuldabréfs er reiknuð sem afsláttarmiðahlutfall / núverandi skuldabréfaverð.

Eru skuldabréf alltaf gefin út á nafnverði?

Nei, skuldabréf eru ekki alltaf gefin út á nafnverði. Hægt er að gefa þau út á yfirverði (verð er hærra en nafnverð) eða með afslætti (verð er undir nafnverði). Ástæðan fyrir því að skuldabréf er gefið út á verði sem er annað en nafnverð þess hefur að gera með núverandi markaðsvexti. Til dæmis, ef ávöxtunarkrafa skuldabréfs er hærri en markaðsvextir, mun skuldabréf eiga við á yfirverði. Aftur á móti, ef ávöxtunarkrafa skuldabréfs er undir markaðsvöxtum, þá mun það eiga viðskipti með afslætti til að gera það meira aðlaðandi.