Al par

Cosa c'è alla pari?

Il termine "alla pari" significa al valore nominale. Un'obbligazione, un'azione privilegiata o un altro strumento di debito può essere scambiato alla pari, al di sotto della pari o al di sopra della pari.

Il valore nominale è statico, a differenza del valore di mercato, che oscilla con i rating creditizi,. il tempo alla scadenza e le fluttuazioni dei tassi di interesse. Il valore nominale viene assegnato al momento dell'emissione del titolo. Quando i titoli sono stati emessi in forma cartacea, il valore nominale è stato stampato sulla faccia del titolo, da cui il termine "valore nominale".

Comprensione al par

A causa delle continue fluttuazioni dei tassi di interesse, le obbligazioni e altri strumenti finanziari non vengono quasi mai scambiati esattamente alla pari. Un'obbligazione non verrà scambiata alla pari se i tassi di interesse correnti sono superiori o inferiori al tasso cedolare dell'obbligazione,. che è il tasso di interesse che produce.

Un'obbligazione che veniva scambiata alla pari sarebbe quotata a 100, il che significa che veniva scambiata al 100% del suo valore nominale. Una quotazione di 99 significherebbe che viene scambiata al 99% del suo valore nominale.

Il valore nominale delle azioni ordinarie esiste in forma anacronistica. Nel suo statuto, la società promette di non vendere le sue azioni a un valore inferiore al valore nominale. Le azioni vengono quindi emesse con un valore nominale di un centesimo. Ciò non ha alcun effetto sul valore effettivo del titolo nei mercati.

Un nuovo legame

Se, quando una società emette una nuova obbligazione, riceve il valore nominale del titolo, si dice che l'obbligazione è stata emessa alla pari. Se l'emittente riceve meno del valore nominale del titolo, viene emesso con uno sconto. Se l'emittente riceve più del valore nominale del titolo, viene emesso con un premio.

Il rendimento delle obbligazioni e il tasso di dividendo delle azioni privilegiate hanno un effetto sostanziale sul fatto che le nuove emissioni di questi titoli siano emesse alla pari, con uno sconto o con un premio.

Un'obbligazione che viene scambiata alla pari ha un rendimento pari alla sua cedola. Gli investitori si aspettano un rendimento pari alla cedola per il rischio di prestito all'emittente obbligazionaria.

Esempio di al par

Se una società emette un'obbligazione con una cedola del 5%, ma i rendimenti prevalenti per obbligazioni simili sono del 10%, gli investitori pagheranno meno della pari per l'obbligazione per compensare la differenza dei tassi. Il valore dell'obbligazione alla sua scadenza più il suo rendimento fino a quel momento deve essere almeno del 10% per attirare un acquirente.

Se i rendimenti prevalenti sono inferiori, diciamo del 3%, un investitore è disposto a pagare più della pari per quell'obbligazione del 5%. L'investitore riceverà la cedola ma dovrà pagare di più a causa dei rendimenti prevalenti inferiori.

Mette in risalto

• Il proprietario di un'obbligazione riceverà il suo valore nominale alla data di scadenza.

• Il prezzo di un'obbligazione fluttuerà quindi in base ai tassi di interesse prevalenti, al tempo di scadenza e ai rating creditizi, facendo sì che l'obbligazione venga scambiata al di sopra o al di sotto della pari.

• "Alla pari" si riferirà sempre al prezzo originario a cui è stata emessa un'obbligazione.

• Il valore nominale è il prezzo al quale è stata emessa un'obbligazione, noto anche come valore nominale.

FAQ

Qual è il valore nominale di un'obbligazione?

Il valore nominale di un'obbligazione è il suo valore nominale, il prezzo a cui è stata emessa. La maggior parte delle obbligazioni sono emesse con un valore nominale di $ 1.000 o $ 100. Nel tempo, il prezzo dell'obbligazione cambierà, a causa delle variazioni dei tassi di interesse, dei rating creditizi e del tempo alla scadenza. Quando ciò accade, il prezzo di un'obbligazione sarà al di sopra del suo valore nominale (sopra la pari) o al di sotto del suo valore nominale (sotto la pari).

Qual è il tasso di cedola di un'obbligazione?

Il tasso cedolare di un'obbligazione è l'importo dichiarato di interesse che l'obbligazione pagherà a un investitore al momento della sua emissione. Il tasso cedolare di un'obbligazione è diverso dal rendimento di un'obbligazione. Il rendimento di un'obbligazione è il suo tasso di rendimento effettivo quando il prezzo dell'obbligazione cambia. Il rendimento di un'obbligazione è calcolato come tasso cedola/prezzo corrente dell'obbligazione.

Le obbligazioni sono sempre emesse al valore nominale?

No, le obbligazioni non sono sempre emesse al valore nominale. Possono essere emessi con sovrapprezzo (il prezzo è superiore al valore nominale) o con uno sconto (il prezzo è inferiore al valore nominale). Il motivo per cui un'obbligazione viene emessa a un prezzo diverso dal suo valore nominale ha a che fare con gli attuali tassi di interesse di mercato. Ad esempio, se il rendimento di un'obbligazione è superiore ai tassi di mercato, un'obbligazione verrà scambiata a un premio. Al contrario, se il rendimento di un'obbligazione è inferiore ai tassi di mercato, verrà scambiato a uno sconto per renderlo più attraente.