Till pari

Vad är i pari?

Termen "till pari" betyder till nominellt värde. En obligation, preferensaktie eller annat skuldinstrument kan handlas till pari, under pari eller över pari.

Det nominella värdet är statiskt, till skillnad från marknadsvärdet, som fluktuerar med kreditbetyg,. tid till löptid och räntefluktuationer. Det nominella värdet tilldelas vid den tidpunkt då värdepapperet utfärdas. När värdepapper emitterades i pappersform trycktes det nominella värdet på värdepapperets framsida, därav termen "nominellt värde".

Förståelse vid par

På grund av de konstanta räntefluktuationerna handlas obligationer och andra finansiella instrument nästan aldrig exakt till pari. En obligation kommer inte att handlas till pari om nuvarande räntor är över eller under obligationens kupongränta,. vilket är den ränta som den ger.

En obligation som handlades till pari skulle noteras till 100, vilket innebär att den handlades till 100 % av sitt nominella värde. En notering på 99 skulle innebära att den handlas till 99% av sitt nominella värde.

Nominellt värde för stamaktier finns i en anakronistisk form. I sin charter lovar företaget att inte sälja sina aktier till lägre än nominellt värde. Aktierna ges sedan ut med ett nominellt värde av en krona. Detta har ingen effekt på aktiens faktiska värde på marknaderna.

En ny obligation

Om ett företag, när ett företag ger ut en ny obligation, får det nominella värdet av säkerheten, sägs obligationen ha emitterats till pari. Om emittenten erhåller mindre än det nominella värdet för värdepapperet emitteras det med rabatt. Om emittenten får mer än det nominella värdet för värdepapperet, emitteras det till en premie.

Avkastningen för obligationer och utdelningsräntan för preferensaktier har en väsentlig effekt på om nyemissioner av dessa värdepapper emitteras till pari, till rabatt eller till en premie.

En obligation som handlas till pari har en avkastning som är lika med dess kupong. Investerare förväntar sig en avkastning lika med kupongen för risken för utlåning till obligationsutgivaren.

Exempel på par

Om ett företag ger ut en obligation med en kupong på 5 %, men den rådande avkastningen för liknande obligationer är 10 %, kommer investerare att betala mindre än pari för obligationen för att kompensera för skillnaden i räntesatser. Obligationens värde vid förfallodagen plus dess avkastning fram till den tidpunkten måste vara minst 10 % för att locka en köpare.

Om rådande avkastning är lägre, säg 3 %, är en investerare villig att betala mer än pari för den 5-procentiga obligationen. Investeraren kommer att få kupongen men måste betala mer för den på grund av den lägre rådande avkastningen.

##Höjdpunkter

• Ägaren av en obligation kommer att få dess nominella värde vid förfallodagen.

• En obligations pris kommer då att fluktuera baserat på rådande räntor, tid till löptid och kreditvärdighet, vilket gör att obligationen handlas antingen över eller under pari.

• "Till pari" kommer alltid att hänvisa till det ursprungliga priset som en obligation emitterades till.

• Parvärdet är det pris till vilket en obligation emitterades, även känt som dess nominella värde.

##FAQ

Vad är en obligations parivärde?

En obligations nominella värde är dess nominella värde, det pris som den emitterades till. De flesta obligationer är emitterade med ett nominellt värde på $1 000 eller $100. Med tiden kommer obligationens pris att förändras på grund av förändringar i räntor, kreditbetyg och tid till förfall. När detta händer kommer en obligations pris antingen att vara över dess nominella värde (över pari) eller under dess nominella värde (under pari).

Vad är en obligations kupongränta?

Kupongräntan för en obligation är det angivna räntebeloppet som obligationen kommer att betala en investerare vid tidpunkten för dess emission. En obligations kupongränta skiljer sig från en obligations avkastning. En obligations avkastning är dess effektiva avkastning när obligationens pris ändras. En obligations avkastning beräknas som kupongränta / aktuellt obligationspris.

Emitteras obligationer alltid till nominellt värde?

Nej, obligationer ges inte alltid ut till nominellt värde. De kan ges ut till en premie (priset är högre än det nominella värdet) eller till en rabatt (priset är under det nominella värdet). Anledningen till att en obligation emitteras till ett pris som skiljer sig från dess nominella värde har att göra med aktuella marknadsräntor. Till exempel, om en obligations avkastning är högre än marknadsräntorna, kommer en obligation att handlas till en premie. Omvänt, om en obligations avkastning är under marknadsräntan, kommer den att handlas med rabatt för att göra den mer attraktiv.