기준 이상

기준 이상은 무엇입니까?

액면가 이상은 채권이 액면가 이상으로 거래될 때 채권의 가격을 설명하는 데 사용되는 용어입니다. 채권은 일반적으로 소득 분포 가 현재 시장에서 판매되는 다른 채권보다 높을 때 액면가 이상으로 거래 됩니다. 이것은 이자율이 하락하여 새로 발행된 채권이 더 낮은 쿠폰 이자율을 가졌을 때 발생합니다.

이상 설명

채권 수익률과 가격 사이에는 역의 관계가 있습니다. 경기 침체로 수익률이 떨어지면 채권 가격이 오른다. 반대로, 금리가 상승하면 채권 가격은 음의 볼록성 이 없다고 가정할 때 하락 합니다. 역 관계의 기본적인 이유는 채권의 기존 수익률이 더 높거나 더 낮은 우세 이자율을 가진 시장에서 발행된 새로운 채권의 수익률과 일치해야 하기 때문입니다.

액면가 $1,000의 이표율 이 5%인 채권이 발행되었다고 가정합니다. 6개월 후, 경기 침체로 인해 금리가 낮아졌습니다. 채권은 수익률과 가격 사이의 반비례 관계 때문에 액면가 이상으로 거래됩니다. 액면가 이상으로 거래되는 채권을 매수하는 투자자는 높은 이자율의 시장에서 쿠폰 이자율이 설정되었기 때문에 더 높은 이자를 받습니다. 채권이 과세 대상인 경우 투자자는 과세 대상 이자 소득을 상쇄하기 위해 채권 프리미엄을 상각할 수 있습니다. 채권이 비과세 이자 를 발생시키는 경우 투자자는 IRS 규정에 따라 프리미엄을 상각해야 합니다.

신용등급 이 상향 조정될 경우에도 액면가 이상으로 거래될 수 있습니다 . 이는 발행인의 재무 건전성과 관련된 위험 수준을 감소시켜 채권 가치를 상승시킵니다. 신용 평가 기관 은 무엇보다도 발행인 의 채무 불이행 위험,. 외부 비즈니스 상황, 경제 성장 및 대차 대조표 건전성을 포함한 특정 요소를 고려한 후 발행인의 신용을 업그레이드합니다 .

채권 공급이 감소하면 채권은 액면가 이상으로 거래됩니다. 향후 금리가 하락할 것으로 예상되는 경우 발행자가 더 나은 금리를 기다리기 때문에 채권 시장은 현재 발행되는 채권 수가 감소할 수 있습니다. 채권 발행인은 가능한 가장 낮은 자금 조달 비용으로 투자자로부터 자금을 차입하려고 시도하기 때문에 미래에 발행되는 채권이 더 나은 이자율로 조달될 수 있음을 알고 이러한 고금리 채권의 공급을 줄일 것입니다. 공급 감소는 차례로 채권 가격을 액면가 이하로 끌어올릴 것입니다.

평보다 얼마나 높습니까?

콜불가능 채권 의 액면가 이상의 움직임 은 채권의 듀레이션에 따라 다릅니다. 듀레이션이 길수록 금리 변화에 대한 민감도가 커집니다. 예를 들어 듀레이션이 8년인 채권은 수익률이 100bp 또는 1% 하락하면 가격이 약 8% 상승 합니다 . 그러나 콜어블 채권의 경우 금리가 하락할 때 발행자가 상환할 가능성이 매우 높기 때문에 액면가 이상의 가격 상승은 제한적입니다 . 그 발행인은 그 오래된 채권을 폐기하고 더 낮은 쿠폰으로 새로운 채권을 재발행할 것입니다.

##하이라이트

• 채권은 금리가 하락하거나 발행자의 신용등급이 상승하거나 채권의 수요가 공급을 크게 초과할 때 액면가 이상으로 거래됩니다.

• 액면가 이상은 현재 액면가보다 높은 채권 가격을 의미합니다.

• 액면가 이상의 채권은 프리미엄에 거래되고 있으며 가격은 100 이상으로 호가됩니다.