Au pair

Qu'y a-t-il au pair ?

Le terme "au pair" signifie à sa valeur nominale. Une obligation, une action privilégiée ou un autre titre de créance peut se négocier au pair, au- dessous du pair ou au- dessus du pair.

La valeur nominale est statique, contrairement à la valeur marchande, qui fluctue en fonction des cotes de crédit,. de la durée jusqu'à l'échéance et des fluctuations des taux d'intérêt. La valeur nominale est attribuée au moment de l'émission du titre. Lorsque les titres étaient émis sous forme papier, la valeur nominale était imprimée sur le recto du titre, d'où le terme « valeur nominale ».

Compréhension au pair

En raison des fluctuations constantes des taux d'intérêt, les obligations et autres instruments financiers ne se négocient presque jamais exactement au pair. Une obligation ne se négociera pas au pair si les taux d'intérêt actuels sont supérieurs ou inférieurs au taux du coupon de l'obligation,. qui est le taux d'intérêt qu'elle rapporte.

Une obligation qui se négociait au pair serait cotée à 100, ce qui signifie qu'elle s'échangeait à 100 % de sa valeur nominale. Une cotation de 99 signifierait qu'il se négocie à 99% de sa valeur nominale.

La valeur nominale des actions ordinaires existe sous une forme anachronique. Dans sa charte, la société s'engage à ne pas vendre ses actions à un prix inférieur à la valeur nominale. Les actions sont alors émises avec une valeur nominale d'un centime. Cela n'a aucun effet sur la valeur réelle de l'action sur les marchés.

Un nouveau lien

Si, lorsqu'une société émet une nouvelle obligation, elle reçoit la valeur nominale du titre, l'obligation est dite émise au pair. Si l'émetteur reçoit moins que la valeur nominale du titre, celui-ci est émis avec une décote. Si l'émetteur reçoit plus que la valeur nominale du titre, celui-ci est émis avec une prime.

Le rendement des obligations et le taux de dividende des actions privilégiées ont un effet important sur le fait que les nouvelles émissions de ces titres soient émises au pair, à escompte ou à prime.

Une obligation qui se négocie au pair a un rendement égal à son coupon. Les investisseurs s'attendent à un rendement égal au coupon pour le risque de prêt à l'émetteur de l'obligation.

Exemple de au pair

Si une entreprise émet une obligation avec un coupon de 5 %, mais que les rendements en vigueur pour des obligations similaires sont de 10 %, les investisseurs paieront moins que le pair pour l'obligation afin de compenser la différence de taux. La valeur de l'obligation à son échéance plus son rendement jusqu'à ce moment doit être d'au moins 10 % pour attirer un acheteur.

Si les rendements en vigueur sont inférieurs, disons 3 %, un investisseur est prêt à payer plus que le pair pour cette obligation à 5 %. L'investisseur recevra le coupon mais devra payer plus pour cela en raison des rendements inférieurs en vigueur.

Points forts

Le propriétaire d'une obligation recevra sa valeur nominale à sa date d'échéance.
Le prix d'une obligation fluctuera alors en fonction des taux d'intérêt en vigueur, du délai jusqu'à l'échéance et des cotes de crédit, ce qui fera que l'obligation se négociera au-dessus ou en dessous du pair.
"Au pair" fera toujours référence au prix d'origine auquel une obligation a été émise.
La valeur nominale est le prix auquel une obligation a été émise, également appelée valeur nominale.

FAQ

Quelle est la valeur nominale d'une obligation ?

La valeur nominale d'une obligation est sa valeur nominale, le prix auquel elle a été émise. La plupart des obligations sont émises avec une valeur nominale de 1 000 $ ou 100 $. Au fil du temps, le prix de l'obligation changera en raison des variations des taux d'intérêt, des cotes de crédit et de la durée jusqu'à l'échéance. Lorsque cela se produit, le prix d'une obligation sera soit supérieur à sa valeur nominale (au-dessus du pair), soit inférieur à sa valeur nominale (inférieur au pair).

Qu'est-ce que le taux de coupon d'une obligation ?

Le taux du coupon d'une obligation est le montant déclaré des intérêts que l'obligation paiera à un investisseur au moment de son émission. Le taux de coupon d'une obligation est différent du rendement d'une obligation. Le rendement d'une obligation est son taux de rendement effectif lorsque le prix de l'obligation change. Le rendement d'une obligation est calculé comme le taux du coupon / le prix actuel de l'obligation.

Les obligations sont-elles toujours émises à leur valeur nominale ?

Non, les obligations ne sont pas toujours émises au pair. Elles peuvent être émises avec prime (cours supérieur au pair) ou décote (prix inférieur au pair). La raison pour laquelle une obligation est émise à un prix différent de sa valeur nominale est liée aux taux d'intérêt actuels du marché. Par exemple, si le rendement d'une obligation est supérieur aux taux du marché, une obligation se négociera avec une prime. À l'inverse, si le rendement d'une obligation est inférieur aux taux du marché, elle se négociera avec une décote pour la rendre plus attrayante.