기준 이하

기준 이하란?

액면가 미만은 시장 가격이 액면가 또는 원금 가치(보통 $1,000) 미만으로 거래 되는 채권 을 설명하는 용어입니다. 채권은 일반적으로 기업과 정부가 자금을 조달하기 위해 발행하는 부채 상품입니다. 투자자가 채권을 구매할 때 지불한 가격을 액면가 라고 합니다. 채권이 액면가 이하로 팔린다면 그 가격은 액면가보다 낮게 팔리고 있는 것입니다. 채권 가격은 액면가의 백분율로 표시되므로 액면가 미만의 가격은 일반적으로 100 미만입니다.

기준 이하의 이해

채권은 액면가, 액면가 이상 또는 액면 이하로 거래될 수 있습니다. 액면에서 거래되는 채권은 채권이 채권 증서의 액면가로 거래되고 있음을 의미합니다 . 이 채권을 구매한 투자자는 만기 시 액면가를 상환하게 되며 채권의 수명 동안 주기적으로 이자를 받을 수 있습니다. 즉, 채권의 만기일은 투자한 원금 또는 원금이 투자자에게 반환되는 시점입니다.

가격 이 액면가보다 높은 채권을 프리미엄 채권이라고 합니다. 그러나 채권 가치는 만기일의 액면가가 될 때까지 채권의 수명 동안 천천히 감소합니다. 채권 보유자는 채권이 만기될 때 채권의 액면가를 받게 되며, 이는 투자자가 채권을 구매한 금액보다 적습니다.

액면 이하의 채권 거래는 채권이 할인 거래되고 있음을 의미합니다. 할인 채권은 만기가 가까워지면 가치가 증가하고 수명이 다할 때까지 서서히 액면가로 수렴합니다. 만기가 되면 채권 보유자는 채권의 액면가를 받게 되는데, 이는 투자자가 채권을 구입한 것보다 높은 가치입니다.

예를 들어, 채권의 액면가 $1,000가 증명서에 인쇄되어 있지만 시장에서 $920에 판매되고 있는 경우 해당 채권은 액면가 이하로 거래된다고 합니다. 투자자는 채권을 취득하기 위해 $920를 지불했지만 만기가 되면 $1,000가 투자자에게 지급됩니다.

채권이 액면가 이하로 거래되는 이유

채권은 시장 상황과 채권을 발행한 회사 또는 법인의 변화를 포함할 수 있는 몇 가지 이유로 액면가 이하로 거래될 수 있습니다.

###금리 변동

채권은 시장에서 금리가 변할 때 액면가 이하로 거래될 수 있습니다. 채권 가격과 금리 사이에는 역의 관계가 존재합니다. 경제에서 우세한 금리가 상승하면 채권의 가치나 가격은 하락합니다. 이는 채권에 대한 고정이자율인 쿠폰금리 가 현재 시장금리보다 낮기 때문입니다. 결과적으로 시장 참가자는 일반적으로 금리 인상 환경에서 기존 고정 금리 채권을 매각하고 현재의 더 높은 쿠폰 금리로 새로 발행된 채권을 선택합니다.

예를 들어 채권이 액면가로 발행되었다고 가정해 보겠습니다. 채권의 표면이자율은 3.5%이고 시장이자율도 3.5%이다. 몇 개월 후, 경제 내부의 힘이 금리를 더 높이도록 밀어붙이고, 비교 가능한 채권은 이제 4.0%의 금리를 제공합니다. 기존 채권의 쿠폰금리는 3.5%로 고정돼 있어 새 채권을 사면 받을 수 있는 금리보다 낮아졌다. 채권이 액면가 이하로 거래되면 현재 수익률 (쿠폰 지급액을 시장 가격으로 나눈 값)이 고정 쿠폰 금리보다 높습니다.

###신용등급 변경

채권은 신용 등급이 하락하는 경우에도 액면가 이하로 거래될 수 있습니다. 신용평가사 는 발행자 의 재무성과 및 안정성을 조사하여 채권 발행자의 신용도를 측정합니다. Moody's Corporation(MCO) 과 같은 신용 기관 은 발행인의 채무 불이행 또는 투자자에게 원금을 상환하지 못할 위험에 대한 우려를 포함하여 특정 요소를 고려한 후 발행인의 신용 등급을 낮출 수 있습니다 . 신용 등급 하락으로 이어질 수 있는 다른 요인으로는 사업 상황 악화, 경제 성장 둔화, 회사 대차 대조표 의 과도한 부채 등이 있습니다. 등급을 내리면 발행인의 재무 건전성에 대한 신뢰 수준이 낮아져 채권 가치가 액면가 이하로 떨어질 수 있습니다.

수요와 공급

채권의 공급이 초과되면 채권은 액면가 이하로 거래됩니다. 향후 금리 인상이 예상되는 경우 채권시장은 신규 발행되는 채권의 수가 증가할 수 있습니다. 채권 발행자는 가능한 한 가장 낮은 자금 조달 비용으로 투자자로부터 자금을 차입하려고 시도하기 때문에 미래에 발행되는 채권이 더 높은 이자율로 조달될 수 있음을 알고 이러한 저금리 채권의 공급을 늘릴 것입니다. 초과 공급은 차례로 채권 가격을 액면가 이하로 떨어뜨릴 것입니다.

##하이라이트

• 채권은 금리가 오르거나 발행자의 신용등급이 하락하거나 채권의 공급이 수요를 크게 초과할 때 액면가 이하로 거래됩니다.

• 액면가 미만은 현재 액면가보다 낮은 채권 가격을 의미합니다.

• 액면가 이하의 채권은 할인된 가격으로 거래되고 있으며, 가격은 100 이하로 호가됩니다.