Teoría de Dow
¿Qué es la teorÃa de Dow?
La teorÃa Dow es una teorÃa financiera que dice que el mercado está en una tendencia al alza si uno de sus promedios (es decir , industriales o de transporte ) avanza por encima de un máximo importante anterior y es acompañado o seguido por un avance similar en el otro promedio. Por ejemplo, si el Dow Jones Industrial Average (DJIA) sube a un nivel alto intermedio, se espera que el Dow Jones Transportation Average (DJTA) haga lo mismo dentro de un perÃodo de tiempo razonable.
Comprender la teorÃa de Dow
La teorÃa de Dow es un enfoque para el comercio desarrollado por Charles H. Dow quien, con Edward Jones y Charles Bergstresser, fundó Dow Jones & Company, Inc. y desarrolló el Promedio Industrial Dow Jones en 1896. Dow desarrolló la teorÃa en una serie de editoriales en el Wall Street Journal, del cual fue cofundador.
Charles Dow murió en 1902, y debido a su muerte, nunca publicó su teorÃa completa sobre los mercados, pero varios seguidores y asociados han publicado trabajos que han ampliado las editoriales. Algunas de las contribuciones más importantes a la teorÃa de Dow incluyen las siguientes:
El Barómetro del Mercado de Valores de William P. Hamilton (1922)
La teorÃa de Dow de Robert Rhea (1932)
Cómo ayudé a más de 10,000 inversores a obtener ganancias en acciones de E. George Schaefer (1960)
La teorÃa de Dow hoy de Richard Russell (1961)
Dow creÃa que el mercado de valores en su conjunto era una medida confiable de las condiciones comerciales generales dentro de la economÃa y que al analizar el mercado en general, uno podÃa medir con precisión esas condiciones e identificar la dirección de las principales tendencias del mercado y la dirección probable de las acciones individuales.
La teorÃa ha experimentado nuevos desarrollos en sus más de 100 años de historia, incluidas las contribuciones de William Hamilton en la década de 1920, Robert Rhea en la década de 1930 y E. George Shaefer y Richard Russell en la década de 1960. Aspectos de la teorÃa han perdido terreno, por ejemplo, su énfasis en el sector del transporte, o ferrocarriles, en su forma original, pero el enfoque de Dow aún forma el núcleo del análisis técnico moderno.
Cómo funciona la teorÃa de Dow
Hay seis componentes principales en la teorÃa de Dow.
1. El mercado lo descuenta todo
La teorÃa de Dow opera sobre la hipótesis de los mercados eficientes (EMH) , que establece que los precios de los activos incorporan toda la información disponible. En otras palabras, este enfoque es la antÃtesis de la economÃa del comportamiento.
Potencial de ganancias, ventaja competitiva, competencia gerencial: todos estos factores y más tienen un precio en el mercado, incluso si no todos los individuos conocen todos o alguno de estos detalles. En lecturas más estrictas de esta teorÃa, incluso los eventos futuros se descuentan en forma de riesgo.
2. Hay tres tipos principales de tendencias de mercado
Los mercados experimentan tendencias primarias que duran un año o más, como un mercado alcista o bajista. Dentro de estas tendencias más amplias, experimentan tendencias secundarias, que a menudo trabajan en contra de la tendencia principal, como un retroceso dentro de un mercado alcista o un repunte dentro de un mercado bajista; estas tendencias secundarias duran de tres semanas a tres meses. Finalmente, hay tendencias menores que duran menos de tres semanas y que en gran parte son ruido.
3. Las tendencias primarias tienen tres fases
Una tendencia primaria pasará por tres fases, según la teorÃa de Dow. En un mercado alcista, estas son la fase de acumulación, la fase de participación pública (o gran movimiento) y la fase de exceso. En un mercado bajista, se denominan fase de distribución, fase de participación pública y fase de pánico (o desesperación).
4. Los Ãndices deben confirmarse entre sÃ
Para que se establezca una tendencia, los Ãndices postulados por Dow o los promedios del mercado deben confirmarse entre sÃ. Esto significa que las señales que ocurren en un Ãndice deben coincidir o corresponder con las señales del otro. Si un Ãndice, como el promedio industrial Dow Jones, confirma una nueva tendencia alcista primaria, pero otro Ãndice permanece en una tendencia bajista primaria, los comerciantes no deben asumir que ha comenzado una nueva tendencia.
Dow usó los dos Ãndices que él y sus socios inventaron, el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) y el Promedio de Transporte Dow Jones (DJTA),. bajo el supuesto de que si las condiciones comerciales eran, de hecho, saludables, como un aumento en el DJIA podrÃa sugerir, los ferrocarriles se beneficiarÃan de mover la carga que requiere esta actividad comercial. Si los precios de los activos estuvieran subiendo pero los ferrocarriles estuvieran sufriendo, la tendencia probablemente no serÃa sostenible. Lo contrario también se aplica: si los ferrocarriles obtienen ganancias pero el mercado está en recesión, no hay una tendencia clara.
5. El volumen debe confirmar la tendencia
El volumen deberÃa aumentar si el precio se mueve en la dirección de la tendencia principal y disminuir si se mueve en su contra. El volumen bajo indica una debilidad en la tendencia. Por ejemplo, en un mercado alcista, el volumen deberÃa aumentar a medida que sube el precio y caer durante retrocesos secundarios. Si en este ejemplo el volumen aumenta durante un retroceso, podrÃa ser una señal de que la tendencia se está revirtiendo a medida que más participantes del mercado se vuelven bajistas.
6. Las tendencias persisten hasta que se produce una reversión clara
Las reversiones en las tendencias primarias pueden confundirse con las tendencias secundarias. Es difÃcil determinar si un repunte en un mercado bajista es una reversión o un repunte de corta duración seguido de mÃnimos aún más bajos, y la teorÃa de Dow aboga por la cautela, insistiendo en que se confirme una posible reversión.
Consideraciones Especiales
Aquà hay algunos puntos adicionales a considerar sobre la teorÃa de Dow.
Precios de cierre y rangos de lÃnea
Charles Dow se basó únicamente en los precios de cierre y no se preocupó por los movimientos intradiarios del Ãndice. Para que se forme una señal de tendencia, el precio de cierre debe señalar la tendencia, no un movimiento de precios intradÃa.
Otra caracterÃstica de la teorÃa de Dow es la idea de los rangos de lÃnea, también denominados rangos comerciales en otras áreas del análisis técnico. Estos perÃodos de movimientos de precios laterales (u horizontales) se consideran un perÃodo de consolidación, y los operadores deben esperar a que el movimiento de precios rompa la lÃnea de tendencia antes de llegar a una conclusión sobre el rumbo del mercado. Por ejemplo, si el precio se moviera por encima de la lÃnea, es probable que el mercado tenga una tendencia alcista.
Señales e Identificación de Tendencias
Un aspecto difÃcil de implementar la teorÃa de Dow es la identificación precisa de las inversiones de tendencia. Recuerde, un seguidor de la teorÃa de Dow opera con la dirección general del mercado, por lo que es vital que identifique los puntos en los que cambia esta dirección.
Una de las principales técnicas utilizadas para identificar cambios de tendencia en la teorÃa de Dow es el análisis de picos y valles. Un pico se define como el precio más alto de un movimiento del mercado, mientras que un valle se considera el precio más bajo de un movimiento del mercado. Tenga en cuenta que la teorÃa de Dow asume que el mercado no se mueve en lÃnea recta, sino de máximos (picos) a mÃnimos (mÃnimos), con los movimientos generales del mercado con tendencia en una dirección.
Una tendencia al alza en la teorÃa de Dow es una serie de picos y valles más altos sucesivamente. Una tendencia a la baja es una serie de picos y valles cada vez más bajos.
El sexto principio de la teorÃa de Dow sostiene que una tendencia permanece vigente hasta que hay una señal clara de que la tendencia se ha invertido. Al igual que la primera ley del movimiento de Newton, un objeto en movimiento tiende a moverse en una sola dirección hasta que una fuerza interrumpe ese movimiento. De manera similar, el mercado continuará moviéndose en una dirección principal hasta que una fuerza, como un cambio en las condiciones comerciales, sea lo suficientemente fuerte como para cambiar la dirección de este movimiento principal.
Reversiones
Se señala una inversión en la tendencia principal cuando el mercado no puede crear otro máximo y mÃnimo sucesivos en la dirección de la tendencia principal. Para una tendencia alcista, una reversión estarÃa señalada por la incapacidad de alcanzar un nuevo máximo seguido de la incapacidad de alcanzar un mÃnimo más alto. En esta situación, el mercado ha pasado de un perÃodo de máximos y mÃnimos sucesivamente más altos a máximos y mÃnimos sucesivamente más bajos, que son los componentes de una tendencia primaria bajista.
La reversión de una tendencia primaria a la baja ocurre cuando el mercado ya no cae a mÃnimos y máximos más bajos. Esto sucede cuando el mercado establece un pico superior al anterior, seguido de un valle superior al anterior, que son los componentes de una tendencia alcista.
Reflejos
La teorÃa se basa en la noción de que el mercado descuenta todo de una manera consistente con la hipótesis de los mercados eficientes.
En tal paradigma, los diferentes Ãndices de mercado deben confirmarse entre sà en términos de comportamiento del precio y patrones de volumen hasta que las tendencias se reviertan.
La TeorÃa de Dow es un marco técnico que predice que el mercado está en una tendencia alcista si uno de sus promedios avanza por encima de un máximo importante anterior, acompañado o seguido por un avance similar en el otro promedio.
