Dow teori
Vad Àr Dow-teorin?
Dow-teorin Àr en finansiell teori som sÀger att marknaden Àr i en uppÄtgÄende trend om ett av dess medelvÀrden (dvs industri eller transport ) avancerar över en tidigare viktig topp och Ätföljs eller följs av en liknande framgÄng i det andra genomsnittet. Till exempel, om Dow Jones Industrial Average (DJIA) klÀttrar till en medelhög, förvÀntas Dow Jones Transportation Average (DJTA) följa efter inom en rimlig tidsperiod.
FörstÄ Dow-teorin
Dow-teorin Àr ett förhÄllningssÀtt till handel utvecklat av Charles H. Dow som tillsammans med Edward Jones och Charles Bergstresser grundade Dow Jones & Company, Inc. och utvecklade Dow Jones Industrial Average 1896. Dow utvecklade teorin i en serie ledare i Wall Street Journal, som han var med och grundade.
Charles Dow dog 1902, och pÄ grund av sin död publicerade han aldrig sin fullstÀndiga teori pÄ marknaderna, men flera anhÀngare och medarbetare har publicerat verk som har utökats pÄ redaktionerna. NÄgra av de viktigaste bidragen till Dow-teorin inkluderar följande:
William P. Hamiltons Börsbarometern (1922)
Robert Rheas The Dow Theory (1932)
-
- George Schaefers Hur jag hjÀlpte mer Àn 10 000 investerare att tjÀna pÄ aktier (1960)
Richard Russells The Dow Theory Today (1961)
Dow ansÄg att aktiemarknaden som helhet var ett tillförlitligt mÄtt pÄ de övergripande affÀrsförhÄllandena inom ekonomin och att man genom att analysera den övergripande marknaden exakt kunde mÀta dessa förhÄllanden och identifiera riktningen för stora marknadstrender och den troliga riktningen för enskilda aktier.
Teorin har genomgĂ„tt ytterligare utveckling i sin 100-plus-Ă„riga historia, inklusive bidrag av William Hamilton pĂ„ 1920-talet, Robert Rhea pĂ„ 1930-talet och E. George Shaefer och Richard Russell pĂ„ 1960-talet. Aspekter av teorin har tappat mark, till exempel dess betoning pĂ„ transportsektorn â eller jĂ€rnvĂ€gar, i sin ursprungliga form â men Dows tillvĂ€gagĂ„ngssĂ€tt utgör fortfarande kĂ€rnan i modern teknisk analys.
Hur Dow-teorin fungerar
Det finns sex huvudkomponenter i Dow-teorin.
1. Marknaden ger rabatt pÄ allt
Dow-teorin arbetar pÄ hypotesen om effektiva marknader (EMH) , som sÀger att tillgÄngspriserna inkluderar all tillgÀnglig information. Med andra ord Àr detta tillvÀgagÄngssÀtt motsatsen till beteendeekonomi.
IntĂ€ktspotential, konkurrensfördelar, ledningskompetens â alla dessa faktorer och mer Ă€r prissatta pĂ„ marknaden, Ă€ven om inte varje individ kĂ€nner till alla eller nĂ„gra av dessa detaljer. I mer strikta lĂ€sningar av denna teori diskonteras Ă€ven framtida hĂ€ndelser i form av risk.
2. Det finns tre primÀra typer av marknadstrender
Marknader upplever primÀra trender som varar ett Är eller mer, sÄsom en tjur- eller björnmarknad. Inom dessa bredare trender upplever de sekundÀra trender, som ofta motverkar den primÀra trenden, sÄsom en tillbakagÄng pÄ en tjurmarknad eller ett rally pÄ en björnmarknad ; dessa sekundÀra trender varar frÄn tre veckor till tre mÄnader. Slutligen finns det mindre trender som varar mindre Àn tre veckor, som till stor del Àr buller.
3. PrimÀra trender har tre faser
En primÀr trend kommer att passera genom tre faser, enligt Dow-teorin. PÄ en tjurmarknad Àr dessa ackumuleringsfasen, fasen för allmÀnhetens deltagande (eller stora drag) och överskottsfasen. PÄ en björnmarknad kallas de för distributionsfasen, fasen för allmÀnhetens deltagande och panikfasen (eller förtvivlan).
4. Index mÄste bekrÀfta varandra
För att en trend ska kunna etableras mÄste Dows postulerade index eller marknadsgenomsnitt bekrÀfta varandra. Det betyder att de signaler som uppstÄr pÄ ett index mÄste matcha eller överensstÀmma med signalerna pÄ det andra. Om ett index, sÄsom Dow Jones Industrial Average, bekrÀftar en ny primÀr uppÄtgÄende trend, men ett annat index förblir i en primÀr nedÄtgÄende trend, bör valutahandlare inte anta att en ny trend har börjat.
Dow anvÀnde de tvÄ indexen som han och hans partners uppfann, Dow Jones Industrial Average (DJIA) och Dow Jones Transportation Average (DJTA),. pÄ antagandet att om affÀrsförhÄllandena i sjÀlva verket var sunda, som en ökning av DJIA kan tyda pÄ att jÀrnvÀgarna skulle tjÀna pÄ att flytta den gods som denna affÀrsverksamhet krÀvde. Om tillgÄngspriserna stiger men jÀrnvÀgarna lider, skulle trenden sannolikt inte vara hÄllbar. Det omvÀnda gÀller ocksÄ: om jÀrnvÀgen tjÀnar men marknaden Àr i en nedgÄng finns det ingen tydlig trend.
5. Volymen mÄste bekrÀfta trenden
Volymen bör öka om priset rör sig i riktning mot den primÀra trenden och minska om det rör sig mot den. LÄg volym signalerar en svaghet i trenden. Till exempel, pÄ en tjurmarknad, bör volymen öka nÀr priset stiger och falla under sekundÀra tillbakadragningar. Om volymen i det hÀr exemplet ökar under en tillbakagÄng kan det vara ett tecken pÄ att trenden vÀnder nÀr fler marknadsaktörer blir baisse.
6. Trender kvarstÄr tills en tydlig vÀndning intrÀffar
VÀndningar i primÀra trender kan förvÀxlas med sekundÀra trender. Det Àr svÄrt att avgöra om en uppgÄng pÄ en björnmarknad Àr en vÀndning eller ett kortlivat rally som ska följas av Ànnu lÀgre lÄga nivÄer, och Dow-teorin föresprÄkar försiktighet och insisterar pÄ att en möjlig vÀndning ska bekrÀftas.
SÀrskilda övervÀganden
HÀr Àr nÄgra ytterligare punkter att tÀnka pÄ om Dow-teorin.
Slutkurser och linjeintervall
Charles Dow förlitade sig enbart pÄ stÀngningskurser och var inte bekymrad över indexets rörelser under dagen. För att en trendsignal ska bildas mÄste stÀngningskursen signalera trenden, inte en kursrörelse inom dagen.
En annan funktion i Dow-teorin Àr idén om linjeintervall, Àven kallade handelsintervall inom andra omrÄden av teknisk analys. Dessa perioder av sidled (eller horisontella) prisrörelser ses som en period av konsolidering, och handlare bör vÀnta pÄ att prisrörelsen bryter trendlinjen innan de kommer till en slutsats om vilken vÀg marknaden Àr pÄ vÀg. Till exempel, om priset skulle flytta över grÀnsen, Àr det troligt att marknaden kommer att trenda uppÄt.
Signaler och identifiering av trender
En svÄr aspekt av att implementera Dow-teorin Àr den exakta identifieringen av trendvÀndningar. Kom ihÄg att en anhÀngare av Dow-teorin handlar med den övergripande riktningen pÄ marknaden, sÄ det Àr viktigt att de identifierar de punkter dÀr denna riktning Àndras.
En av de viktigaste teknikerna som anvÀnds för att identifiera trendvÀndningar i Dow-teorin Àr topp-och-dalanalys. En topp definieras som det högsta priset pÄ en marknadsrörelse, medan ett dal ses som det lÀgsta priset pÄ en marknadsrörelse. Observera att Dow-teorin antar att marknaden inte rör sig i en rak linje utan frÄn toppar (toppar) till lÄga (dalar), med marknadens övergripande rörelser i en riktning.
En uppÄtgÄende trend i Dow-teorin Àr en serie av successivt högre toppar och högre dalar. En nedÄtgÄende trend Àr en serie av successivt lÀgre toppar och lÀgre dalar.
Den sjÀtte grundsatsen i Dow-teorin hÀvdar att en trend kvarstÄr tills det finns ett tydligt tecken pÄ att trenden har vÀnt. UngefÀr som Newtons första rörelselag, tenderar ett föremÄl i rörelse att röra sig i en enda riktning tills en kraft stör den rörelsen. PÄ samma sÀtt kommer marknaden att fortsÀtta att röra sig i en primÀr riktning tills en kraft, sÄsom en förÀndring av affÀrsvillkoren, Àr tillrÀckligt stark för att Àndra riktningen för detta primÀra drag.
à terföringar
En vÀndning i den primÀra trenden signaleras nÀr marknaden inte kan skapa ytterligare en successiv topp och dal i riktning mot den primÀra trenden. För en uppÄtgÄende trend skulle en vÀndning signaleras av en oförmÄga att nÄ en ny topp följt av oförmÄga att nÄ en högre lÄg. I denna situation har marknaden gÄtt frÄn en period med successivt högre toppar och dalar till successivt lÀgre toppar och dalar, vilket Àr komponenterna i en nedÄtgÄende primÀr trend.
VÀndningen av en nedÄtgÄende primÀr trend intrÀffar nÀr marknaden inte lÀngre faller till lÀgre dalar och toppar. Detta hÀnder nÀr marknaden etablerar en topp som Àr högre Àn den föregÄende toppen, följt av en dalgÄng som Àr högre Àn den föregÄende botten, som Àr komponenterna i en uppÄtgÄende trend.
##Höjdpunkter
- Teorin bygger pÄ förestÀllningen att marknaden diskonterar allt pÄ ett sÀtt som överensstÀmmer med hypotesen om effektiva marknader.
â I ett sĂ„dant paradigm mĂ„ste olika marknadsindex bekrĂ€fta varandra vad gĂ€ller prisĂ„tgĂ€rder och volymmönster tills trenderna vĂ€nder.
- Dow-teorin Àr ett tekniskt ramverk som förutspÄr att marknaden Àr i en uppÄtgÄende trend om ett av dess medelvÀrden avancerar över en tidigare viktig topp, Ätföljd av eller följt av en liknande framgÄng i det andra genomsnittet.
