Teoria Dow

O que é a Teoria Dow?

A teoria Dow é uma teoria financeira que diz que o mercado está em uma tendência ascendente se uma de suas médias (ou seja , industrial ou transporte ) avança acima de uma alta importante anterior e é acompanhada ou seguida por um avanço semelhante na outra média. Por exemplo, se o Dow Jones Industrial Average (DJIA) subir para uma alta intermediária, espera-se que o Dow Jones Transportation Average (DJTA) siga o exemplo dentro de um período de tempo razoável.

Entendendo a Teoria Dow

A teoria Dow é uma abordagem de negociação desenvolvida por Charles H. Dow que, com Edward Jones e Charles Bergstresser, fundou a Dow Jones & Company, Inc. e desenvolveu o Dow Jones Industrial Average em 1896. Dow aprofundou a teoria em uma série de editoriais no Wall Street Journal, que ele cofundou.

Charles Dow morreu em 1902 e, devido à sua morte, nunca publicou sua teoria completa sobre os mercados, mas vários seguidores e associados publicaram trabalhos que expandiram os editoriais. Algumas das contribuições mais importantes para a teoria de Dow incluem o seguinte:

• William P. Hamilton's The Stock Market Barometer (1922)

• ** The Dow Theory ** de Robert Rhea (1932)

• 5. George Schaefer Como ajudei mais de 10.000 investidores a lucrar com ações (1960)

• Richard Russell ** The Dow Theory Today ** (1961)

A Dow acreditava que o mercado de ações como um todo era uma medida confiável das condições gerais de negócios dentro da economia e que, analisando o mercado geral, era possível avaliar com precisão essas condições e identificar a direção das principais tendências do mercado e a direção provável das ações individuais.

A teoria passou por mais desenvolvimentos em sua história de mais de 100 anos, incluindo contribuições de William Hamilton na década de 1920, Robert Rhea na década de 1930 e E. George Shaefer e Richard Russell na década de 1960. Aspectos da teoria perderam terreno, por exemplo, sua ênfase no setor de transporte – ou ferrovias, em sua forma original – mas a abordagem de Dow ainda forma o núcleo da análise técnica moderna.

Como funciona a teoria de Dow

Existem seis componentes principais na teoria de Dow.

1. O mercado desconta tudo

A teoria de Dow opera com base na hipótese dos mercados eficientes (EMH) , que afirma que os preços dos ativos incorporam todas as informações disponíveis. Em outras palavras, essa abordagem é a antítese da economia comportamental.

Potencial de ganhos, vantagem competitiva, competência gerencial – todos esses fatores e muito mais são precificados no mercado, mesmo que nem todo indivíduo conheça todos ou alguns desses detalhes. Em leituras mais estritas dessa teoria, mesmo eventos futuros são descontados na forma de risco.

2. Existem três tipos principais de tendências de mercado

Os mercados experimentam tendências primárias que duram um ano ou mais, como um mercado de alta ou baixa. Dentro dessas tendências mais amplas, eles experimentam tendências secundárias, muitas vezes trabalhando contra a tendência primária, como uma retração em um mercado em alta ou uma alta em um mercado em baixa; essas tendências secundárias duram de três semanas a três meses. Finalmente, há tendências menores com duração inferior a três semanas, que são em grande parte ruído.

3. As tendências primárias têm três fases

Uma tendência primária passará por três fases, de acordo com a teoria de Dow. Em um mercado em alta, essas são a fase de acumulação, a fase de participação do público (ou grande movimento) e a fase de excesso. Em um mercado em baixa, elas são chamadas de fase de distribuição, fase de participação pública e fase de pânico (ou desespero).

4. Os índices devem confirmar-se mutuamente

Para que uma tendência seja estabelecida, os índices postulados da Dow ou as médias de mercado devem se confirmar. Isso significa que os sinais que ocorrem em um índice devem corresponder ou corresponder aos sinais do outro. Se um índice, como o Dow Jones Industrial Average, está confirmando uma nova tendência de alta primária, mas outro índice permanece em uma tendência primária de queda, os traders não devem presumir que uma nova tendência começou.

A Dow usou os dois índices que ele e seus parceiros inventaram, o Dow Jones Industrial Average (DJIA) e o Dow Jones Transportation Average (DJTA),. supondo que, se as condições de negócios fossem, de fato, saudáveis, como um aumento no DJIA poderia sugerir, as ferrovias estariam lucrando com a movimentação da carga que essa atividade empresarial exigia. Se os preços dos ativos estivessem subindo, mas as ferrovias estivessem sofrendo, a tendência provavelmente não seria sustentável. O inverso também se aplica: se as ferrovias estão lucrando, mas o mercado está em retração, não há uma tendência clara.

5. O volume deve confirmar a tendência

O volume deve aumentar se o preço estiver se movendo na direção da tendência primária e diminuir se estiver se movendo contra ela. Baixo volume sinaliza uma fraqueza na tendência. Por exemplo, em um mercado em alta, o volume deve aumentar à medida que o preço está subindo e cair durante as retrações secundárias. Se neste exemplo o volume aumentar durante uma retração, pode ser um sinal de que a tendência está se revertendo à medida que mais participantes do mercado se tornam baixistas.

6. As tendências persistem até que ocorra uma reversão clara

As reversões nas tendências primárias podem ser confundidas com as tendências secundárias. É difícil determinar se uma alta em um mercado em baixa é uma reversão ou um rali de curta duração a ser seguido por mínimos ainda mais baixos, e a teoria Dow defende cautela, insistindo que uma possível reversão seja confirmada.

Considerações Especiais

Aqui estão alguns pontos adicionais a serem considerados sobre a Teoria Dow.

Preços de fechamento e intervalos de linha

Charles Dow dependia apenas dos preços de fechamento e não estava preocupado com os movimentos intradiários do índice. Para que um sinal de tendência seja formado, o preço de fechamento deve sinalizar a tendência, não um movimento de preço intradiário.

Outra característica da teoria Dow é a ideia de faixas de linha, também chamadas de faixas de negociação em outras áreas de análise técnica. Esses períodos de movimentos de preços laterais (ou horizontais) são vistos como um período de consolidação, e os traders devem esperar que o movimento de preços quebre a linha de tendência antes de chegar a uma conclusão sobre a direção do mercado. Por exemplo, se o preço se mover acima da linha, é provável que o mercado tenha uma tendência de alta.

Sinais e Identificação de Tendências

Um aspecto difícil da implementação da teoria Dow é a identificação precisa das reversões de tendência. Lembre-se, um seguidor da teoria Dow negocia com a direção geral do mercado, por isso é vital que eles identifiquem os pontos em que essa direção muda.

Uma das principais técnicas usadas para identificar reversões de tendência na teoria Dow é a análise de pico e vale. Um pico é definido como o preço mais alto de um movimento de mercado, enquanto um vale é visto como o preço mais baixo de um movimento de mercado. Observe que a teoria Dow assume que o mercado não se move em linha reta, mas de altos (picos) para baixos (baixas), com os movimentos gerais do mercado tendendo em uma direção.

Uma tendência ascendente na teoria Dow é uma série de picos e vales mais altos sucessivamente. Uma tendência descendente é uma série de picos e vales mais baixos sucessivamente.

O sexto princípio da teoria Dow afirma que uma tendência permanece em vigor até que haja um sinal claro de que a tendência foi revertida. Muito parecido com a primeira lei do movimento de Newton, um objeto em movimento tende a se mover em uma única direção até que uma força interrompa esse movimento. Da mesma forma, o mercado continuará a se mover em uma direção primária até que uma força, como uma mudança nas condições de negócios, seja forte o suficiente para mudar a direção desse movimento primário.

Reversões

Uma reversão na tendência primária é sinalizada quando o mercado não consegue criar outro pico e vale sucessivo na direção da tendência primária. Para uma tendência de alta, uma reversão seria sinalizada por uma incapacidade de atingir uma nova alta seguida pela incapacidade de atingir uma baixa mais alta. Nesta situação, o mercado passou de um período de altos e baixos sucessivamente para altos e baixos sucessivamente mais baixos, que são os componentes de uma tendência primária de queda.

A reversão de uma tendência primária de queda ocorre quando o mercado não cai mais para mínimos e máximos mais baixos. Isso acontece quando o mercado estabelece um pico superior ao pico anterior, seguido por um vale superior ao vale anterior, que são os componentes de uma tendência ascendente.

##Destaques

• A teoria baseia-se na noção de que o mercado desconta tudo de forma consistente com a hipótese dos mercados eficientes.

• Em tal paradigma, diferentes índices de mercado devem se confirmar em termos de ação de preço e padrões de volume até que as tendências se revertam.

• A Teoria Dow é uma estrutura técnica que prevê que o mercado está em tendência ascendente se uma de suas médias avançar acima de uma alta importante anterior, acompanhada ou seguida por um avanço semelhante na outra média.