Investor's wiki

굴욕

굴욕

κ²Œμ‹œ μ€‘λ‹¨μ΄λž€ λ¬΄μ—‡μž…λ‹ˆκΉŒ?

ν…Œμ΄ν¬λ‹€μš΄μ€ 주식, μ±„κΆŒ λ˜λŠ” 기타 증ꢌ이 곡개 μ‹œμž₯μ—μ„œ 처음 제곡될 λ•Œ 초기 가격에 λŒ€ν•œ μ „λ¬Έ μš©μ–΄μž…λ‹ˆλ‹€. κ²Œμ‹œ 쀑단은 λŒ€μ€‘μ΄ μ¦κΆŒμ„ κ΅¬λ§€ν•œ ν›„ λ³΄ν—˜μ—…μžκ°€ λ°›κ²Œ 될 μŠ€ν”„λ ˆλ“œ λ˜λŠ” 수수료 λ₯Ό κ²°μ •ν•˜λŠ” μš”μΈμ΄ λ©λ‹ˆλ‹€.

곡λͺ¨ 증ꢌ 을 μΈμˆ˜ν•œ 투자 은행 μ‹ λ””μΌ€μ΄νŠΈ 의 ꡬ성원은 전체 κ²Œμ‹œ 쀑단을 λ°›κ²Œ λ©λ‹ˆλ‹€ . μ‹ λ””μΌ€μ΄νŠΈ μ™ΈλΆ€μ˜ λ”œλŸ¬λŠ” 제거의 일뢀λ₯Ό λ°›κ³  λ‚˜λ¨Έμ§€ μž”μ•‘μ€ μ‹ λ””μΌ€μ΄νŠΈμ— 남아 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

κ²Œμ‹œ 쀑단 이해

νšŒμ‚¬κ°€ 곡개적으둜 κ±°λž˜λ˜λŠ” μ£Όμ‹μ΄λ‚˜ μ±„κΆŒκ³Ό 같은 μƒˆλ‘œμš΄ λ°œν–‰λ¬Όμ„ μ œκ³΅ν•  λ•Œ 투자 은행 μ‹ λ””μΌ€μ΄νŠΈμ™€ 같은 인수자 λ₯Ό κ³ μš©ν•˜μ—¬ μ΄λŸ¬ν•œ μƒˆλ‘œμš΄ λ°œν–‰λ¬Όμ„ μ‹œμž₯에 μΆœμ‹œν•˜λŠ” 과정을 κ°λ…ν•©λ‹ˆλ‹€. μ‹ λ””μΌ€μ΄νŠΈμ˜ ꡬ성원은 μƒˆλ‘œμš΄ μ¦κΆŒμ„ μ‹œμž₯에 μΆœμ‹œν•  λ•Œ λ‚΄μž¬λœ λŒ€λΆ€λΆ„μ˜ μœ„ν—˜μ„ κ°μˆ˜ν•˜κ³ , κ·Έ λŒ€κ°€λ‘œ 각 μ£Όμ‹μ˜ 맀각으둜 λ°œμƒν•˜λŠ” 이읡의 λŒ€λΆ€λΆ„μ„ λ°›μŠ΅λ‹ˆλ‹€.

의 μŠ€ν”„λ ˆλ“œ λ˜λŠ” μ»€λ―Έμ…˜ 은 판맀둜 μΈν•œ 초기 이읡을 λ‚˜νƒ€λƒ…λ‹ˆλ‹€. 일단 판맀되면 μŠ€ν”„λ ˆλ“œλŠ” μ‹ λ””μΌ€μ΄νŠΈ νšŒμ›μ΄λ‚˜ 판맀λ₯Ό λ‹΄λ‹Ήν•˜λŠ” λ‹€λ₯Έ νŒλ§€μ›μ—κ²Œ λ‚˜λˆ„μ–΄μ Έμ•Ό ν•©λ‹ˆλ‹€. μ‹ λ””μΌ€μ΄νŠΈλŠ” 일반적으둜 μŠ€ν”„λ ˆλ“œλ₯Ό κ²Œμ‹œ 쀑단과 κ΄€λ¦¬μž 수수료둜 λ‚˜λˆ•λ‹ˆλ‹€.

이 경우, "μ‚­μ œ"λŠ” μ‹ λ””μΌ€μ΄νŠΈ νšŒμ›μ΄ μ œμ•ˆ 판맀둜 μ°½μΆœν•œ 이읡을 λ§ν•˜λ©°, κ΄€λ¦¬μž μˆ˜μˆ˜λ£ŒλŠ” 일반적으둜 μŠ€ν”„λ ˆλ“œμ˜ 훨씬 μž‘μ€ 뢀뢄을 μ°¨μ§€ν•©λ‹ˆλ‹€. 예λ₯Ό λ“€μ–΄, κ²Œμ‹œ 쀑단이 $2인 경우 κ΄€λ¦¬μž μˆ˜μˆ˜λ£ŒλŠ” $0.30μ΄λ―€λ‘œ μ‹ λ””μΌ€μ΄νŠΈ κ΅¬μ„±μ›μ—κ²Œ μ§€λΆˆλ˜λŠ” 총 κ²Œμ‹œ 쀑단은 $1.70μž…λ‹ˆλ‹€. μ΄λŠ” μ‹ λ””μΌ€μ΄νŠΈ νšŒμ›μ΄ 직접 μ¦κΆŒμ„ κ΅¬λ§€ν•˜κΈ° μœ„ν•΄ λˆμ„ μ•žμ„°κΈ° λ•Œλ¬Έμ— μ œμ•ˆ 판맀둜 인해 더 λ§Žμ€ μœ„ν—˜μ„ κ°μˆ˜ν•˜κΈ° λ•Œλ¬Έμž…λ‹ˆλ‹€.

기타 μˆ˜μˆ˜λ£Œλ„ κ²Œμ‹œ μ€‘λ‹¨μ—μ„œ μ œμ™Έλ  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 예λ₯Ό λ“€μ–΄, 일반 λŒ€μ€‘μ—κ²Œ νŒλ§€ν•˜κΈ° μœ„ν•΄ 주식을 κ΅¬λ§€ν•˜κΈ° μœ„ν•΄ λˆμ„ μ§€λΆˆν•˜μ§€ μ•Šμ€ 판맀 그룹의 κ΅¬μ„±μ›μ—κ²Œ 양보가 지급될 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. μ΄λŸ¬ν•œ μ„±κ²©μ˜ 판맀둜 μ‹ λ””μΌ€μ΄νŠΈ νšŒμ›μ΄ λ²Œμ–΄λ“€μ΄λŠ” 이읡을 μΆ”κ°€ κ²Œμ‹œ 쀑단이라고 ν•©λ‹ˆλ‹€.

##μ„ λ°˜ 제곡

μ„ λ°˜ 였퍼링 μ—μ„œ λ³΄ν—˜μžλŠ” 본질적으둜 μ„ λ°˜μ—μ„œ μœ κ°€ μ¦κΆŒμ„ μ œκ±°ν•©λ‹ˆλ‹€ . μ„ λ°˜ μ œκ³΅μ„ 톡해 νšŒμ‚¬λŠ” μ‹œκ°„μ΄ 지남에 따라 주식을 νŒλ§€ν•˜μ—¬ λˆμ„ 벌 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 예λ₯Ό λ“€μ–΄, νšŒμ‚¬ Aκ°€ 이미 보톡주λ₯Ό λ°œν–‰ν–ˆμ§€λ§Œ ν™•μž₯, μž₯λΉ„ μ—…λ°μ΄νŠΈ λ˜λŠ” 기타 λΉ„μš©μ„ μΆ©λ‹Ήν•˜κΈ° μœ„ν•΄ μ•½κ°„μ˜ λˆμ„ 벌기 μœ„ν•΄ 더 λ§Žμ€ 주식을 λ°œν–‰ν•˜λ €λŠ” 경우 μ„ λ°˜ 곡λͺ¨λ₯Ό 톡해 μƒˆλ‘œμš΄ 일련의 주식을 λ°œν–‰ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. μ£Όμ£Όμ—κ²Œ λ‹€μ–‘ν•œ λ°°λ‹ΉκΈˆμ„ μ œκ³΅ν•©λ‹ˆλ‹€. 그런 λ‹€μŒ νšŒμ‚¬ AλŠ” 이 주식 μ œμ•ˆμ„ "κΈ°μ„±ν’ˆ"μ—μ„œ "철수"ν•œλ‹€κ³  ν•©λ‹ˆλ‹€.

λ―Έκ΅­ μ¦κΆŒκ±°λž˜μœ„μ›νšŒ (SEC)λŠ” 기업이 μ΅œλŒ€ 3λ…„ λ™μ•ˆ 상μž₯을 등둝할 수 μžˆλ„λ‘ ν—ˆμš©ν•©λ‹ˆλ‹€. 즉, νšŒμ‚¬ Aκ°€ 3λ…„ 전에 미리 곡λͺ¨λ₯Ό λ“±λ‘ν–ˆλ‹€λ©΄ 주식을 λ§€λ„ν•˜λŠ” 데 3년이 κ±Έλ¦½λ‹ˆλ‹€. κΈ°ν•œ 내에 주식을 λ§€λ„ν•˜μ§€ μ•Šμ„ 경우, λŒ€μ²΄μ‹ κ³ μ„œλ₯Ό μ œμΆœν•˜μ—¬ 곡λͺ¨κΈ°κ°„을 μ—°μž₯ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

##ν•˜μ΄λΌμ΄νŠΈ

  • 가격 μΈν•˜ 가격은 μΈμˆ˜μžκ°€ μƒˆλ‘œμš΄ μ¦κΆŒμ„ λŒ€μ€‘μ—κ²Œ νŒλ§€ν•œ ν›„ λ°›κ²Œ λ˜λŠ” μˆ˜μˆ˜λ£Œμ— 영ν–₯을 λ―ΈμΉ©λ‹ˆλ‹€.

  • ν…Œμ΄ν¬λ‹€μš΄μ€ 증ꢌ의 μ‹ κ·œ λ°œν–‰μ— λŒ€ν•΄ 일반 λŒ€μ€‘μ—κ²Œ μ œκ³΅λ˜λŠ” 가격을 μ˜λ―Έν•©λ‹ˆλ‹€.

  • λŒ€μ•ˆμ μœΌλ‘œ, 맀도 μƒν’ˆμ—μ„œ λ³΄ν—˜μ—…μžλŠ” "맀μž₯μ—μ„œ μœ κ°€ μ¦κΆŒμ„ 제거"ν•˜μ—¬ νšŒμ‚¬κ°€ μ‹œκ°„μ΄ 지남에 따라 λ°œν–‰λ¬Ό 판맀둜 μˆ˜μ΅μ„ 올릴 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.