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Qu'est-ce que le retrait ?

Le retrait est un jargon pour le prix initial d'une action, d'une obligation ou d'un autre titre lorsqu'il est offert pour la première fois sur le marché libre. Le retrait sera un facteur dans la détermination de l' écart ou de la commission que les preneurs fermes recevront une fois que le public leur aura acheté des titres.

Un retrait complet sera reçu par les membres d'un syndicat de banques d'investissement qui ont souscrit des titres d'offres publiques . Les concessionnaires en dehors du syndicat reçoivent une partie du retrait tandis que le solde restant appartient au syndicat.

Comprendre le retrait

Lorsqu'une entreprise propose de nouvelles émissions, telles que des actions ou des obligations cotées en bourse, elle embauche un souscripteur,. tel qu'un syndicat de banques d'investissement, pour superviser le processus de mise sur le marché de ces nouvelles émissions. Les membres du syndicat assument la majeure partie du risque inhérent à la mise sur le marché de nouvelles offres de titres et, en retour, ils reçoivent la majorité des bénéfices générés par la vente de chaque action.

La propagation ou la commission d'une offre donnée fait référence au bénéfice initial réalisé sur sa vente. Une fois vendu, le spread doit être réparti entre les membres du syndicat ou d'autres vendeurs chargés de le vendre. Le syndicat divisera généralement le spread entre le retrait et les frais du gestionnaire.

Dans ce cas, "le retrait" fait référence au profit généré par un membre du syndicat de la vente d'une offre, et les frais du gestionnaire représenteront généralement une fraction beaucoup plus petite de l'écart. Par exemple, si le retrait est de 2 $, les frais du gestionnaire peuvent être de 0,30 $, de sorte que le retrait total payé aux membres du syndicat est de 1,70 $. En effet, les membres du syndicat ont investi de l'argent pour acheter eux-mêmes les titres et assument donc plus de risques liés à la vente de l'offre.

D'autres frais peuvent également être déduits du retrait. Par exemple, une concession peut être versée aux membres d'un groupe de vente qui n'ont pas versé d'argent pour acheter des actions à vendre au public. Un profit réalisé par les membres du syndicat sur des ventes de cette nature est connu sous le nom de retrait supplémentaire.

Offres en rayon

Dans une offre en étagère,. les preneurs fermes retirent essentiellement des titres de l'étagère. Une offre d'étagère permet à une entreprise de générer de l'argent à partir de la vente d'un stock au fil du temps. Par exemple, si la société A a déjà émis des actions ordinaires, mais qu'elle souhaite émettre davantage d'actions afin de générer de l'argent pour se développer, mettre à jour l'équipement ou financer d'autres dépenses, une offre en attente lui permet d'émettre une nouvelle série d'actions qui offre différents dividendes aux actionnaires. On dit alors que la société A "retire" cette offre d'actions "sur étagère".

La Securities and Exchange Commission (SEC) permet aux entreprises d'enregistrer des offres de stockage pendant trois ans maximum. Cela signifie que si la société A enregistrait une offre en attente trois ans à l'avance, elle aurait trois ans pour vendre les actions. S'il ne vend pas les actions dans le délai imparti, il peut prolonger la période d'offre en déposant des déclarations d'enregistrement de remplacement.

Points forts

• Le prix de retrait influencera les honoraires que les preneurs fermes recevront une fois qu'ils auront vendu les nouveaux titres au public.

• Le takedown désigne le prix offert au public pour une nouvelle émission de titres.

• Alternativement, dans une offre en attente, les preneurs fermes "retireront des titres du plateau", permettant à une entreprise de gagner le produit de la vente d'une émission au fil du temps.