Zdjąć

Co to jest usunięcie?

Objęcie to żargon określający początkową cenę akcji, obligacji lub innego papieru wartościowego, gdy są one oferowane po raz pierwszy na otwartym rynku. Likwidacja będzie czynnikiem decydującym o spreadzie lub prowizji, jaką otrzymają ubezpieczyciele, gdy publiczność kupi od nich papiery wartościowe.

Pełne usunięcie otrzymają członkowie konsorcjum bankowości inwestycyjnej,. którzy gwarantowali papiery wartościowe w ramach oferty publicznej . Krupierzy spoza syndykatu otrzymują część usunięcia, podczas gdy pozostałe saldo pozostaje w syndykacie.

Zrozumienie eliminacji

Gdy firma oferuje nowe emisje, takie jak akcje lub obligacje w obrocie publicznym, zatrudnia gwaranta,. takiego jak syndykat bankowości inwestycyjnej, aby nadzorował proces wprowadzania tych nowych emisji na rynek. Członkowie konsorcjum ponoszą większość ryzyka związanego z wprowadzaniem na rynek nowych ofert papierów wartościowych, aw zamian otrzymują większość zysku ze sprzedaży każdej akcji.

Spread lub prowizja danej oferty odnosi się do początkowego zysku osiągniętego z jej sprzedaży. Po sprzedaży spread musi zostać podzielony między członków konsorcjum lub innych sprzedawców odpowiedzialnych za sprzedaż. Syndykat zazwyczaj dzieli spread na likwidację i wynagrodzenie menedżera.

W tym przypadku „usunięcie” odnosi się do zysku wygenerowanego przez członka konsorcjum ze sprzedaży oferty, a wynagrodzenie menedżera będzie zazwyczaj stanowiło znacznie mniejszy ułamek spreadu. Na przykład, jeśli usunięcie wynosi 2 USD, opłata menedżera może wynosić 0,30 USD, więc łączna kwota usunięcia wypłacona członkom konsorcjum wynosi 1,70 USD. Dzieje się tak, ponieważ członkowie konsorcjum zainwestowali pieniądze na zakup samych papierów wartościowych, a zatem ponoszą większe ryzyko związane ze sprzedażą oferty.

Inne opłaty mogą również zostać pobrane z usunięcia. Na przykład koncesja może zostać wypłacona członkom grupy sprzedającej, którzy nie pokryli pieniędzy na zakup akcji w celu ich sprzedaży publicznej. Zysk osiągnięty przez członków konsorcjum ze sprzedaży tego rodzaju jest znany jako dodatkowe usunięcie.

##Oferty na półkach

W ofercie półkowej subemitenci zasadniczo usuwają papiery wartościowe z półki. Oferta półkowa pozwala firmie z biegiem czasu generować pieniądze ze sprzedaży akcji. Na przykład, jeśli firma A wyemitowała już akcje zwykłe, ale chce wyemitować więcej akcji, aby wygenerować pieniądze na rozbudowę, aktualizację sprzętu lub sfinansowanie innych wydatków, oferta na półce pozwala jej wyemitować nową serię akcji, które oferuje akcjonariuszom różne dywidendy. Mówi się wtedy, że firma A „zdejmuje” tę ofertę akcji „z półki”.

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) pozwala firmom rejestrować oferty półkowe przez okres do trzech lat. Oznacza to, że gdyby Spółka A zarejestrowała ofertę półkową z trzyletnim wyprzedzeniem, miałaby trzy lata na sprzedaż akcji. W przypadku niesprzedania akcji w wyznaczonym terminie może przedłużyć czas trwania oferty poprzez złożenie zastępczych oświadczeń ewidencyjnych.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Cena usunięcia wpłynie na opłaty, które otrzymają ubezpieczyciele po publicznej sprzedaży nowych papierów wartościowych.

• Usunięcie dotyczy ceny oferowanej publicznie za nową emisję papierów wartościowych.

• alternatywnie, w ramach oferty półkowej, subemitenci będą „zdejmować papiery wartościowe z półki”, co pozwoli firmie z czasem zarobić wpływy ze sprzedaży emisji.