أنزل
ما هو الإزالة؟
الإزالة هي المصطلحات الخاصة بالسعر الأولي للسهم أو السند أو أي ورقة مالية أخرى عندما يتم عرضها لأول مرة في السوق المفتوحة. ستكون عملية الإزالة عاملاً في تحديد فارق النقاط أو العمولة التي سيتلقاها ضامنو الاكتتاب بمجرد شراء الجمهور للأوراق المالية منهم.
سيتلقى أعضاء نقابة مصرفية استثمارية عملية إزالة كاملة للاكتتاب العام. يتلقى التجار خارج النقابة جزءًا من الإزالة بينما يظل الرصيد المتبقي مع النقابة.
فهم الإزالة
عندما تقدم شركة إصدارات جديدة ، مثل الأسهم أو السندات المتداولة علنًا ، فإنها ستقوم بتعيين ضامن ، مثل نقابة البنوك الاستثمارية ، للإشراف على عملية طرح هذه الإصدارات الجديدة في السوق. يتحمل أعضاء النقابة معظم المخاطر الملازمة لجلب عروض أوراق مالية جديدة إلى السوق ، وفي المقابل ، يحصلون على غالبية الأرباح الناتجة عن بيع كل سهم.
يشير انتشار أو عمولة عرض معين إلى الربح الأولي المتحقق من بيعه. بمجرد بيعه ، يجب تقسيم السبريد بين أعضاء النقابة أو مندوبي المبيعات الآخرين المسؤولين عن بيعه. عادةً ما تقسم النقابة السبريد إلى عملية الإزالة ورسوم المدير.
في هذه الحالة ، يشير مصطلح "الإزالة" إلى الربح الذي يحققه عضو النقابة من بيع أحد العروض ، وستمثل رسوم المدير عادةً جزءًا أقل بكثير من السبريد. على سبيل المثال ، إذا كانت عملية الإزالة 2 دولار أمريكي ، فقد تكون رسوم المدير 0.30 دولار أمريكي ، وبالتالي فإن إجمالي الإزالة المدفوعة لأعضاء النقابة هو 1.70 دولار أمريكي. ويرجع ذلك إلى أن أعضاء النقابة قد قاموا بتقديم أموال لشراء الأوراق المالية بأنفسهم ، وبالتالي يتحملون مخاطر أكبر من بيع العرض.
قد يتم أيضًا خصم رسوم أخرى من الإزالة. على سبيل المثال ، قد يتم دفع الامتياز لأعضاء مجموعة البيع الذين لم يقدموا المال لشراء أسهم لبيعها للجمهور. يُعرف الربح الذي يحققه أعضاء النقابة من مبيعات من هذا النوع باسم إزالة إضافية.
عروض الرف
في عرض الرف ، يقوم المكتتبون بشكل أساسي بإزالة الأوراق المالية من الرف. يتيح عرض الرف للشركة جني الأموال من بيع الأسهم بمرور الوقت. على سبيل المثال ، إذا أصدرت الشركة "أ" بالفعل بعض الأسهم العادية ، لكنها تريد إصدار المزيد من المخزون من أجل توليد بعض الأموال لتوسيع أو تحديث المعدات أو تمويل النفقات الأخرى ، فإن عرض الرف يسمح لها بإصدار سلسلة جديدة من الأسهم التي تقدم أرباحًا مختلفة للمساهمين. ثم يقال إن الشركة "أ" تقوم "بإزالة" طرح الأسهم هذا "من على الرف".
تسمح لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للشركات بتسجيل عروض الرفوف لمدة تصل إلى ثلاث سنوات. هذا يعني أنه إذا سجلت الشركة "أ" عرضًا على الرف لمدة ثلاث سنوات مقدمًا ، فسيكون أمامها ثلاث سنوات لبيع الأسهم. إذا لم تبيع الأسهم خلال الوقت المخصص ، فيمكنها تمديد فترة العرض عن طريق تقديم بيانات تسجيل بديلة.
يسلط الضوء
سيؤثر سعر الإزالة على الرسوم التي سيتلقاها الضامنون بمجرد بيع الأوراق المالية الجديدة للجمهور.
يشير الإزالة إلى السعر المعروض للجمهور للإصدار الجديد من الأوراق المالية.
بدلاً من ذلك ، في عرض الرف ، سوف يقوم المكتتبون "بحذف الأوراق المالية من الرف" ، مما يسمح للشركة بجني عائدات من بيع الإصدار بمرور الوقت.
