Herunter nehmen
Was ist der Takedown?
Der Takedown ist Fachjargon für den anfänglichen Preis einer Aktie, Anleihe oder eines anderen Wertpapiers, wenn es zum ersten Mal auf dem freien Markt angeboten wird. Die Rücknahme wird ein Faktor bei der Bestimmung des Spreads oder der Provision sein, die die Konsortialbanken erhalten, sobald die Öffentlichkeit Wertpapiere von ihnen gekauft hat.
Eine vollständige Rücknahme erhalten Mitglieder eines Investmentbanking- Syndikats,. die Wertpapiere für öffentliche Angebote gezeichnet haben. Dealer außerhalb des Syndikats erhalten einen Teil des Takedowns, während der Restbetrag beim Syndikat verbleibt.
Takedown verstehen
Wenn ein Unternehmen neue Emissionen wie öffentlich gehandelte Aktien oder Anleihen anbietet, wird es einen Underwriter wie ein Investmentbanking-Syndikat beauftragen, um den Prozess der Markteinführung dieser neuen Emissionen zu überwachen. Die Mitglieder des Konsortiums übernehmen den größten Teil des Risikos, das mit der Markteinführung neuer Wertpapierangebote verbunden ist, und erhalten im Gegenzug einen Großteil des Gewinns, der aus dem Verkauf jeder Aktie erzielt wird.
Der Spread oder die Provision eines bestimmten Angebots bezieht sich auf den anfänglichen Gewinn aus seinem Verkauf. Nach dem Verkauf muss der Spread unter den Syndikatsmitgliedern oder anderen für den Verkauf verantwortlichen Verkäufern aufgeteilt werden. Das Syndikat teilt den Spread in der Regel in den Takedown und die Managergebühr auf.
In diesem Fall bezieht sich „Takedown“ auf den Gewinn, den ein Syndikatsmitglied aus dem Verkauf eines Angebots erzielt, und die Managergebühr wird in der Regel einen viel geringeren Bruchteil des Spreads ausmachen. Wenn der Takedown beispielsweise 2 $ beträgt, kann die Managergebühr 0,30 $ betragen, sodass der an die Syndikatsmitglieder gezahlte Takedown insgesamt 1,70 $ beträgt. Dies liegt daran, dass die Syndikatsmitglieder Geld bereitgestellt haben, um die Wertpapiere selbst zu kaufen, und daher ein höheres Risiko aus dem Verkauf des Angebots eingehen.
Andere Gebühren können auch von der Deaktivierung abgezogen werden. Beispielsweise kann Mitgliedern einer Verkaufsgruppe, die kein Geld für den Kauf von Aktien zum Verkauf an die Öffentlichkeit bereitgestellt haben, eine Konzession gezahlt werden. Ein Gewinn, den Syndikatsmitglieder aus Verkäufen dieser Art erzielen, wird als zusätzlicher Takedown bezeichnet.
Regalangebote
Bei einem Regalangebot nehmen Konsortialbanken im Wesentlichen Wertpapiere aus dem Regal. Ein Regalangebot ermöglicht es einem Unternehmen, im Laufe der Zeit Geld aus dem Verkauf einer Aktie zu generieren. Wenn beispielsweise Unternehmen A bereits einige Stammaktien ausgegeben hat, aber weitere Aktien ausgeben möchte, um etwas Geld für die Erweiterung, Aktualisierung der Ausrüstung oder andere Ausgaben zu generieren, ermöglicht ein Regalangebot die Ausgabe einer neuen Aktienserie bietet den Aktionären unterschiedliche Dividenden an. Von Unternehmen A wird dann gesagt, dass es dieses Aktienangebot „von der Stange“ „herunternimmt“.
Die Securities and Exchange Commission (SEC) lässt Unternehmen Regalangebote für bis zu drei Jahre registrieren. Das bedeutet, wenn Unternehmen A drei Jahre im Voraus ein Regalangebot registriert, hat es drei Jahre Zeit, um die Aktien zu verkaufen. Wenn es die Aktien nicht innerhalb der vorgesehenen Frist verkauft, kann es die Angebotsfrist verlängern, indem es Ersatzregistrierungserklärungen einreicht.
Höhepunkte
Der Takedown-Preis beeinflusst die Gebühren, die Konsortialbanken erhalten, sobald sie die neuen Wertpapiere öffentlich verkauft haben.
Der Takedown bezieht sich auf den öffentlich angebotenen Preis für die Neuausgabe von Wertpapieren.
Alternativ nehmen die Konsortialbanken bei einem Regalangebot „Wertpapiere aus dem Regal“, wodurch ein Unternehmen im Laufe der Zeit Erlöse aus dem Verkauf einer Emission erzielen kann.
