Terhadap Sebenar
Apakah Transaksi Terhadap Sebenar?
Istilah "terhadap sebenar" merujuk kepada jenis urus niaga yang kerap dijalankan dalam pasaran hadapan komoditi. Dalam urus niaga berbanding sebenar, pemegang kontrak niaga hadapan yang bertentangan untuk komoditi yang sama bersetuju untuk menyelesaikan kontrak masing-masing dengan menukarnya dengan satu sama lain bersama-sama dengan bayaran berdasarkan nilai lebihan satu kontrak berbanding yang lain. Urus niaga ini membolehkan kedua-dua pihak menutup kedudukan mereka tanpa perlu sama ada membuat atau menerima penghantaran fizikal komoditi asas.
Berbanding urus niaga sebenar adalah penting bagi peserta pasaran niaga hadapan yang bertujuan untuk membuat spekulasi mengenai harga komoditi masa hadapan atau untuk mencapai objektif kewangan seperti risiko lindung nilai. Sebaliknya, pembeli industri yang bergantung kepada komoditi fizikal untuk proses pengeluaran mereka lebih berkemungkinan memerlukan penghantaran fizikal komoditi mereka.
Bagaimana Terhadap Transaksi Sebenar Berfungsi
Niaga hadapan telah wujud selama berabad-abad untuk tujuan yang sangat praktikal: untuk membolehkan pengeluar dan pembeli barangan keperluan menetapkan harga yang berpatutan untuk komoditi sebelum pengeluaran sebenar mereka. Seorang petani yang menanam jagung, misalnya, mempunyai perjanjian dengan pembeli borong untuk membekalkan sejumlah jagung pada harga yang ditetapkan pada tarikh tertentu.
Walau bagaimanapun, hari ini, sebahagian besar peserta dalam pasaran niaga hadapan sebenarnya tidak berhasrat untuk mendapatkan penghantaran fizikal komoditi yang mendasari kontrak mereka. Sebaliknya, mereka adalah pembeli kewangan yang matlamatnya adalah untuk membuat spekulasi mengenai hala tuju harga komoditi pada masa hadapan. Pembeli ini membantu menyokong pasaran niaga hadapan komoditi dengan menyumbang kecairan,. memudahkan peserta pasaran lain mendapatkan harga yang cekap dan mengisi pesanan yang besar.
Memandangkan pembeli ini tidak berhasrat untuk menerima penghantaran fizikal komoditi yang mereka beli, mereka memerlukan cara untuk menutup kedudukan mereka secara tunai. Dalam transaksi berbanding sebenar, pemegang kontrak niaga hadapan komoditi yang hampir dengan tarikh penghantarannya akan menukar kontrak tersebut dengan peserta pasaran lain yang sebelum ini telah menjual kontrak niaga hadapan untuk komoditi yang sama. Kedua-dua pihak kemudiannya akan menukar tunai berdasarkan perbezaan harga antara dua kontrak niaga hadapan pada masa jualan.
Contoh Transaksi Terhadap Sebenar
Mari kita periksa senario ini dengan lebih terperinci. Katakan kita mempunyai dua pelabur: Spekulator A dan Spekulator B. Kedua-dua pihak memasuki pasaran komoditi niaga hadapan dengan niat untuk membuat spekulasi mengenai harga minyak, tetapi mereka membuat pertaruhan spekulatif yang bertentangan. Spekulator A membeli niaga hadapan minyak kerana dia percaya harga minyak akan meningkat, manakala Spekulator B menjual niaga hadapan minyak kerana dia percaya harga akan jatuh.
Mari kita bayangkan bahawa harga minyak jatuh selepas kedua-dua spekulator membuat dagangan mereka, dan kedua-dua pihak kini hampir dengan tarikh penghantaran mereka. Ini bermakna Spekulator A akan menerima penghantaran minyak fizikal tidak lama lagi, manakala Spekulator B dijangka akan menghantar minyak fizikal tidak lama lagi. Kedua-dua pihak tidak mempunyai niat untuk sama ada menerima atau menghantar minyak, bermakna kedua-dua spekulator hanya ingin menyelesaikan kontrak mereka dengan wang tunai.
Cara kedua-dua spekulator boleh mencapai matlamat mereka adalah dengan melibatkan diri dalam transaksi bertentangan sebenar, menukar kontrak niaga hadapan mereka dengan satu sama lain. Memandangkan harga minyak jatuh, Spekulator A akan membayar premium tambahan kepada Spekulator B untuk mencerminkan fakta bahawa kontrak niaga hadapan Spekulator B adalah lebih berharga. Dengan cara ini, kedua-dua peniaga dapat merealisasikan kerugian dan keuntungan mereka tanpa perlu mengambil atau membuat penghantaran fizikal.
##Sorotan
Ia biasanya digunakan dalam kalangan spekulator niaga hadapan komoditi dan pelindung nilai risiko.
Kedua-dua pihak kepada urus niaga berlawanan sebenar akan bersetuju untuk menyelesaikan kontrak masing-masing secara tunai, berdasarkan perbezaan harga yang dikira daripada nilai pasaran semasa kedua-dua kontrak niaga hadapan.
Transaksi melawan sebenar ialah jenis urus niaga yang membenarkan peniaga niaga hadapan komoditi menyelesaikan dagangan mereka tanpa membuat atau mengambil penghantaran fizikal.
