与实际相反

什么是违反实际交易？

商品期货市场上定期进行的一种交易。在与实际交易相反的情况下，相同商品的相反期货合约的持有人同意通过相互交换合约以及根据一份合约高于另一份合约的超额付款来结算他们各自的合约。该交易允许双方平仓，而无需进行或接收标的商品的实物交割。

对于旨在投机商品未来价格或实现对冲风险等财务目标的期货市场参与者而言，针对实际交易非常重要。相比之下，在生产过程中依赖实物商品的工业买家更有可能要求实物交割商品。

期货市场已经存在了几个世纪，其目的非常实际：允许基本商品的生产者和购买者在商品实际生产之前为商品设定合理的价格。例如，种植玉米的农民与批发买家达成协议，在特定日期以固定价格供应一定数量的玉米。

然而，今天，期货市场的大部分参与者实际上并不打算获得其合约所依据的商品的实物交割。相反，他们是金融买家，其目标是推测商品价格的未来走向。这些买家通过提供流动性帮助支持商品期货市场，使其他市场参与者更容易获得有效价格并完成大宗订单。

由于这些买家不打算对他们购买的商品进行实物交割，因此他们需要一种方法来平仓以获得现金。在与实际交易相反的情况下，接近交割日的商品期货合约的持有人将与之前出售过相同商品期货合约的另一个市场参与者交换该合约。然后，双方将根据出售时两个期货合约之间的价格差异交换现金。

让我们更详细地研究这种情况。假设我们有两个投资者：投机者 A 和投机者 B。双方进入商品期货市场都是为了投机石油价格，但他们进行了相反的投机性押注。投机者 A 买入石油期货，因为她认为油价会上涨，而投机者 B 卖出石油期货，因为他认为价格会下跌。

让我们想象一下，在两个投机者进行交易后，油价下跌，并且双方现在都接近交货日期。这意味着投机者 A 将很快收到实物油的交割，而投机者 B 将很快收到实物油。任何一方都无意接收或交付石油，这意味着两个投机者都只想以现金结算合同。

两个投机者实现其目标的方式是进行与实际交易相反的交易，彼此交换他们的期货合约。由于油价下跌，投机者 A 会向投机者 B 支付额外的溢价，以反映投机者 B 的期货合约更有价值的事实。这样，两个交易者都能够实现他们的损失和利润，而无需进行实物交割。

＃＃强调