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Contre Réel

Contre Réel

Qu'est-ce qu'une contre-transaction réelle ?

Le terme « contre réel » fait référence à un type de transaction régulièrement effectuée sur les marchés à terme de matières premières. Dans une contre-transaction réelle, les détenteurs de contrats à terme opposés pour la même marchandise conviennent de régler leurs contrats respectifs en les échangeant les uns avec les autres avec un paiement basé sur la valeur excédentaire d'un contrat sur l'autre. Cette transaction permet aux deux parties de clôturer leurs positions sans avoir besoin d'effectuer ou de recevoir une livraison physique de la marchandise sous-jacente.

Les contre-opérations réelles sont importantes pour les participants au marché à terme qui visent à spéculer sur le prix futur des matières premières ou à atteindre des objectifs financiers tels que la couverture du risque. En revanche, les acheteurs industriels qui s'appuient sur des matières premières physiques pour leurs processus de production sont plus susceptibles d'exiger la livraison physique de leurs matières premières.

Comment fonctionnent les transactions réelles ?

Les marchés à terme existent depuis des siècles dans un but très pratique : permettre aux producteurs et aux acheteurs de biens essentiels de fixer des prix raisonnables pour les produits avant leur production réelle. Un agriculteur qui cultive du maïs, par exemple, a un accord avec un acheteur en gros pour fournir une certaine quantité de maïs à un prix fixe à une date donnée.

Aujourd'hui, cependant, un grand pourcentage des participants aux marchés à terme n'ont pas réellement l'intention d'obtenir la livraison physique des matières premières sous-jacentes à leurs contrats. Au lieu de cela, ce sont des acheteurs financiers dont le but est de spéculer sur l'orientation future des prix des matières premières. Ces acheteurs aident à soutenir le marché à terme des matières premières en apportant des liquidités,. ce qui permet aux autres participants du marché d'obtenir plus facilement des prix efficaces et de remplir des commandes importantes.

Étant donné que ces acheteurs n'ont pas l'intention de prendre livraison physique des matières premières qu'ils achètent, ils ont besoin d'un moyen de clôturer leurs positions en espèces. Dans une transaction contre-réelle, le détenteur d'un contrat à terme sur matières premières qui approche de sa date de livraison échangera ce contrat avec un autre acteur du marché qui avait précédemment vendu un contrat à terme pour cette même matière première. Les deux parties échangeront alors des espèces en fonction du différentiel de prix entre les deux contrats à terme au moment de la vente.

Exemple d'une transaction par rapport à la réalité

Examinons ce scénario plus en détail. Supposons que nous ayons deux investisseurs : le spéculateur A et le spéculateur B. Les deux parties sont entrées sur le marché à terme des matières premières avec l'intention de spéculer sur le prix du pétrole, mais elles ont fait des paris spéculatifs opposés. Le spéculateur A a acheté des contrats à terme sur le pétrole parce qu'il croyait que les prix du pétrole augmenteraient, tandis que le spéculateur B a vendu des contrats à terme sur le pétrole parce qu'il croyait que les prix baisseraient.

Imaginons que les prix du pétrole aient chuté après que les deux spéculateurs ont effectué leurs transactions et que les deux parties sont maintenant proches de leurs dates de livraison. Cela signifie que le spéculateur A recevra bientôt une livraison de pétrole physique, tandis que le spéculateur B devra bientôt livrer du pétrole physique. Aucune des parties n'a l'intention de recevoir ou de livrer du pétrole, ce qui signifie que les deux spéculateurs souhaitent simplement régler leurs contrats en espèces.

La façon dont les deux spéculateurs peuvent atteindre leur objectif est de s'engager dans une contre-transaction réelle, en échangeant leurs contrats à terme l'un avec l'autre. Puisque le prix du pétrole a chuté, le spéculateur A paierait une prime supplémentaire au spéculateur B pour refléter le fait que le contrat à terme du spéculateur B avait plus de valeur. De cette façon, les deux commerçants peuvent réaliser leurs pertes et leurs profits sans avoir besoin de prendre ou de faire une livraison physique.

Points forts

  • Il est couramment utilisé par les spéculateurs sur les contrats à terme sur matières premières et les couvertures des risques.

  • Les deux parties à une transaction contre-réelle conviendront de régler leurs contrats respectifs en espèces, sur la base d'un différentiel de prix calculé à partir de la valeur marchande actuelle des deux contrats à terme.

  • Une contre-opération réelle est un type d'opération permettant aux négociants en contrats à terme sur matières premières de régler leurs transactions sans effectuer ni prendre de livraison physique.