Tawaran Sekunder

Apakah Tawaran Sekunder?

Istilah tawaran sekunder merujuk kepada penjualan saham yang dimiliki oleh pelabur kepada orang ramai di pasaran sekunder. Ini adalah saham yang telah dijual oleh syarikat dalam tawaran awam permulaan (IPO). Hasil daripada tawaran sekunder dibayar kepada pemegang saham yang menjual saham mereka dan bukannya kepada syarikat.

Sesetengah syarikat mungkin menawarkan tawaran susulan, yang juga boleh dipanggil tawaran sekunder. Tawaran ini boleh mengambil dua bentuk berbeza: tawaran sekunder tidak cair dan tidak cair.

Cara Penawaran Sekunder Berfungsi

Syarikat swasta yang ingin mengumpul modal boleh memilih untuk menjual saham kepada pelabur melalui tawaran awam permulaan. Seperti namanya, IPO adalah kali pertama syarikat menawarkan saham kepada orang ramai. Ini adalah sekuriti baharu yang dijual kepada pelabur di pasaran utama. Perbadanan itu boleh menggunakan hasil untuk membiayai operasi hariannya, membuat pengambilalihan atau untuk tujuan lain.

Setelah IPO selesai, pelabur boleh membuat tawaran sekunder kepada orang ramai di pasaran sekunder atau pasaran saham. Seperti yang dinyatakan di atas, sekuriti yang dijual dalam tawaran sekunder dipegang oleh pelabur dan dijual kepada satu atau lebih pelabur lain melalui bursa saham. Oleh itu, hasil daripada tawaran sekunder pergi terus kepada penjual—bukan syarikat yang sahamnya bertukar tangan.

Dalam sesetengah kes, syarikat mungkin melakukan tawaran sekunder—dipanggil tawaran susulan. Keperluan ini mungkin timbul untuk mengumpul modal bagi membiayai hutangnya, membuat pengambilalihan atau membiayai saluran penyelidikan dan pembangunan (R&D)nya.

Dalam kes lain, pelabur boleh memaklumkan syarikat tentang keinginan mereka untuk mengeluarkan wang daripada pegangan mereka, manakala syarikat lain mungkin menawarkan tawaran susulan untuk membiayai semula hutang apabila kadar faedah rendah.

Sebagai pelabur, pastikan anda memahami sebab syarikat mempunyai tawaran susulan sebelum anda memasukkan wang anda ke dalamnya.

Jenis Tawaran Sekunder

Tawaran sekunder datang dalam dua bentuk berbeza. Yang pertama ialah tawaran tidak cair manakala yang lain dirujuk sebagai tawaran sekunder cair. Kami telah menggariskan perbezaan antara setiap di bawah.

Tawaran Sekunder Tidak Mencairkan

Tawaran sekunder tidak cair tidak mencairkan saham yang dipegang oleh pemegang saham sedia ada kerana tiada saham baharu dicipta. Syarikat penerbit mungkin tidak mendapat manfaat sama sekali kerana saham ditawarkan untuk dijual oleh pemegang saham persendirian, seperti pengarah atau orang dalam lain, seperti orang dalam syarikat atau pemodal teroka,. yang ingin mempelbagaikan pegangan mereka.

Peningkatan dalam saham yang ada membolehkan lebih banyak institusi mengambil kedudukan bukan remeh dalam syarikat penerbit, yang mungkin memberi manfaat kepada kecairan dagangan saham syarikat penerbit. Tawaran sekunder jenis ini adalah perkara biasa pada tahun-tahun selepas IPO, selepas penamatan tempoh lokap.

Tawaran Sekunder Dilutif

Tawaran sekunder cair juga dikenali sebagai tawaran berikutnya atau tawaran awam susulan (FPO). Tawaran ini berlaku apabila syarikat itu sendiri mencipta dan meletakkan saham baharu ke pasaran, sekali gus mencairkan saham sedia ada. Tawaran ini berlaku apabila lembaga pengarah syarikat bersetuju untuk meningkatkan apungan saham untuk menjual lebih banyak ekuiti.

Apabila bilangan saham tertunggak meningkat, ini menyebabkan pencairan pendapatan sesaham (EPS). Kemasukan tunai yang terhasil membantu syarikat mencapai matlamat jangka panjangnya, atau ia boleh digunakan untuk membayar hutang atau pengembangan kewangan. Ini mungkin tidak positif untuk ufuk jangka pendek pemegang saham tertentu.

Tawaran sekunder biasanya dipasarkan dalam masa beberapa hari dan bukannya beberapa minggu, yang merupakan perkara biasa untuk IPO.

Kesan Tawaran Sekunder

Tawaran sekunder boleh memberi kesan kepada sentimen pelabur dan harga saham syarikat. Sebagai contoh, pelabur mungkin menjangkakan berita buruk jika pemegang saham yang besar (terutamanya prinsipal syarikat) menjual sejumlah besar saham.

Contoh harga saham syarikat yang terjejas teruk oleh tawaran sekunder berlaku dengan Capri Holdings (CPRI). Syarikat itu mengumumkan tawaran sekunder sebanyak 25 juta saham pada 19 Februari 2013. Harga saham syarikat itu jatuh lebih daripada 10% daripada harga penutup $64.84 pada 19 Februari 2013, kepada $57.86 menjelang 25 Februari 2013.

Tawaran sekunder yang cair biasanya mengakibatkan penurunan harga saham, tetapi kadangkala, pasaran boleh mempunyai reaksi yang tidak dijangka terhadap tawaran tersebut. Sebagai contoh, CRISPR Therapeutics (CRSP) menyaksikan peningkatan dalam harga sahamnya selepas mengumumkan tawaran sekunder sebanyak lima juta saham pada 4 Januari 2018. Pada 03 Januari 2018, saham telah ditutup pada $23.52, dan berikutan pengumuman tawaran pada Ke-4, harga saham CRISPR ditutup pada $26.81 pada 5 Januari untuk keuntungan hampir 14%.

Sebab sebenar harga saham meningkat berikutan tawaran sekunder mungkin tidak selalu jelas. Kadangkala, pelabur bertindak balas dengan baik terhadap tawaran jika dipercayai bahawa hasil daripada jualan itu boleh membantu syarikat. Contoh tawaran yang dipandang baik mungkin termasuk apabila syarikat menggunakan dana untuk membayar hutang, membuat pemerolehan atau melabur dalam masa depan syarikat.

Contoh Tawaran Sekunder Dunia Nyata

Pada 2013, Mark Zuckerbe rg,. pengasas, dan eksekutif Meta, (dahulunya Facebook), mengumumkan bahawa dia menjual 41,350,000 saham yang dipegangnya secara peribadi dalam tawaran sekunder kepada orang ramai. Pada harga jualan $55.05 sesaham, kira-kira $2.3 bilion telah dinaikkan. Zuckerberg menyatakan dia akan menggunakan sebahagian daripada hasil untuk membayar bil cukai.

Rocket Fuel mengumumkan pada 2014 bahawa ia akan menjual susulan dengan menawarkan tambahan 5,000,000 saham pada $61 sesaham untuk jumlah $305,000,000 yang diperoleh. Langkah itu didorong oleh suku keempat 2013 yang kukuh dan keinginan untuk memanfaatkan harga sahamnya yang tinggi. Syarikat itu menjual dua juta saham, manakala beberapa pemegang saham sedia ada menjual kira-kira tiga juta. Selain itu, penaja jamin dapat membeli 750,000 dalam tawaran itu.

Pada 18 Ogos 2004, Alphabet's Google (GOOG) menawarkan 14,142,135 saham saham biasa pada harga tawaran awam permulaan (IPO) $85.00 sesaham, meningkatkan lebih daripada $1.168 bilion untuk syarikat itu. Setahun kemudian, pada 14 September 2005, Google Inc. mengeluarkan tawaran awam susulan sebanyak 14,159,265 saham saham biasa pada harga $295.00 sesaham untuk jumlah anggaran $4.17 bilion.

Sorotan

• Tawaran sekunder berlaku apabila pelabur menjual saham mereka kepada orang ramai di pasaran sekunder selepas tawaran awam permulaan (IPO).

• Syarikat juga boleh menjual saham melalui tawaran sekunder, yang juga dirujuk sebagai tawaran susulan, untuk mendapatkan modal atau atas sebab lain.

• Tawaran susulan boleh sama ada dilutif, yang mengakibatkan peningkatan dalam saham, atau tidak dilutif, di mana saham baharu tidak dibuat.

• Hasil daripada tawaran sekunder pelabur masuk terus ke dalam poket pelabur dan bukannya kepada syarikat.