Wajaran pasaran

Apakah itu Marketweight?

Wajaran pasaran merujuk kepada penarafan nilai yang diberikan kepada instrumen pendapatan tetap jika sebaran kreditnya sejajar dengan jangkaan pasaran.

Memahami Wajaran Pasaran

Sistem penarafan wajaran pasaran memberikan anggaran subjektif tentang ketepatan sebaran kredit semasa instrumen pendapatan tetap yang kemudiannya boleh digunakan oleh pelabur untuk menentukan sama ada instrumen itu merupakan pelaburan yang menarik. Sistem ini merangkumi tiga peringkat - berat pasaran, berat badan berlebihan dan berat badan kurang. Penarafan wajaran pasaran menunjukkan bahawa sebaran kredit semasa instrumen adalah sejajar dengan jangkaan pasaran. Pada asasnya, sekuriti pendapatan tetap yang dianggap sebagai wajaran pasaran dikatakan menawarkan spread kredit yang berada pada atau hampir dengan konsensus pasaran.

Sama seperti saham mungkin mempunyai syor beli, jual atau tahan, sistem penarafan kredit ini akan menilai instrumen hutang sebagai berat berlebihan, kurang wajaran atau wajaran pasaran. Menjadi wajaran pasaran adalah serupa dengan mempunyai penarafan pegangan, manakala berat badan berlebihan atau kurang berat adalah bersamaan dengan tajuk beli dan jual, masing-masing. Penganalisis akan menentukan sama ada sebaran kredit semasa adalah ukuran risiko yang sesuai untuk pelaburan dan meletakkan cadangan sewajarnya.

Sama seperti sekuriti ekuiti, instrumen pendapatan tetap dipisahkan oleh beberapa kategori. Faktor ini termasuk, antara lain, risiko kredit (atau rating kredit), geografi, industri, hasil dan kematangan. Sekuriti pendapatan tetap menambah satu lagi lapisan pertimbangan untuk luar jangka, seperti pilihan panggilan dan kebolehtukaran, yang boleh memberi kesan selanjutnya kepada keputusan wajaran portfolio.

Instrumen pendapatan tetap seperti bon gred pelaburan mungkin digambarkan sebagai dipegang pada wajaran pasaran, bermakna portfolio bukan berat berlebihan atau kurang wajaran (diperuntukkan kepada) bon gred pelaburan berbanding penanda aras biasa. Apabila pengurus portfolio mempunyai pandangan tertentu, seperti pendirian yakin terhadap bon daripada sektor perindustrian, portfolio boleh diserong daripada konsensus pasaran dengan melebihkan portfolio kepada kedudukan wajaran berlebihan dalam bon industri.

##Sorotan

• Sistem penarafan wajaran pasaran memberikan anggaran subjektif tentang ketepatan sebaran kredit semasa instrumen pendapatan tetap yang kemudiannya boleh digunakan oleh pelabur untuk menentukan sama ada instrumen itu merupakan pelaburan yang menarik.

• Wajaran pasaran merujuk kepada penarafan nilai yang diberikan kepada instrumen pendapatan tetap jika sebaran kreditnya sejajar dengan jangkaan pasaran.

• Terdapat tiga peringkat utama yang digunakan untuk menilai instrumen pendapatan tetap - wajaran pasaran, berat berlebihan dan berat badan kurang.