Markedsvægt

Hvad er markedsvægt?

Markedsvægt refererer til værdivurderingen givet til et renteinstrument,. hvis dets kreditspænd er afstemt med markedets forventninger.

Forståelse af markedsvægt

Markedsvægtsrangeringssystemet giver et subjektivt skøn over nøjagtigheden af et renteinstruments aktuelle kreditspænd, som derefter kan bruges af en investor til at afgøre, om instrumentet er en attraktiv investering. Systemet omfatter tre rækker - markedsvægt, overvægt og undervægt. Markedsvægtvurderingen indikerer, at det aktuelle kreditspænd for et instrument er på linje med markedets forventninger. Grundlæggende siges et fastforrentet værdipapir, der anses for at være markedsvægt, at tilbyde et kreditspænd, der er på eller tæt på markedets konsensus.

Ligesom aktier kan have en anbefaling om køb, salg eller hold, vil dette kreditvurderingssystem vurdere et gældsinstrument som overvægt, undervægt eller markedsvægt. At være markedsvægt svarer til at have en hold-rating, hvorimod overvægt eller undervægt svarer til henholdsvis købs- og salgstitlerne. Analytikere vil afgøre, om det aktuelle kreditspænd er et passende mål for risikoen for investeringen og afgive en anbefaling i overensstemmelse hermed.

Ligesom aktiepapirer er renteinstrumenter adskilt af flere kategorier. Disse faktorer omfatter blandt andet kreditrisiko (eller kreditvurdering), geografi, industri, afkast og løbetid. Fastforrentede værdipapirer tilføjer endnu et lag af hensyn til uforudsete begivenheder, såsom call-optioner og konvertibilitet, som yderligere kan påvirke beslutninger om porteføljevægtning.

Renteinstrumenter såsom obligationer af investeringsgrad kan beskrives som værende holdt til markedsvægt, hvilket betyder, at en portefølje hverken er overvægtig eller undervægtig (allokeret til) obligationer af investeringsgrad i forhold til et fælles benchmark. Når en porteføljeforvalter har et særligt syn, såsom en bullish holdning til obligationer fra industrisektoren, kan en portefølje skråstilles fra markedets konsensus ved at overvægte porteføljen til en overvægtig position i industriobligationer.

Højdepunkter

• Markedsvægt-rangeringssystem giver et subjektivt skøn over nøjagtigheden af et renteinstruments aktuelle kreditspænd, som derefter kan bruges af en investor til at afgøre, om instrumentet er en attraktiv investering.

• Markedsvægt refererer til den værdi, der gives til et renteinstrument, hvis dets kreditspænd er i overensstemmelse med markedets forventninger.

• Der er tre primære rækker, der bruges til at værdiansætte renteinstrumenter - markedsvægt, overvægt og undervægt.