Marknadsvikt

Vad är marknadsvikt?

Marknadsvikt avser det värde som ges till ett ränteinstrument om dess kreditspread är i linje med marknadens förväntningar.

Förstå marknadsvikt

Marknadsviktsrankningssystemet ger en subjektiv uppskattning av riktigheten av ett ränteinstruments nuvarande kreditspread som sedan kan användas av en investerare för att avgöra om det instrumentet är en attraktiv investering. Systemet omfattar tre led - marknadsvikt, övervikt och undervikt. Marknadsviktsbetyget indikerar att den aktuella kreditspreaden för ett instrument är i linje med marknadens förväntningar. I huvudsak sägs ett räntepapper som anses vara marknadsvikt erbjuda en kreditspread som är på eller nära marknadens konsensus.

Precis som aktier kan ha en köp-, sälj- eller hållrekommendation kommer detta kreditvärderingssystem att klassa ett skuldinstrument som övervikt, undervikt eller marknadsvikt. Att vara marknadsvikt liknar att ha ett hold-betyg, medan övervikt eller undervikt motsvarar köp- respektive säljtitlarna. Analytiker kommer att avgöra om den aktuella kreditspreaden är ett lämpligt mått på risken för investeringen och ge en rekommendation därefter.

Precis som aktier är ränteinstrument åtskilda av flera kategorier. Dessa faktorer inkluderar bland annat kreditrisk (eller kreditvärdighet), geografi, industri, avkastning och löptid. Räntebärande värdepapper lägger till ytterligare ett lager av hänsyn till oförutsedda händelser, såsom köpoptioner och konvertibilitet, som ytterligare kan påverka portföljviktningsbeslut.

Ränteinstrument som obligationer av investeringsgrad kan beskrivas som att de innehas till marknadsvikt, vilket innebär att en portfölj varken är överviktad eller underviktad (tilldelad till) obligationer av investeringsgrad i förhållande till ett vanligt jämförelseindex. När en portföljförvaltare har en speciell syn, såsom en hausseartad hållning till obligationer från industrisektorn, kan en portfölj lutas från marknadens konsensus genom att övervikta portföljen till en överviktad position i industriobligationer.

Höjdpunkter

• Marknadsviktsrankningssystem ger en subjektiv uppskattning av riktigheten av ett ränteinstruments nuvarande kreditspread som sedan kan användas av en investerare för att avgöra om det instrumentet är en attraktiv investering.

• Marknadsvikt avser det värde som ges till ett ränteinstrument om dess kreditspread är i linje med marknadens förväntningar.

– Det finns tre primära rangordningar som används för att värdera ränteinstrument – marknadsvikt, övervikt och undervikt.