Pendapatan tetap

Apakah Itu Pendapatan Tetap?

Pendapatan tetap secara amnya merujuk kepada jenis keselamatan pelaburan yang membayar pelabur faedah tetap atau pembayaran dividen sehingga tarikh matangnya. Pada tempoh matang, pelabur dibayar balik jumlah prinsipal yang telah mereka laburkan. Bon kerajaan dan korporat ialah jenis produk pendapatan tetap yang paling biasa. Tidak seperti ekuiti yang mungkin tidak membayar aliran tunai kepada pelabur, atau sekuriti pendapatan berubah-ubah, di mana pembayaran boleh berubah berdasarkan beberapa ukuran asas—seperti kadar faedah jangka pendek—pembayaran sekuriti pendapatan tetap diketahui terlebih dahulu.

Di samping membeli sekuriti pendapatan tetap secara langsung, terdapat beberapa dana dagangan bursa (ETF) dan dana bersama pendapatan tetap tersedia.

Memahami Pendapatan Tetap

Syarikat dan kerajaan mengeluarkan sekuriti hutang untuk mengumpul wang bagi membiayai operasi harian dan membiayai projek besar. Bagi pelabur, instrumen pendapatan tetap membayar pulangan kadar faedah yang ditetapkan sebagai pertukaran untuk pelabur yang meminjamkan wang mereka. Pada tarikh matang, pelabur dibayar balik jumlah asal yang telah mereka laburkan—dikenali sebagai prinsipal.

Sebagai contoh, syarikat mungkin mengeluarkan bon 5% dengan muka $1,000 atau nilai tara yang matang dalam lima tahun. Pelabur membeli bon itu dengan harga $1,000 dan tidak akan dibayar balik sehingga penghujung lima tahun. Sepanjang tempoh lima tahun, syarikat membayar bayaran faedah—yang dipanggil bayaran kupon—berdasarkan kadar 5% setahun. Akibatnya, pelabur dibayar $50 setahun selama lima tahun. Pada penghujung lima tahun, pelabur dibayar balik $1,000 yang dilaburkan pada mulanya pada tarikh matang. Pelabur juga mungkin mencari pelaburan pendapatan tetap yang membayar bayaran kupon setiap bulan, suku tahunan atau separuh tahunan.

Sekuriti pendapatan tetap disyorkan untuk pelabur konservatif yang mencari portfolio terpelbagai. Peratusan portfolio khusus untuk pendapatan tetap bergantung pada gaya pelaburan pelabur. Terdapat juga peluang untuk mempelbagaikan portfolio dengan gabungan produk pendapatan tetap dan saham mewujudkan portfolio yang mungkin mempunyai 50% dalam produk pendapatan tetap dan 50% dalam stok.

Bon dan bil perbendaharaan, bon perbandaran, bon korporat dan sijil deposit (CD) adalah semua contoh produk pendapatan tetap. Bon berdagang di kaunter (OTC) di pasaran bon dan pasaran sekunder.

Pertimbangan Khas

Pelaburan pendapatan tetap ialah strategi konservatif di mana pulangan dijana daripada sekuriti berisiko rendah yang membayar faedah boleh diramal. Oleh kerana risikonya lebih rendah, bayaran kupon faedah juga, biasanya, lebih rendah juga. Membina portfolio pendapatan tetap mungkin termasuk melabur dalam bon, dana bersama bon dan sijil deposit (CD). Satu strategi sedemikian menggunakan produk pendapatan tetap dipanggil strategi tangga.

Strategi tangga menawarkan pendapatan faedah yang stabil melalui pelaburan dalam siri bon jangka pendek. Apabila bon matang, pengurus portfolio melabur semula prinsipal yang dipulangkan ke dalam bon jangka pendek baharu yang memanjangkan tangga. Kaedah ini membolehkan pelabur mempunyai akses kepada modal sedia dan mengelakkan kerugian akibat kenaikan kadar faedah pasaran.

Sebagai contoh, pelaburan $60,000 boleh dibahagikan kepada bon satu tahun, dua tahun dan tiga tahun. Pelabur membahagikan prinsip $60,000 kepada tiga bahagian yang sama, melabur $20,000 ke dalam setiap tiga bon. Apabila bon satu tahun matang, prinsipal $20,000 akan digulung menjadi bon yang matang setahun selepas pegangan tiga tahun asal. Apabila bon kedua matang, dana tersebut akan menjadi bon yang memanjangkan tangga untuk satu tahun lagi. Dengan cara ini, pelabur mempunyai pulangan pendapatan faedah yang stabil dan boleh mengambil kesempatan daripada sebarang kadar faedah yang lebih tinggi.

Jenis Produk Pendapatan Tetap

Seperti yang dinyatakan sebelum ini, contoh paling biasa bagi sekuriti pendapatan tetap ialah bon kerajaan atau korporat. Sekuriti kerajaan yang paling biasa ialah yang dikeluarkan oleh kerajaan AS dan biasanya dirujuk sebagai sekuriti Perbendaharaan. Walau bagaimanapun, banyak sekuriti pendapatan tetap ditawarkan daripada kerajaan dan syarikat bukan AS juga.

Berikut ialah jenis produk pendapatan tetap yang paling biasa:

• Bil perbendaharaan (T-bils) ialah sekuriti pendapatan tetap jangka pendek yang matang dalam tempoh satu tahun yang tidak membayar pulangan kupon. Pelabur membeli bil pada harga kurang daripada nilai mukanya dan pelabur memperoleh perbezaan itu pada tarikh matang .

• Nota perbendaharaan (nota-T) datang dalam tempoh matang antara dua dan 10 tahun, membayar kadar faedah tetap dan dijual dalam gandaan $100. Pada akhir tempoh matang, pelabur dibayar balik prinsipal tetapi mendapat bayaran faedah separuh tahunan sehingga matang .

• Bon Perbendaharaan (bon-T) adalah serupa dengan nota-T kecuali ia matang dalam 20 atau 30 tahun. Bon perbendaharaan boleh dibeli dalam gandaan $100 .

• Sekuriti Dilindungi Inflasi Perbendaharaan (TIPS) melindungi pelabur daripada inflasi. Jumlah pokok bon TIPS diselaraskan dengan inflasi dan deflasi .

• Bon perbandaran adalah serupa dengan Perbendaharaan kerana ia dikeluarkan kerajaan, kecuali ia dikeluarkan dan disokong oleh negeri, perbandaran atau daerah, bukannya kerajaan persekutuan, dan digunakan untuk mengumpul modal untuk membiayai perbelanjaan tempatan. Bon Muni juga boleh memberi faedah bebas cukai kepada pelabur .

• Bon korporat datang dalam pelbagai jenis, dan harga serta kadar faedah yang ditawarkan sebahagian besarnya bergantung pada kestabilan kewangan syarikat dan kelayakan kreditnya. Bon dengan penarafan kredit yang lebih tinggi biasanya membayar kadar kupon yang lebih rendah.

• Bon sarap —juga dipanggil bon hasil tinggi—adalah terbitan korporat yang membayar kupon yang lebih besar disebabkan oleh risiko lalai yang lebih tinggi. Ingkar ialah apabila syarikat gagal membayar balik prinsipal dan faedah ke atas bon atau sekuriti hutang.

• sijil deposit (CD) ialah kenderaan pendapatan tetap yang ditawarkan oleh institusi kewangan dengan tempoh matang kurang daripada lima tahun. Kadarnya lebih tinggi daripada akaun simpanan biasa, dan CD membawa perlindungan FDIC atau National Credit Union Administration (NCUA).

• Dana bersama pendapatan tetap (dana bon)—seperti yang ditawarkan oleh Vanguard—melabur dalam pelbagai bon dan instrumen hutang. Dana ini membolehkan pelabur mempunyai aliran pendapatan dengan pengurusan profesional portfolio. Walau bagaimanapun, mereka akan membayar yuran untuk kemudahan itu.

• Peruntukan aset atau ETF pendapatan tetap berfungsi seperti dana bersama. Sasaran ini membiayai penilaian kredit tertentu, tempoh atau faktor lain. ETF juga membawa perbelanjaan pengurusan profesional.

Kelebihan Pendapatan Tetap

Pelaburan pendapatan tetap menawarkan pelabur aliran pendapatan yang stabil sepanjang hayat bon atau instrumen hutang sambil pada masa yang sama menawarkan penerbit akses yang sangat diperlukan kepada modal atau wang. Pendapatan stabil membolehkan pelabur merancang untuk perbelanjaan, sebab ini adalah produk popular dalam portfolio persaraan.

Pembayaran faedah daripada produk pendapatan tetap juga boleh membantu pelabur menstabilkan pulangan risiko dalam portfolio pelaburan mereka—dikenali sebagai risiko pasaran. Bagi pelabur yang memegang saham, harga boleh turun naik yang mengakibatkan keuntungan atau kerugian yang besar. Pembayaran faedah yang stabil dan stabil daripada produk pendapatan tetap boleh mengimbangi sebahagian kerugian daripada penurunan harga saham. Akibatnya, pelaburan selamat ini membantu mempelbagaikan risiko portfolio pelaburan.

Perbendaharaan ( bon T) mendapat sokongan kerajaan AS. diinsuranskan disokong oleh daya maju kewangan syarikat asas. Sekiranya syarikat mengisytiharkan muflis atau pembubaran, pemegang bon mempunyai tuntutan yang lebih tinggi ke atas aset syarikat berbanding pemegang saham biasa .

Walaupun terdapat banyak faedah kepada produk pendapatan tetap, seperti semua pelaburan, terdapat beberapa risiko yang perlu diketahui oleh pelabur sebelum membelinya.

Risiko Berkaitan dengan Pendapatan Tetap

Risiko Kredit dan Lalai

Seperti yang dinyatakan sebelum ini, Perbendaharaan dan CD mempunyai perlindungan melalui kerajaan dan FDIC . Hutang korporat , walaupun kurang selamat masih mempunyai kedudukan lebih tinggi untuk pembayaran balik daripada pemegang saham. Apabila memilih pelaburan berhati-hati untuk melihat penarafan kredit bon dan syarikat asas. Bon dengan penarafan di bawah BBB adalah berkualiti rendah dan pertimbangkan bon sampah .

Risiko kredit yang dikaitkan dengan perbadanan boleh mempunyai kesan yang berbeza-beza ke atas penilaian instrumen pendapatan tetap yang membawa kepada kematangannya. Jika syarikat sedang bergelut, harga bonnya di pasaran sekunder mungkin menurun nilainya. Jika pelabur cuba menjual bon syarikat yang bergelut, bon itu mungkin dijual kurang daripada nilai muka atau tara. Selain itu, bon itu mungkin menjadi sukar bagi pelabur untuk menjual di pasaran terbuka pada harga yang berpatutan atau sama sekali kerana tiada permintaan untuknya.

Harga bon boleh meningkat dan menurun sepanjang hayat bon. Jika pelabur memegang bon sehingga matang, pergerakan harga adalah tidak penting kerana pelabur akan dibayar nilai muka bon apabila matang. Walau bagaimanapun, jika pemegang bon menjual bon sebelum tempoh matangnya melalui broker atau institusi kewangan, pelabur akan menerima harga pasaran semasa pada masa jualan. Harga jualan boleh mengakibatkan keuntungan atau kerugian ke atas pelaburan bergantung pada perbadanan asas, kadar faedah kupon dan kadar faedah pasaran semasa.

Risiko Kadar Faedah

Pelabur berpendapatan tetap mungkin menghadapi risiko kadar faedah k. Risiko ini berlaku dalam persekitaran di mana kadar faedah pasaran meningkat, dan kadar yang dibayar oleh bon jatuh di belakang. Dalam kes ini, bon akan kehilangan nilai dalam pasaran bon sekunder. Selain itu, modal pelabur terikat dalam pelaburan, dan mereka tidak boleh menggunakannya untuk memperoleh pendapatan yang lebih tinggi tanpa mengambil kerugian awal. Sebagai contoh, jika pelabur membeli bon 2 tahun membayar 2.5% setahun dan kadar faedah untuk bon 2 tahun melonjak kepada 5%, pelabur terkunci pada 2.5%. Baik atau buruk, pelabur yang memegang produk pendapatan tetap menerima kadar tetap mereka tanpa mengira di mana kadar faedah bergerak dalam pasaran.

Risiko Inflasi

Risiko inflasi juga merupakan bahaya kepada pelabur pendapatan tetap. Kadar di mana harga meningkat dalam ekonomi dipanggil inflasi. Jika harga meningkat atau inflasi meningkat, ia memakan keuntungan sekuriti pendapatan tetap. Sebagai contoh, jika sekuriti hutang kadar tetap membayar pulangan 2% dan inflasi meningkat sebanyak 1.5%, pelabur rugi, hanya memperoleh pulangan 0.5% dari segi sebenar.

Kebaikan dan keburukan

TTT

Contoh Pendapatan Tetap

Untuk menggambarkan, katakan PepsiCo (PEP) mengapungkan terbitan bon pendapatan tetap untuk loji pembotolan baharu di Argentina. Bon 5% yang diterbitkan tersedia pada nilai muka $1,000 setiap satu dan akan matang dalam tempoh lima tahun. Syarikat itu merancang untuk menggunakan hasil daripada loji baharu itu untuk membayar balik hutang.

Anda membeli 10 bon berharga $10,000 dan akan menerima bayaran faedah $500 setiap tahun selama lima tahun (0.05 x $10,000 = $500). Jumlah faedah adalah tetap dan memberi anda pendapatan tetap. Syarikat itu menerima $10,000 dan menggunakan dana itu untuk membina kilang di luar negara. Apabila matang dalam tempoh lima tahun, syarikat membayar balik jumlah prinsipal $10,000 kepada pelabur yang memperoleh sejumlah $2,500 faedah dalam tempoh lima tahun ($500 x lima tahun).

##Sorotan

• Pendapatan tetap ialah kelas aset dan sekuriti yang membayar tahap aliran tunai yang ditetapkan kepada pelabur, biasanya dalam bentuk faedah atau dividen tetap.

• Bon kerajaan dan korporat ialah jenis produk pendapatan tetap yang paling biasa.

• Pada tempoh matang untuk banyak sekuriti pendapatan tetap, pelabur dibayar balik jumlah prinsipal yang telah mereka laburkan sebagai tambahan kepada faedah yang telah mereka terima.

• Sekiranya syarikat muflis, pelabur berpendapatan tetap selalunya dibayar sebelum pemegang saham biasa .