ABX indeks

Hvad er ABX-indekset?

ABX-indekset er et indeks, der repræsenterer 20 subprime boliglånesikrede værdipapirer (RMBS). Indekset, der er oprettet af markedsinformationsfirmaet Markit, bruges som et finansielt benchmark , der måler den samlede værdi og ydeevne på markedet for subprime boliglån.

Sådan fungerer ABX-indekset

ABX-indekset bruger credit default swaps i sin konstruktion for at give et indeks, der er repræsentativt for subprime RMBS-markedet. Værdierne har varieret fra 50 til cirka 100, med daglige priser kun tilgængelig for markedsabonnenter. Indekset er også kendt som Markit ABX Home Equity Index, ABX.HE Index eller asset-backed securities-indekset.

ABX-indekset bruger credit default swaps (CDS) på de 20 største subprime boliglånesikrede værdipapirer (MBS), der er valgt til indekset. Indekset har seks underindekser, der repræsenterer forskellige niveauer af kreditkvalitet blandt forskellige RMBS-trancher. Det søger at give en repræsentativ sammenligning af en række subprime-kreditter på markedet.

Topudstedere, der regelmæssigt er repræsenteret i indekset, omfatter Goldman Sachs, JPMorgan, Deutsche Bank, Barclays Capital, Bank of America, BNP Paribas, Citigroup, Credit Suisse, Merrill Lynch, UBS og Wachovia.

Indekset rekonstitueres halvårligt på to rulledatoer, 19. januar og 19. juli, eller den næste hverdag efter hver dato. Markit fungerer som administrator af indekset og gennemgår alle markedsudstedelser af subprime boliglånesikrede værdipapirer i de foregående seks måneder med henblik på medtagelse i den næste rullende dato. Markit identificerer derefter de tilsvarende credit default swaps, der handles på fjerde markedsbørser, for at blive inkluderet i indekset.

Særlige overvejelser: Indikatorer

Værdier for ABX-indekset beregnes dagligt og leveres til indeksabonnenter. I 2007, lige før finanskrisens højdepunkt, blev indekset rapporteret til 55. Dets værdi er steget støt siden da og spænder op til cirka 100.

Stigninger i niveauet for ABX-indekset indikerer et velfungerende RMBS-marked. Betydelige fald i indekset og lavere indeksværdier er et advarselstegn for høj risiko. Da ABX-indekset er en af kun få førende markedsindikatorer på subprime RMBS-markedet, bruges det bredt af institutionelle investorer og handlende som en måler for risiko- og værdiniveauer for subprime RMBS. Detaljerne i indekset offentliggøres ikke offentligt, hvilket kræver, at handelsgrupper giver licens til indeksdata fra Markit til at bruge dem som en stabil ressource til at bestemme markedshandler.

##Højdepunkter

• ABX-indekset sporer en kurv af de 20 største bolig-MBS.

• Det bruges som et barometer for markedssundhed inden for subprime boligejendomssektoren.

• Selvom indekset demonstrerer dets indsamling af subprime-pantsikrede værdipapirer, bør indekset ikke være den eneste indikator for overordnede markedsforhold.

• Indekset opdateres to gange om året.