ABX-indeksen
Hva er ABX-indeksen?
ABX-indeksen er en indeks som representerer 20 subprime boliglånssikrede verdipapirer (RMBS). Indeksen, laget av markedsinformasjonsfirmaet Markit, brukes som en finansiell målestokk som måler den samlede verdien og ytelsen til subprime boliglånsmarkedet.
Hvordan ABX-indeksen fungerer
ABX-indeksen bruker kredittswapper i sin konstruksjon for å gi en indeks som er representativ for subprime RMBS-markedet. Verdiene har variert fra 50 til omtrent 100, med daglig prising kun tilgjengelig for markedsabonnenter. Indeksen er også kjent som Markit ABX Home Equity Index, ABX.HE-indeksen eller den aktivastøttede verdipapirindeksen.
ABX-indeksen bruker credit default swaps (CDS) på de 20 største subprime boliglånesikrede verdipapirene (MBS) valgt for indeksen. Indeksen har seks underindekser som representerer ulike nivåer av kredittkvalitet blant ulike RMBS-transjer. Den søker å gi en representativ sammenligning av en rekke subprime-kreditter i markedet.
Topputstedere som regelmessig er representert i indeksen inkluderer Goldman Sachs, JPMorgan, Deutsche Bank, Barclays Capital, Bank of America, BNP Paribas, Citigroup, Credit Suisse, Merrill Lynch, UBS og Wachovia.
Indeksen rekonstitueres halvårlig på to rulletidsdatoer, 19. januar og 19. juli, eller neste virkedag etter hver dato. Markit fungerer som administrator for indeksen og vurderer alle markedsutstedelser av subprime-boliglånssikrede verdipapirer i løpet av de seks foregående månedene for inkludering i neste rulleringsdato. Markit identifiserer deretter de tilsvarende kredittmisligholdsbytteavtalene som handles på fjerde markedsbørser for inkludering i indeksen.
Spesielle hensyn: Indikatorer
Verdier for ABX-indeksen beregnes daglig og leveres til indeksabonnenter. I 2007, rett før toppen av finanskrisen, ble indeksen rapportert til 55. Verdien har økt jevnt siden den gang og strekker seg opp til omtrent 100.
Økninger i nivået på ABX-indeksen indikerer et RMBS-marked med gode resultater. Betydelige reduksjoner i indeksen og lavere indeksverdier er et advarselstegn for høy risiko. Siden ABX-indeksen er en av bare noen få ledende markedsindikatorer i subprime RMBS-markedet, brukes den bredt av institusjonelle investorer og tradere som en måler for risiko- og verdinivåer for subprime RMBS. Detaljene i indeksen blir ikke offentliggjort, noe som krever at handelsgrupper lisensierer indeksdataene fra Markit for å bruke dem som en stabil ressurs for å bestemme markedshandler.
##Høydepunkter
- ABX-indeksen sporer en kurv med de 20 største bolig-MBS.
– Det brukes som et barometer for markedshelse innenfor subprime boligeiendomssektoren.
Selv om indeksen demonstrerer samlingen av subprime-boliglånssikrede verdipapirer, bør ikke indeksen være den eneste indikatoren for generelle markedsforhold.
Indeksen oppdateres to ganger i året.
