Bom og buste cyklus

Hvad er boom og bust-cyklussen?

Højkonjunkturen er en proces med økonomisk ekspansion og sammentrækning,. der forekommer gentagne gange. Højkonjunkturen er et nøgletræk ved kapitalistiske økonomier og er nogle gange synonymt med konjunkturcyklussen.

Under højkonjunkturen vokser økonomien, job er rigeligt, og markedet giver høje afkast til investorer. I den efterfølgende buste skrumper økonomien, folk mister deres job og investorer mister penge. Bom-bust-cyklusser varer i varierende længder af tid; de varierer også i sværhedsgrad.

Forstå boom og buste cyklus

Siden midten af 1940'erne har USA oplevet adskillige boom og buste cyklusser. Hvorfor har vi en boom-and-bust-cyklus i stedet for en lang, stabil økonomisk vækstperiode ? Svaret kan findes i den måde, centralbankerne håndterer pengemængden på.

Under en højkonjunktur gør en centralbank det lettere at opnå kredit ved at låne penge ud til lave renter. Privatpersoner og virksomheder kan derefter låne penge nemt og billigt og investere dem i for eksempel teknologiaktier eller huse. Mange mennesker får et højt afkast på deres investeringer, og økonomien vokser.

Problemet er, at når kredit er for let at opnå, og renterne er for lave, vil folk overinvestere. Denne overskydende investering kaldes "fejlinvestering". Der vil ikke være nok efterspørgsel efter f.eks. alle de boliger, der er blevet bygget, og buste-cyklussen vil træde ind. Ting, der er blevet overinvesteret i, vil falde i værdi. Investorer taber penge, forbrugere skærer i udgifterne og virksomheder skærer arbejdspladser ned. Kredit bliver sværere at opnå, da låntagere i højkonjunktur bliver ude af stand til at betale deres lån. Bustperioderne omtales som recessioner; hvis recessionen er særlig alvorlig, kaldes det en depression.

Ifølge National Bureau of Economic Research var der 34 konjunkturcyklusser mellem 1854 og 2020, hvor hver fuld cyklus varede omkring 56 måneder i gennemsnit .

Yderligere faktorer i bom- og bustecyklusser

Faldende tillid bidrager også til buste-cyklussen. Investorer og forbrugere bliver nervøse, når aktiemarkedet retter sig eller endda et krak. Investorer sælger deres positioner og køber sikre havn-investeringer, der traditionelt ikke mister værdi, såsom obligationer, guld og den amerikanske dollar. Efterhånden som virksomheder afskediger arbejdere, mister forbrugerne deres job og holder op med at købe andet end fornødenheder. Det forværrer den nedadgående økonomiske spiral.

Bustecyklussen stopper til sidst af sig selv. Det sker, når priserne er så lave, at de investorer, der stadig har kontanter, begynder at købe igen. Dette kan tage lang tid og endda føre til en depression. Tilliden kan genoprettes hurtigere af centralbankernes pengepolitik og regeringens finanspolitik.

Offentlige tilskud, der gør det billigere at investere, kan også bidrage til boom-bust-cyklussen ved at tilskynde virksomheder og enkeltpersoner til at overinvestere i den subsidierede post. For eksempel realkreditrenten skattefradrag subsidierer et boligkøb ved at gøre realkreditrenten billigere. Tilskuddet tilskynder flere til at købe bolig.

##Højdepunkter

• Først forudset af Karl Marx i det 19. århundrede, er boom-bust-cyklussen drevet lige så meget af investor- og forbrugerpsykologi, som den er af markedsmæssige og økonomiske fundamentaler.

• Cyklussen kan vare alt fra flere måneder til flere år, med den gennemsnitlige længde på cirka 5 år tilbage til 1850'erne.

• Højkonjunkturen beskriver skiftende faser af økonomisk vækst og tilbagegang, der typisk findes i moderne kapitalistiske økonomier.