Venturekapitalist (VC)
Hvad er en venturekapitalist (VC)?
En venturekapitalist (VC) er en private equity-investor, der giver kapital til virksomheder med højt vækstpotentiale i bytte for en aktiepost. Dette kan være at finansiere startup ventures eller støtte små virksomheder, der ønsker at ekspandere, men ikke har adgang til aktiemarkeder.
Forstå venturekapitalister
Venturekapitalistiske virksomheder er normalt dannet som kommanditselskaber (LP'er), hvor partnerne investerer i VC-fonden. Fonden har normalt et udvalg, der har til opgave at træffe investeringsbeslutninger. Når først lovende vækstvirksomheder er blevet identificeret, bruges den samlede investorkapital til at finansiere disse virksomheder i bytte for en betydelig andel af egenkapitalen.
I modsætning til almindelig tro. VC'er finansierer normalt ikke startups fra starten. De søger snarere at målrette mod virksomheder, der er på det stadie, hvor de søger at kommercialisere deres idé. VC-fonden vil købe en andel i disse virksomheder, pleje deres vækst og se efter at udbetale med et betydeligt investeringsafkast (ROI).
Venturekapitalister leder typisk efter virksomheder med et stærkt ledelsesteam, et stort potentielt marked og et unikt produkt eller service med en stærk konkurrencefordel. De leder også efter muligheder i brancher, som de er bekendt med, og chancen for at eje en stor procentdel af virksomheden, så de kan påvirke dens retning.
VC-virksomheder kontrollerer en pulje af penge fra andre investorer, i modsætning til engleinvestorer,. der bruger deres egne penge.
VC'er er villige til at risikere at investere i sådanne virksomheder, fordi de kan tjene et massivt afkast på deres investeringer, hvis disse virksomheder er en succes. Dog oplever VC'er høje fejlprocenter på grund af den usikkerhed, der er forbundet med nye og uprøvede virksomheder.
Velhavende enkeltpersoner, forsikringsselskaber, pensionsfonde, fonde og erhvervspensionsfonde kan samle penge til en fond, der skal kontrolleres af et VC-firma. Alle partnere har delejerskab over fonden, men det er VC-firmaet, der kontrollerer, hvor fonden investeres, normalt i virksomheder eller ventures, som de fleste banker eller kapitalmarkeder ville betragte som for risikable til investering. Venturekapitalselskabet er komplementar, mens de øvrige selskaber er kommanditister.
Udbetalingen sker til venturekapitalfondsforvalterne i form af administrationsgebyrer og medførte renter. Afhængigt af firmaet udbetales omkring 20 % af overskuddet til det selskab, der administrerer kapitalfonden, mens resten går til kommanditister, der har investeret i fonden. Generelle partnere pålægges normalt også et ekstra gebyr på 2 %.
Venturekapitalens historie
De første venturekapitalfirmaer i USA startede i midten af det tyvende århundrede. Georges Doriot, en franskmand, der flyttede til USA for at få en handelsuddannelse, blev instruktør på Harvards handelsskole og arbejdede i en investeringsbank. Han fortsatte med at stifte det, der senere skulle blive det første børsnoterede venturekapitalfirma, American Research and Development Corporation (ARDC) i 1946.
ARDC var bemærkelsesværdig ved, at en startup for første gang kunne rejse penge fra andre private kilder end fra velhavende familier. Tidligere søgte nye virksomheder til velhavende familier som Rockefellers eller Vanderbilts for den kapital, de havde brug for for at vokse. ARDC havde snart millioner på sin konto fra uddannelsesinstitutioner og forsikringsselskaber. Firmaer som Morgan Holland Ventures og Greylock Partners blev grundlagt af ARDC alumner.
Opstartsfinansiering begyndte at ligne den moderne venturekapitalindustri efter investeringsloven fra 1958. Loven gjorde det så små virksomheders investeringsselskaber kunne få licens fra Small Business Association, der var blevet etableret fem år tidligere.
Venturekapital investerer i sagens natur i nye virksomheder med et højt potentiale for vækst, men også en risiko, der er betydelig nok til at skræmme banker væk. Så det er ikke så overraskende, at Fairchild Semiconductor (FCS), en af de første og mest succesrige halvledervirksomheder, var den første venturekapital-støttede startup, der satte et mønster for venturekapitals tætte forhold til nye teknologier i Bay Area of San Francisco .
Private equity-selskaber i den pågældende region og tid sætter også de standarder for praksis, der anvendes i dag, og opretter kommanditselskaber til at holde investeringer, hvor professionelle ville fungere som generelle partnere, og dem, der leverer kapitalen, ville fungere som passive partnere med mere begrænset kontrol. Antallet af uafhængige venturekapitalfirmaer steg i det følgende årti, hvilket førte til grundlæggelsen af National Venture Capital Association i 1973.
Venturekapital er siden vokset til en industri på hundrede milliarder dollar med samlede investeringer på rekordhøje 330 milliarder dollars i 2021. I dag omfatter velkendte venturekapitalister Jim Breyer, en tidlig Facebook (META), nu Meta, investor, Peter Fenton, en tidlig investor i Twitter (TWTR), og Peter Thiel, medstifter af PayPal (PYPL).
$333 milliarder
Værdien af alle venturekapitalinvesteringer i 2021, et rekordstort beløb.
Stillinger i et VC-firma
Den generelle struktur af rollerne i et venturekapitalfirma varierer fra virksomhed til virksomhed, men de kan opdeles i omtrent tre positioner:
Associates kommer normalt ind i VC-virksomheder med erfaring i enten forretningsrådgivning eller finansiering, og nogle gange en grad i business. De har en tendens til mere analytisk arbejde, analyserer forretningsmodeller, branchetrends og sektorer, mens de også arbejder med virksomheder i en virksomheds portefølje. Selvom de ikke træffer vigtige beslutninger, kan medarbejdere introducere lovende virksomheder til virksomhedens øverste ledelse.
En rektor er en professionel på mellemniveau, som normalt sidder i bestyrelsen for porteføljeselskaber og har ansvaret for at sikre, at de fungerer uden store problemer. De er også ansvarlige for at identificere investeringsmuligheder for virksomheden at investere i og forhandle vilkår for både opkøb og exit.
Principaler er på et "partnerspor", afhængigt af det afkast, de kan generere fra de aftaler, de laver. Partnere er primært fokuseret på at identificere områder eller specifikke virksomheder at investere i, godkende aftaler, uanset om de er investeringer eller exits, lejlighedsvis at sidde i bestyrelsen for porteføljeselskaber og generelt repræsentere virksomheden.
Højdepunkter
På grund af usikkerheden ved at investere i uprøvede virksomheder, har venturekapitalister en tendens til at opleve høje fejlprocenter. Men for de investeringer, der ikke slår ud, er belønningen betydelige.
Nye virksomheder henvender sig ofte til VC'er for at få finansiering til at skalere og kommercialisere deres produkter.
En venturekapitalist (VC) er en investor, der forsyner unge virksomheder med kapital i bytte for egenkapital.
Nogle af de mest kendte venturekapitalister inkluderer Jim Breyer, en tidlig investor i Facebook, og Peter Fenton, en investor i Twitter.
Ofte stillede spørgsmål
Hvordan er venturekapitalistiske virksomheder struktureret?
VC-selskaber kontrollerer typisk en pulje af midler indsamlet fra velhavende enkeltpersoner, forsikringsselskaber, pensionsfonde og andre institutionelle investorer. Selvom alle partnerne har delvist ejerskab af fonden, beslutter VC-firmaet, hvordan fonden vil blive investeret, normalt i virksomheder, der anses for at være for risikable for banker eller kapitalmarkeder. Venturekapitalfirmaet omtales som komplementaren, og de øvrige finansmænd omtales som kommanditister.
Hvordan kompenseres venturekapitalister?
Venturekapitalister tjener penge på de overførte renter af deres investeringer samt administrationsgebyrer. De fleste VC-virksomheder indsamler omkring 20 % af overskuddet fra kapitalfonden, mens resten går til deres kommanditister. Generelle partnere kan også opkræve et ekstra gebyr på 2 %.
Hvad er de fremtrædende roller i en VC-virksomhed?
Hver VC-fond er forskellig, men deres roller kan opdeles i omtrent tre positioner: associeret, rektor og partner. Som den mest juniorrolle er medarbejdere normalt involveret i analytisk arbejde, men de kan også hjælpe med at introducere nye kundeemner til virksomheden. Principaler er på et højere niveau og er mere involveret i driften af VC-firmaets porteføljeselskaber. På det højeste niveau er partnere primært fokuseret på at identificere specifikke virksomheder eller markedsområder at investere i og godkende nye investeringer eller exits.
