Finansielle krise

Hvad er en finansiel krise?

I en finanskrise oplever aktivpriserne et stejlt fald i værdi, virksomheder og forbrugere er ude af stand til at betale deres gæld, og finansielle institutioner oplever mangel på likviditet. En finanskrise er ofte forbundet med en panik eller en bankkørsel,. hvor investorer sælger aktiver fra eller hæver penge fra opsparingskonti, fordi de frygter, at værdien af disse aktiver vil falde, hvis de forbliver i en finansiel institution.

Andre situationer, der kan betegnes som en finanskrise, omfatter sprængningen af en spekulativ finansiel boble,. et aktiemarkedskrak,. en suveræn standard eller en valutakrise. En finanskrise kan være begrænset til banker eller spredt over en enkelt økonomi, økonomien i en region eller økonomier verden over.

Hvad forårsager en finansiel krise?

En finanskrise kan have flere årsager. Generelt kan en krise opstå, hvis institutioner eller aktiver er overvurderet, og den kan forværres af irrationel eller floklignende investoradfærd. For eksempel kan en hurtig række af frasalg resultere i lavere aktivpriser, hvilket får enkeltpersoner til at dumpe aktiver eller foretage enorme hævninger af besparelser, når der rygtes om et bankfald.

Medvirkende faktorer til en finanskrise omfatter systemiske fejl, uforudset eller ukontrollerbar menneskelig adfærd, incitamenter til at tage for meget risiko, reguleringsmæssige fravær eller fejl, eller smitte, der svarer til en viruslignende spredning af problemer fra en institution eller et land til det næste. Hvis den ikke kontrolleres, kan en krise få en økonomi til at gå ind i en recession eller depression. Selv når der træffes foranstaltninger for at afværge en finanskrise, kan de stadig ske, accelerere eller forværres.

Eksempler på finanskrise

Finansielle kriser er ikke ualmindeligt; de er sket, så længe verden har haft valuta. Nogle velkendte finansielle kriser omfatter:

• Tulip Mania (1637). Selvom nogle historikere hævder, at denne mani ikke havde så stor indflydelse på den hollandske økonomi, og derfor ikke bør betragtes som en finanskrise, faldt den sammen med et udbrud af byllepest, som haft stor indflydelse på landet. Med dette i tankerne er det svært at sige, om krisen blev fremkaldt af overspekulation eller af pandemien.

• Kreditkrisen i 1772. Efter en periode med hurtigt voksende kredit, startede denne krise i marts/april i London. Alexander Fordyce, en partner i en stor bank, mistede en enorm sum ved at shorte aktier i East India Company og flygtede til Frankrig for at undgå tilbagebetaling. Panik førte til et løb mod engelske banker, der efterlod mere end 20 store bankhuse enten konkurs eller stoppede betalinger til indskydere og kreditorer. Krisen spredte sig hurtigt til store dele af Europa. Historikere trækker en linje fra denne krise til årsagen til Boston Tea Party - upopulær skattelovgivning i de 13 kolonier - og den resulterende uro, der affødte den amerikanske revolution.

• Aktiekrak i 1929. Dette krak, der startede den 24. oktober 1929, fik aktiekurserne til at kollapse efter en periode med vilde spekulationer og lån for at købe aktier. Det førte til den store depression,. som føltes over hele verden i over et dusin år. Dens sociale virkning varede meget længere. En udløsende årsag til krakket var et drastisk overudbud af råvareafgrøder, som førte til et stejlt fald i priserne. En bred vifte af regler og markedsstyringsværktøjer blev introduceret som følge af nedbruddet.

• OPEC-oliekrise i 1973. OPEC-medlemmer startede en olieembargo i oktober 1973 rettet mod lande, der støttede Israel i Yom Kippur-krigen. Ved udløbet af embargoen stod en tønde olie på 12 USD, op fra 3 USD. I betragtning af, at moderne økonomier er afhængige af olie, førte de højere priser og usikkerheden til aktiemarkedskrakket 1973-74, da et bjørnemarked fortsatte fra januar 1973 til december 1974, og Dow Jones Industrial Average mistede omkring 45% af sin værdi.

• Asiakrisen 1997-1998. Denne krise startede i juli 1997 med sammenbruddet af den thailandske baht. I mangel af udenlandsk valuta blev den thailandske regering tvunget til at opgive sin US dollar-binding og lade baht'en flyde. Resultatet var en enorm devaluering, der spredte sig til store dele af Østasien, og som også ramte Japan, samt en enorm stigning i gæld i forhold til BNP. I dens kølvand førte krisen til bedre finansiel regulering og tilsyn.

• Den globale finanskrise i 2007-2008. Denne finanskrise var den værste økonomiske katastrofe siden børskrakket i 1929. Den startede med en krise med subprime realkreditlån i 2007 og udvidede sig til en global bankkrise med fiaskoen fra investeringsbanken Lehman Brothers i september 2008. Enorme redningsaktioner og andre foranstaltninger, der skulle begrænse spredningen af skaderne, mislykkedes, og den globale økonomi faldt i recession.

Den globale finanskrise

Som den seneste og mest skadelige finansielle krisehændelse, den globale finanskrise, fortjener særlig opmærksomhed, da dens årsager, virkninger, reaktion og erfaringer er mest anvendelige for det nuværende finansielle system.

Løsnede udlånsstandarder

Krisen var resultatet af en række begivenheder, hver med sin egen trigger og kulminerede i banksystemets næsten sammenbrud. Det er blevet hævdet, at kimen til krisen blev sået så langt tilbage som i 1970'erne med Community Development Act, som pålagde banker at lempe deres kreditkrav til forbrugere med lavere indkomst, hvilket skabte et marked for subprime-lån.

En finanskrise kan antage mange former, herunder en bank/kreditpanik eller et børskrak, men adskiller sig fra en recession, som ofte er resultatet af en sådan krise.

Mængden af subprime realkreditgæld, som blev garanteret af Freddie Mac og Fannie Mae, fortsatte med at udvide sig ind i begyndelsen af 2000'erne, da Federal Reserve Board begyndte at sænke renten drastisk for at undgå en recession. Kombinationen af løse kreditkrav og billige penge ansporede til et boligboom, som drev spekulation, pressede boligpriserne op og skabte en ejendomsboble.

Komplekse finansielle instrumenter

skabte investeringsbankerne, der ledte efter let fortjeneste i kølvandet på dot-com-busten og recessionen i 2001, ud fra realkreditlån købt på det sekundære marked. Fordi subprime-lån blev bundtet med prime-lån, var der ingen måde for investorer at forstå risiciene forbundet med produktet. Da markedet for CDO'er begyndte at varmes op, var boligboblen, der havde bygget sig i flere år, endelig bristet. Da boligpriserne faldt, begyndte subprime-låntagere at misligholde lån, der var mere værd end deres hjem, hvilket fremskyndede prisfaldet.

Fejl begynder, smitte spreder sig

Da investorerne indså, at CDO'erne var værdiløse på grund af den giftige gæld, de repræsenterede, forsøgte de at aflaste forpligtelserne. Der var dog ikke noget marked for CDO'erne. Den efterfølgende kaskade af subprime-långivers fiaskoer skabte likviditetskontagion , der nåede de øverste lag af banksystemet. To store investeringsbanker, Lehman Brothers og Bear Stearns, kollapsede under vægten af deres eksponering mod subprime-gæld, og mere end 450 banker faldt i løbet af de næste fem år. Flere af de store banker var på randen af fiasko og blev reddet af en skatteyderfinansieret redningspakke.

Respons

Den amerikanske regering reagerede på finanskrisen ved at sænke renten til næsten nul, tilbagekøbe realkreditlån og statsgæld og redde nogle kriseramte finansielle institutioner. Med så lave renter blev obligationsrenterne langt mindre attraktive for investorer sammenlignet med aktier. Regeringens svar antændte aktiemarkedet. I marts 2013 kom S&P tilbage fra krisen og fortsatte sit 10-årige tyreløb fra 2009 til 2019 for at stige til omkring 250 %. Det amerikanske boligmarked kom sig i de fleste større byer, og arbejdsløsheden faldt, da virksomhederne begyndte at ansætte og foretage flere investeringer.

Nye regler

Et stort resultat af krisen var vedtagelsen af Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act,. et massivt stykke finansiel reformlovgivning vedtaget af Obama-administrationen i 2010. Dodd-Frank bragte engrosændringer til alle aspekter af den amerikanske finanspolitik. reguleringsmiljø, som berørte ethvert tilsynsorgan og enhver finansiel servicevirksomhed. Især Dodd-Frank havde følgende effekter:

• Mere omfattende regulering af de finansielle markeder, herunder mere tilsyn med derivater, som blev bragt på børser.

• Reguleringsorganer, som havde været talrige og nogle gange overflødige, blev konsolideret.

• Et nyt organ, Financial Stability Oversight Council,. blev udviklet til at overvåge systemiske risici.

• Større investorbeskyttelse blev indført, herunder et nyt forbrugerbeskyttelsesagentur ( Consumer Financial Protection Bureau ) og standarder for "plain-vanilla"-produkter.

• Indførelsen af processer og værktøjer (såsom kontantinfusioner) er beregnet til at hjælpe med afviklingen af konkursramte finansielle institutioner.

• Foranstaltninger til forbedring af standarder, regnskaber og regulering af kreditvurderingsbureauer.

Ofte stillede spørgsmål om finanskrise

Hvad er en finansiel krise?

En finansiel krise er, når finansielle instrumenter og aktiver falder markant i værdi. Som følge heraf har virksomheder problemer med at opfylde deres finansielle forpligtelser, og finansielle institutioner mangler tilstrækkelige kontanter eller konvertible aktiver til at finansiere projekter og opfylde umiddelbare behov. Investorer mister tilliden til værdien af deres aktiver, og forbrugernes indkomster og aktiver kompromitteres, hvilket gør det vanskeligt for dem at betale deres gæld.

Hvad forårsager en finansiel krise?

En finanskrise kan være forårsaget af mange faktorer, måske for mange til at nævne. Imidlertid er en finanskrise ofte forårsaget af overvurderede aktiver, systemiske og regulatoriske fejl og deraf følgende forbrugerpanik, såsom et stort antal kunder, der hæver penge fra en bank efter at have fået kendskab til institutionens økonomiske problemer.

Hvad er stadierne af en finanskrise?

Finanskrisen kan opdeles i tre faser, begyndende med krisens lancering. Finansielle systemer fejler, generelt forårsaget af system- og reguleringsfejl, institutionel dårlig forvaltning af finanser og meget mere. Den næste fase involverer nedbrydningen af det finansielle system, hvor finansielle institutioner, virksomheder og forbrugere ikke er i stand til at opfylde forpligtelser. Endelig falder aktiver i værdi, og det samlede gældsniveau stiger.

Hvad var årsagen til finanskrisen i 2008?

Selvom krisen blev tilskrevet mange sammenbrud, skyldtes den i høj grad den rigelige udstedelse af sub-prime-lån, som ofte blev solgt til investorer på det sekundære marked. Dårlig gæld steg, efterhånden som sub-prime-pantgivere misligholdte deres lån, hvilket efterlod investorer på det sekundære marked forvirrende. Investeringsselskaber, forsikringsselskaber og finansielle institutioner, der blev slagtet af deres involvering i disse realkreditlån, krævede statsstøtte, da de nærmede sig insolvens. Bailouts påvirkede markedet negativt og fik aktierne til at styrtdykke. Andre markeder reagerede på slæb og skabte global panik og et ustabilt marked.

Hvad var den værste finansielle krise nogensinde?

Den værste finansielle krise i de sidste 90 år var velsagtens den globale finanskrise i 2008, som fik aktiemarkederne til at styrte, finansielle institutioner i ruiner og forbrugere i forvirring.

Højdepunkter

• En finanskrise kan være begrænset til et enkelt land eller et segment af finansielle tjenester, men er mere tilbøjelige til at sprede sig regionalt eller globalt.

• Bankpanik var tilblivelsen af adskillige finansielle kriser i det 19., 20. og 21. århundrede, hvoraf mange førte til recessioner eller depressioner.

• Børskrak, kreditkriser, sprængning af finansielle bobler, statsmisligholdelser og valutakriser er alle eksempler på finansielle kriser.