Decimalhandel

Hvad er decimalhandel?

Decimalhandel er et system, hvor prisen på et værdipapir er noteret i et decimalformat. US Securities and Exchange Commission (SEC) beordrede alle aktiemarkeder i USA til at konvertere fra brøkkurser til decimalkurser inden den 9. april 2001. Før 2001 var markedskurser i USA baseret på et brøknoteringssystem i trin. af 1/16 af en dollar. Siden decimaliseringen vises alle aktiekurser i decimalhandelsformatet.

Forstå decimalhandel

Decimalhandel er blevet brugt på tværs af alle amerikanske børser siden 2001 for bedre at lette velordnet og effektiv handel. Brugen af decimaler i stedet for brøker i pristilbud er kendt som decimalisering. Decimalnoteringer gør priserne lettere og umiddelbart forståelige for investorer, market makers og alle andre typer markedsdeltagere. Et decimalcitat er $5,06, mod $5 1/16 i brøkformat.

Decimalkurser er sammensat af en budpris og en udbudspris. Bud og forespørgsler kan komme fra detailhandlere og investorer, market makers eller institutionelle handlende.

Bud-Ask Process

Forskellen mellem det højeste bud og det laveste bud kaldes spreadet. Generelt forårsager decimalisering snævrere spredninger. For eksempel, før decimalisering, var en sekstendedel (1/16) af $1 minimumsprisbevægelsen repræsenteret i et pristilbud, svarende til $0,0625. Efter decimalisering er minimumskursbevægelsen 0,01 USD for aktier over 1 USD. Derfor kan aktier nu handle med et spredning på $0,01 i stedet for et minimumspread på $0,0625 (eller 1/16).

Strammere spreads er typisk gunstige for de fleste detailhandlere, der ønsker at komme ind eller ud af handler uden at betale et stort spread. For handlende og market makers, der forsøger at "fange spredningen" ved rutinemæssigt at byde og tilbyde at fange små overskud, reducerede decimalisering spreads og dermed profitpotentialet i denne strategi. Når det er sagt, bruger nogle handlende stadig denne strategi i dag, men primært med hensyn til automatiseret eller algoritmisk handel.

I 2005 indførte Securities and Exchange Commission Regel 612, også kendt som Sub-Penny Rule. Regel 612 kræver, at minimumskursstigningerne for aktier over 1,00 USD er 0,01 USD, mens aktier under 1,00 USD kan noteres i trin på 0,0001 USD.

Aktier, der har masser af daglig volumen,. har sandsynligvis lavere spænd end aktier, der har lav volumen. Højprisaktier er mere tilbøjelige til at have større spænd end lavere priser. Volatile aktier har også en tendens til at have større spænd end aktier med lav volatilitet. Spredningen i et givet værdipapir er baseret på volumen (antal deltagere), volatilitet og aktiekursen.

Pips og Forex-citater

Pips svarer til 1/100, et basispoint eller $0,0001. Værdipapirer med priser på under $1 kan se trinvise ændringer i pips.

Valutamarkedet bruger også et decimalnoteringssystem,. der bruger pips. For eksempel kan EUR/USD have et bud på 1,1257. Nogle forex-mæglere tilbyder også fraktioneret pip-prissætning, som er med femte decimal. For eksempel kunne ovenstående citat yderligere specificeres som 1.12573. Der er 10 fraktionelle pips til et helt pip, hvilket repræsenterer 1/10 værdien af et fuldt pip. Værdien af et pip varierer baseret på det valutapar,. der handles.

Decimalpristilbud vs. brøktilbud

Antag, at en aktie som General Electric Company (GE), som har et gennemsnitligt dagligt volumen på over 50 millioner aktier, handles med en budpris på $9,37 og en købspris på $9,38. Dette spredning på $0,01 er muligt på grund af decimalisering. Da aktien handler over $1, kan spændet ikke være mindre end $0,01, selvom det kan være større. En større spredning kan forekomme i tider med øget volatilitet, hvis volumen skulle falde markant over tid, eller hvis prisen skulle stige markant.

Overvej det samme scenario før decimalisering. Prisen kunne have været $9 5/16 gange $9 3/8 (eller 6/16), hvilket svarer til et $0,0625 spread i stedet for $0,01 spread ovenfor.

Højdepunkter

• Decimalhandel er blevet brugt på tværs af alle amerikanske børser siden 2001 for bedre at lette velordnet og effektiv handel.

• Før decimaliseringen var minimumsspændet 1/16 af en $1, eller $0,0625. Efter decimalisering er minimumsspredningen 0,01 USD for aktier over 1 USD og 0,0001 USD for aktier under 1 USD.

• Regel 612, kendt som sub-penny-reglen, kræver, at minimumskursstigningerne for aktier over 1,00 USD er 0,01 USD, mens aktier under 1,00 USD kan noteres i trin på 0,0001 USD.

• Decimalisering er processen med at citere aktiekurser i form af decimaler.