Afregningsdato
Hvad er en afregningsdato?
Afregningsdatoen er den dato, hvor en handel er endelig, og køber skal betale til sælger, mens sælger leverer aktiverne til køber. Afviklingsdatoen for aktier og obligationer er normalt to hverdage efter udførelsesdatoen (T+2). For statspapirer og optioner er det den næste hverdag (T+1). I spotvaluta (FX) er datoen to hverdage efter transaktionsdatoen. Optionskontrakter og andre derivater har også afviklingsdatoer for handler ud over en kontrakts udløbsdatoer.
Afregningsdatoen kan også henvise til betalingsdatoen for ydelser fra en livsforsikring.
Afregningsdatoen, ikke handelsdatoen, etablerer en juridisk overdragelse af ejendomsretten fra sælger til køber.
Forstå afviklingsdatoer
Det finansielle marked angiver antallet af hverdage efter en transaktion, som et værdipapir eller et finansielt instrument skal betales og leveres. Dette lag mellem transaktions- og afviklingsdatoer følger, hvordan afregninger tidligere blev bekræftet ved fysisk levering. Tidligere blev sikkerhedstransaktioner udført manuelt frem for elektronisk. Investorer ville skulle vente på levering af et bestemt værdipapir, som var i egentlig certifikatform og ikke ville betale før modtagelse. Da leveringstiderne kan variere, og priserne kan svinge, fastsætter markedsregulatorer en periode, hvor værdipapirer og kontanter skal leveres.
I dag behandles en transaktion elektronisk ved hjælp af moderne teknologi på kortere tid.
De fleste aktier og obligationer afvikles inden for to hverdage efter transaktionsdatoen. Dette to-dages vindue kaldes T+2. Statsveksler, obligationer og optioner til afregning den næste hverdag. Spot-valutatransaktioner afvikles normalt to hverdage efter udførelsesdatoen. En primær undtagelse er den amerikanske dollar vs. den canadiske dollar, som afregner den næste hverdag.
T+5
Historisk set kunne en aktiehandel tage så mange som fem hverdage (T+5) at afvikle en handel. Med fremkomsten af teknologien er dette blevet reduceret først til T=3 og nu til kun T+2.
Weekender og helligdage kan få tiden mellem transaktions- og afregningsdatoerne til at stige betydeligt, især i ferieperioder (f.eks. jul, påske osv.). Praksis på valutamarkedet kræver, at afviklingsdatoen er en gyldig bankdag i begge lande.
Valutaterminstransaktioner afvikles på enhver bankdag, der er ud over spotvalutedatoen. Der er ingen absolut grænse i markedet for at begrænse, hvor langt ude i fremtiden en valutaterminsforretning kan afvikles, men kreditlinjer er ofte begrænset til et år.
Afregningsdato-risici
Den forløbne tid mellem transaktions- og afviklingsdatoen udsætter de handlende parter for kreditrisiko. Kreditrisikoen er især betydelig i valutaterminsforretninger på grund af den tid, der kan gå, og volatiliteten i markedet. Der er også afviklingsrisiko, fordi valutaerne ikke betales og modtages samtidigt. Desuden øger tidszoneforskelle denne risiko.
Livsforsikringsafregningsdato
Livsforsikring udbetales efter forsikredes død, medmindre policen allerede er afgivet eller udbetalt. Hvis der er en enkelt begunstiget, sker betalingen normalt inden for to uger fra den dato, forsikringsselskabet modtager en dødsattest. Betaling til flere modtagere kan tage længere tid på grund af forsinkelser i kontakt og generel behandling. De fleste stater kræver, at forsikringsselskabet betaler renter, hvis der er en betydelig forsinkelse i fastsættelsen af politikken.
##Højdepunkter
Det er afviklingsdatoen, og ikke handelsdatoen, der angiver den juridiske overdragelse af ejendomsretten til et aktiv.
Afregningsdatoen er den dato, hvor en handel er endelig, hvor køber betaler sælger, og sælger leverer clearede aktiver til køber.
Forliget opstod for at håndtere den komplekse proces med at cleare en transaktion, men er siden blevet reduceret til så lidt som to hverdage (T+2) gennem brug af teknologi.
