Holdingselskabsdepotbevis (HOLDR)

Hvad var et holdingselskabs depotbevis (HOLDR)?

Et holdingselskabs depotbevis (HOLDR) var et værdipapir, der gjorde det muligt for investorer at købe og sælge en kurv af aktier i en enkelt transaktion. Ligesom børshandlede fonde (ETF'er) tillod HOLDR'er investorer at handle aktier i en specifik industri,. sektor eller gruppe. ETF'er giver imidlertid en mere effektiv og fleksibel struktur for investorer og udstedere.

Som følge heraf blev HOLDR-værdipapirer udgået, og nogle blev konverteret til ETF'er ved udgangen af året 2011.

Forstå holdingselskabets depotbeviser (HOLDR'er)

Et holdingselskabs depotbevis (HOLDR) refererede til en fast samling af børsnoterede aktier pakket sammen som ét værdipapir. HOLDR'er blev oprettet af Merrill Lynch og handles kun på New York Stock Exchange (NYSE). HOLDR'er gjorde det muligt for en investor at opnå eksponering mod en markedssektor til en relativt lav pris og diversificere inden for denne sektor. For at opnå det samme niveau af diversificering manuelt, ville investoren have været nødt til at købe hver virksomhed individuelt og dermed øge det beløb, der betales i provision.

HOLDR'er dækkede en bred vifte af sektorer og industrier såsom biotek,. farmaceutisk og detailhandel, men Merrill Lynch bestemte sammensætningen af hver HOLDR, og HOLDR'er kan variere meget fra hinanden. En væsentlig forskel mellem HOLDR'er og ETF'er var, at investorer i HOLDR'er havde direkte ejerskab i de underliggende aktier, hvilket ikke er tilfældet for ETF'er, og som følge heraf havde investorer i HOLDR'er stemme- og udbytterettigheder.

ETF'er og HOLDR'ers død

HOLDR'er klumpes ofte sammen med børshandlede fonde (ETF'er), og mens begge produkter deler lave omkostninger, lav omsætning og skatteeffektive egenskaber, er de forskellige investeringsinstrumenter. ETF'er er ofte at foretrække frem for investorer og opfylder samme formål som HOLDR'er.

ETF'er investerer i indekser, der indeholder mange komponenter og ændres regelmæssigt. I modsætning hertil var en HOLDR en statisk gruppe af aktier udvalgt fra en bestemt industri, og deres komponenter ændrer sig sjældent. ETF'er sporer også en form for et underliggende indeks,. hvorimod HOLDR'er ikke gjorde det. ETF-beholdninger styres og justeres med jævne mellemrum for at give det bedst mulige afkast inden for dette indeks. Hvis en virksomhed blev opkøbt og fjernet fra en HOLDR, blev dens aktier ikke erstattet, hvilket kunne resultere i mere koncentration og øget risiko.

HOLDR'er blev typisk købt i runde lots på 100, og kunne være ret kapitalkrævende for mindre investorer og dermed udelukke nogle fra at deltage i dem. HOLDR'er var dog med til at give anledning til populariteten af ETF'er, hvis dominans til sidst forbrugte nogle HOLDR'er og fik andre til at blive lukket og likvideret. I december 2011 blev seks af de 17 resterende HOLDR'er konverteret til ETF-strukturer, og de resterende 11 blev likvideret.

##Højdepunkter

• I modsætning til en ETF repræsenterede hver HOLDR individuelt ejerskab i de aktier, der ligger til grund for HOLDR, hvor værdien af HOLDR svinger sammen med ændringerne i værdien af de underliggende aktier.

• En holdingselskabsdepotbevis (HOLDR) var et diversificeret investeringsprodukt tilbudt af Merrill Lynch, der gav investorer adgang til flere aktier i en bestemt branche eller sektor via en enkelt beholdning.

• HOLDR'er handles ikke længere, og de sidste af dem blev enten likvideret eller reelt konverteret til ETF'er i 2011.