Holdingbolags depåbevis (HOLDR)

Vad var ett holdingbolags depåbevis (HOLDR)?

Ett holdingbolags depåbevis (HOLDR) var ett värdepapper som gjorde det möjligt för investerare att köpa och sälja en korg med aktier i en enda transaktion. Precis som börshandlade fonder (ETF) tillät HOLDR investerare att handla med aktier i en specifik bransch,. sektor eller grupp. ETF:er ger dock en mer effektiv och flexibel struktur för investerare och emittenter.

Som ett resultat av detta upphörde HOLDR-värdepapper och vissa konverterades till ETF:er i slutet av 2011.

Förstå holdingbolags depåbevis (HOLDR)

Ett holdingbolags depåbevis (HOLDR) avsåg en fast samling av börsnoterade aktier förpackade tillsammans som ett värdepapper. HOLDRs skapades av Merrill Lynch och handlas endast på New York Stock Exchange (NYSE). HOLDRs gjorde det möjligt för en investerare att få exponering mot en marknadssektor till en relativt låg kostnad och diversifiera sig inom den sektorn. För att uppnå samma nivå av diversifiering manuellt, skulle investeraren ha behövt köpa varje företag individuellt och därmed öka beloppet som betalas i provision.

HOLDRs täckte ett brett spektrum av sektorer och industrier som bioteknik,. läkemedel och detaljhandel, men Merrill Lynch bestämde sammansättningen av varje HOLDR, och HOLDRs kan variera kraftigt från varandra. En viktig skillnad mellan HOLDR:er och ETF:er var att investerare i HOLDR:er hade direkt ägande i de underliggande aktierna, vilket inte är fallet för ETF:er, och som ett resultat av detta hade investerare i HOLDR röst- och utdelningsrätt.

ETF:er och HOLDR:s bortgång

HOLDR:er klumpas ofta ihop med börshandlade fonder (ETF), och även om båda produkterna delar lågkostnads-, lågomsättnings- och skatteeffektiva egenskaper, är de olika investeringsinstrument. ETF:er är ofta att föredra framför investerare och uppfyller samma syfte som HOLDRs.

ETF:er investerar i index som innehåller många komponenter och som ändras regelbundet. Däremot var en HOLDR en statisk grupp av aktier valda från en viss bransch och deras komponenter förändras sällan. ETF:er spårar också någon form av ett underliggande index,. medan HOLDR inte gjorde det. ETF-innehaven hanteras och justeras periodiskt för att ge bästa möjliga avkastning inom det indexet. Om ett företag förvärvades och togs bort från en HOLDR, ersattes dess aktie inte, vilket kunde resultera i mer koncentration och ökad risk.

HOLDRs köptes vanligtvis i omgångar om 100 och kan vara ganska kapitalintensiva för mindre investerare, vilket utesluter vissa från att delta i dem. HOLDR bidrog dock till att ge upphov till populariteten för ETF:er, vars dominans så småningom konsumerade vissa HOLDR och fick andra att stängas och likvideras. I december 2011 omvandlades sex av de 17 återstående HOLDR:erna till ETF-strukturer och de återstående 11 likviderades.

Höjdpunkter

• Till skillnad från en ETF representerade varje HOLDR individuellt ägande i aktierna som ligger bakom HOLDR, med värdet på HOLDR fluktuerande tillsammans med förändringarna i värdet på de underliggande aktierna.

– Ett holdingbolagsdepåbevis (HOLDR) var en diversifierad investeringsprodukt som erbjöds av Merrill Lynch som gav investerare tillgång till flera aktier i en viss bransch eller sektor via ett enda innehav.

• HOLDR handlar inte längre och de sista av dem likviderades eller omvandlades i praktiken till ETF:er 2011.