Innihaldskvittun (HOLDR)

Hvað var vörsluskvittun eignarhaldsfélags (HOLDR)?

Innihaldskvittun (HOLDR) var verðbréf sem gerði fjárfestum kleift að kaupa og selja körfu af hlutabréfum í einum viðskiptum. Eins og kauphallarsjóðir (ETFs), leyfðu HOLDR fjárfestum að eiga viðskipti með hlutabréf í tiltekinni atvinnugrein,. geira eða hópi. ETFs veita hins vegar skilvirkari og sveigjanlegri uppbyggingu fyrir fjárfesta og útgefendur.

Afleiðingin var sú að HOLDR verðbréf voru hætt og sumum breytt í verðbréfasjóði í lok árs 2011.

Skilningur á vörsluskírteinum eignarhaldsfélaga (HOLDR)

Innihaldskvittun eignarhaldsfélags (HOLDR) vísaði til fasts safns hlutabréfa í almennum viðskiptum sem pakkað var saman sem eitt verðbréf. HOLDR var stofnað af Merrill Lynch og verslað aðeins í kauphöllinni í New York (NYSE). HOLDRs gerðu fjárfestum kleift að öðlast áhættu á markaðssviði með tiltölulega litlum tilkostnaði og auka fjölbreytni innan þess geira. Til að ná sömu fjölbreytni handvirkt hefði fjárfestirinn þurft að kaupa hvert fyrirtæki fyrir sig og auka þannig þá upphæð sem greidd er í þóknun.

HOLDR náði yfir margs konar geira og atvinnugreinar eins og líftækni,. lyfjafyrirtæki og smásölu, en Merrill Lynch ákvað samsetningu hvers HOLDR og HOLDR geta verið mjög mismunandi frá hvor öðrum. Lykilmunur á HOLDR og ETFs var að fjárfestar í HOLDRs höfðu bein eignarhald á undirliggjandi hlutabréfum, sem er ekki raunin fyrir ETFs, og þar af leiðandi höfðu fjárfestar í HOLDRs atkvæðis- og arðsrétt.

ETFs og fall HOLDRs

HOLDR eru oft settir inn í kauphallarsjóði (ETFs), og á meðan báðar vörurnar deila litlum tilkostnaði, lítilli veltu og skattahagkvæmum eiginleikum, eru þær mismunandi fjárfestingartæki. ETFs eru oft æskilegri en fjárfestar og uppfylla sama tilgang og HOLDRs.

ETFs fjárfesta í vísitölum sem innihalda marga hluti og breytast reglulega. Aftur á móti var HOLDR kyrrstæður hópur hlutabréfa sem valdir voru úr tiltekinni atvinnugrein og íhlutir þeirra breytast sjaldan. ETFs fylgjast einnig með einhvers konar undirliggjandi vísitölu,. en HOLDRs gerðu það ekki. ETF eignarhlutur er ennfremur stýrður og reglulega leiðréttur til að veita bestu mögulegu ávöxtun innan þeirrar vísitölu. Ef fyrirtæki var keypt og fjarlægt úr HOLDR var hlutabréf þess ekki skipt út, sem gæti leitt til meiri samþjöppunar og aukinnar áhættu.

HOLDRs voru venjulega keyptir í lotum upp á 100 og gætu verið ansi fjármagnsfrekir fyrir smærri fjárfesta og útilokað þannig suma frá þátttöku í þeim. HOLDRs hjálpuðu hins vegar til við að auka vinsældir ETFs, en yfirráð þeirra eyddu að lokum suma HOLDRs og olli því að aðrir voru lokaðir og slitnir. Í desember 2011 var sex af 17 eftirstandandi HOLDRs breytt í ETF mannvirki og hinum 11 var slitið.

Hápunktar

• Ólíkt ETF táknaði hver HOLDR einstaklingseign í hlutabréfunum sem liggja til grundvallar HOLDR, þar sem verðmæti HOLDR sveiflaðist ásamt breytingum á verðmæti undirliggjandi hlutabréfa.

• Innlánsskírteini eignarhaldsfélags (HOLDR) var fjölbreytt fjárfestingarvara í boði Merrill Lynch sem veitti fjárfestum aðgang að nokkrum hlutabréfum í ákveðinni atvinnugrein eða geira með einum eignarhluta.

• HOLDR ekki lengur viðskipti og síðasti þeirra var annað hvort slitið eða í raun breytt í ETFs árið 2011.