Modenhed efter modenhedsbud (MBM)

Hvad er en løbetid ved modenhedsbud (MBM)?

Løbetid efter løbetid-budgivning refererer til en obligationsauktionsmekanisme, der gør det muligt for budgivere (som ofte er udstedelsens forsikringsgivere ) at afgive bud på udvalgte løbetider i udstedelsen i stedet for at kræve, at købere byder på hele udstedelsen på en alt-eller-ingen (AON). ) grundlag.

Forstå modenhed ved modenhedsbud (MBM)

i løbetid-for-løbe-budgivning kan en budgiver byde på mindre end hele det gældsudbud, der er til salg. Dette giver mindre forsikringsselskaber mere fleksibilitet, hvilket giver dem mulighed for at byde på en del af udstedelsen. Selvom det er ualmindeligt generelt, ses denne type bud oftest ved udstedelse af kommunale obligationer ("munis").

Mange kommunale obligationer såvel som det amerikanske finansministerium bruger en hollandsk auktionsstruktur til at sælge værdipapirer. En hollandsk auktion er en markedsstruktur, hvor prisen på noget udbudt bestemmes efter at have taget alle bud for at nå frem til den højeste pris, som det samlede udbud kan sælges til. I denne type auktion afgiver investorer et bud på det beløb, de er villige til at købe med hensyn til mængde og pris.

De fleste auktioner kræver, at deltagerne byder på hele udstedelsen. Hvis en kommunal obligationsudstedelse imidlertid indeholder obligationer med forskellig løbetid (f.eks. 1-års, 3-årige og 5-årige obligationer), kan en budmekanisme for løbetid efter løbetid give visse budgivere mulighed for kun at identificere de løbetider,. som de ville byde på.

Højdepunkter

• Dette er mindre almindeligt end alt-eller-ingen-budgivning (AON), hvorved hele spørgsmålet fjernes.

• Budgivning på løbetid efter løbetid (MBM) giver obligationskøbere mulighed for at vælge dele af en obligationsudstedelse til køb baseret på løbetid.

• Løbetid efter løbetid budgivning ses nogle gange blandt kommunale obligationsgarantier.