Papirhandler
Hvad er en papirhandler?
En papirhandler er en market maker,. der står klar til at købe og sælge ekstremt kortfristede virksomhedsobligationer kaldet kommercielle papirer eller andre pengemarkedsinstrumenter. En papirhandler er typisk en stor finansiel virksomhed, der har den kapital og det sofistikerede niveau, der er nødvendigt for at distribuere kommercielt papir til investorer på vegne af låntagende selskaber og til at skabe et tosidet marked for kommercielt papir, der fastsætter priser, som det er villig til at købe til. (byder) og sælge (tilbud).
Forståelse af papirhandlere
En papirhandler fungerer i det væsentlige som en market maker, der køber handelspapirer fra en udsteder og videresælger dem til investorer, men som også kan fungere som mægler, der direkte matcher købere og sælgere. En investor, der har købt den oprindelige udstedelse og ønsker at sælge, kan gøre det gennem likviditeten stillet til rådighed af forhandleren,. som står klar til at købe papiret fra investoren ved at fastsætte en budpris.
Hvis udstederen har behov for at øge mængden af sit udestående papir, kan den kontakte sin papirhandler om morgenen den dag, hvor midlerne er påkrævet, da der ikke kræves forhåndsmeddelelse. Forhandleren tager en lille markup på det papir, de placerer til investorerne, ved at opkræve et gebyr til udstederen baseret på mængden af udestående kommercielt papir.
Kommercielt papir og forhandlere
Commercial paper er en almindeligt handlet form for usikret gældsværdipapir udstedt af firmaer, der ønsker at rejse kapital på kort sigt for at finansiere den daglige drift. Disse sedler udstedes typisk til en rabat på niveau med en gennemsnitlig løbetid på mindre end 270 dage.
Købere af handelspapirer er typisk institutionelle investorer,. der køber disse værdipapirer med henblik på at indgå i pengemarkedsfonde. Andre store købere af kommercielt papir er pensionsfonde, forsikringsselskaber, statslige og lokale myndigheder samt andre selskaber, der søger at øge udbyttet af deres kontantbeholdning. Disse enheder kan købe handelspapirer enten direkte fra udstederen eller fra en papirhandler.
Ligeledes vil udstedende virksomheder, der foretrækker ikke at administrere deres egne kommercielle papirdistributionsprogrammer, søge en papirhandlers tjenester.
Lejlighedsvis kan individuelle eller detailinvestorer købe kommercielt papir direkte fra det udstedende selskab. Det er dog mere almindeligt, at detailinvestorer investerer i handelspapirer gennem en pengemarkedsfond, en kortfristet obligationsfond eller en børshandlet fond (ETF).
Særlige overvejelser
Papirhandlere bruges af virksomheder, der ønsker at få adgang til de offentlige markeder for deres kortsigtede lånebehov. Ved at udstede handelspapirer kan et selskab være i stand til at opnå en større mængde finansiering og/eller opnå en lavere rente på sine kortfristede lån sammenlignet med at søge et banklån eller en anden kortfristet kreditfacilitet. Derudover tilbyder papirhandlere finansiel rådgivning til udstedere, især førstegangsudstedere, som har brug for rådgivning om, hvordan man håndterer kreditvurderingsbureauer og skaber investorinteresse.
Da papirhandlere ofte fungerer som hovedstole, dvs. de køber og sælger handelspapirer for at tjene penge ved at tage deres egne lange eller korte positioner, er de reguleret af Securities and Exchange Commission (SEC), som kræver, at alle papirhandlere handler værdipapirer som registreret virksomhed
Højdepunkter
En papirhandler er en market maker, der etablerer tosidede markeder på handelspapir- eller pengemarkedet.
Papirhandlere er oftest store finansielle institutioner såsom investeringsbanker eller hedgefonde.
Mens nogle institutionelle købere eller udstedere af handelspapirer handler direkte, foretrækker mange at gøre brug af en papirhandlers ekstra likviditet og bredere netto.
