Бумажный дилер

Что такое бумажный дилер?

Бумажный дилер — это маркет-мейкер,. который готов покупать и продавать чрезвычайно краткосрочные корпоративные облигации, называемые коммерческими бумагами, или другие инструменты денежного рынка . Торговец ценными бумагами обычно представляет собой крупную финансовую фирму, которая обладает капиталом и уровнем сложности, необходимыми для распространения коммерческих бумаг среди инвесторов от имени корпораций-заемщиков и создания двустороннего рынка коммерческих бумаг, устанавливая цены, по которым она готова покупать. (предложения) и продажи (предложения).

Понимание дилеров бумаги

Бумажный дилер, по сути, действует как маркет-мейкер, который покупает коммерческие бумаги у эмитента и перепродает их инвесторам, но он также может выступать в качестве брокера, который напрямую связывает покупателей и продавцов. Инвестор, купивший первоначальный выпуск и желающий продать, может сделать это за счет ликвидности, предоставленной дилером,. который готов купить бумагу у инвестора, установив цену предложения.

Если эмитенту необходимо увеличить количество своих непогашенных бумаг, он может связаться со своим дилером по бумагам утром того дня, когда потребуются средства, при условии, что предварительное уведомление не требуется. Дилер берет небольшую наценку за бумагу, которую он размещает для инвесторов, взимая с эмитента комиссию в зависимости от количества выпущенных коммерческих бумаг.

Коммерческие бумаги и дилеры

Коммерческие бумаги — это обычно торгуемые необеспеченные долговые ценные бумаги, выпускаемые фирмами, стремящимися привлечь капитал в краткосрочной перспективе для финансирования повседневных операций. Эти облигации обычно выпускаются с дисконтом к номиналу со средним сроком погашения менее 270 дней.

Покупателями коммерческих бумаг обычно являются институциональные инвесторы,. которые покупают эти ценные бумаги для включения в фонды денежного рынка. Другими крупными покупателями коммерческих бумаг являются пенсионные фонды, страховые компании, правительства штатов и местные органы власти, а также другие корпорации, стремящиеся повысить доходность своих денежных вложений. Эти лица могут приобретать коммерческие бумаги либо непосредственно у эмитента, либо у дилера.

Точно так же компании-эмитенты, которые предпочитают не управлять своими собственными программами распространения коммерческих бумаг, будут искать услуги дилера по бумагам.

Иногда индивидуальные или розничные инвесторы могут покупать коммерческие бумаги непосредственно у корпорации-эмитента. Однако розничные инвесторы чаще инвестируют в коммерческие бумаги через фонд денежного рынка, фонд краткосрочных облигаций или биржевой фонд (ETF).

Особые соображения

Бумажные дилеры используются корпорациями, которые хотят получить доступ к публичным рынкам для своих краткосрочных потребностей в займах. Выпуская коммерческие бумаги, корпорация может получить больший объем финансирования и/или получить более низкую процентную ставку по своим краткосрочным займам по сравнению с получением банковского кредита или другого краткосрочного кредита. Кроме того, продавцы ценных бумаг предлагают финансовые консультации эмитентам, особенно начинающим эмитентам, которым требуется совет о том, как вести дела с рейтинговыми агентствами и вызывать интерес у инвесторов.

Поскольку дилеры по ценным бумагам часто выступают в качестве принципала, то есть они покупают и продают коммерческие бумаги, чтобы получить прибыль, занимая свои собственные длинные или короткие позиции, они регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), которая требует, чтобы все дилеры по бумагам торговали ценные бумаги как зарегистрированный бизнес .

Особенности

• Бумажный дилер – это маркет-мейкер, устанавливающий двусторонние рынки на рынке коммерческих бумаг или денег.

• Бумажные дилеры чаще всего являются крупными финансовыми учреждениями, такими как инвестиционные банки или хедж-фонды.

• В то время как некоторые институциональные покупатели или эмитенты коммерческих бумаг заключают сделки напрямую, многие предпочитают использовать дополнительную ликвидность и более широкую сеть дилеров по бумагам.