Papirforhandler
Hva er en papirforhandler?
En papirhandler er en market maker som står klar til å kjøpe og selge ekstremt kortsiktige selskapsobligasjoner kalt kommersielle papirer eller andre pengemarkedsinstrumenter. En papirhandler er vanligvis et stort finansfirma som har kapitalen og det sofistikerte nivået som er nødvendig for å distribuere kommersielle papirer til investorer på vegne av låntakende selskaper og for å lage et tosidig marked for sertifikater, som setter prisene de er villig til å kjøpe til. (byr) og selg (tilbud).
Forstå papirhandlere
En papirhandler fungerer i hovedsak som en market maker som kjøper kommersielle papirer fra en utsteder og videreselger dem til investorer, men som også kan fungere som en megler som direkte matcher kjøpere og selgere. En investor som kjøpte den opprinnelige emisjonen og ønsker å selge, kan gjøre det gjennom likviditeten fra forhandleren,. som står klar til å kjøpe papiret fra investoren ved å etablere en budpris.
Hvis utstederen trenger å øke beløpet på sitt utestående papir, kan den kontakte sin papirforhandler om morgenen den dagen midlene er påkrevd, gitt at det ikke kreves forhåndsvarsel. Forhandleren tar et lite påslag på papiret de legger ut til investorer ved å belaste utstederen et gebyr basert på mengden utestående sertifikater.
Kommersielt papir og forhandlere
Sertifikat er en vanlig omsatt type usikret gjeldspapir utstedt av firmaer som ønsker å skaffe kapital på kort sikt for å finansiere den daglige driften. Disse sedlene utstedes vanligvis til en rabatt på nivå med gjennomsnittlig forfallsdato mindre enn 270 dager.
Kjøpere av sertifikater er typisk institusjonelle investorer som kjøper disse verdipapirene for å inkluderes i pengemarkedsfond. Andre store kjøpere av sertifikater er pensjonsfond, forsikringsselskaper, statlige og lokale myndigheter, samt andre selskaper som ønsker å øke avkastningen på sine kontantbeholdninger. Disse enhetene kan kjøpe sertifikater enten direkte fra utstederen eller fra en papirhandler.
På samme måte vil utstedende selskaper som foretrekker å ikke administrere sine egne sertifikatdistribusjonsprogrammer, søke tjenestene til en papirhandler.
Noen ganger kan individuelle eller private investorer kjøpe sertifikater direkte fra det utstedende selskapet. Det er imidlertid mer vanlig at detaljinvestorer investerer i sertifikater gjennom et pengemarkedsfond, et kortsiktig obligasjonsfond eller et børshandlet fond (ETF).
Spesielle hensyn
Papirhandlere brukes av selskaper som ønsker å få tilgang til de offentlige markedene for sine kortsiktige lånebehov. Ved å utstede sertifikater kan et selskap være i stand til å oppnå en større mengde finansiering og/eller oppnå en lavere rente på sine kortsiktige lån, sammenlignet med å søke et banklån eller annen kortsiktig kredittfasilitet. I tillegg tilbyr papirhandlere finansiell rådgivning til utstedere, spesielt førstegangsutstedere som trenger råd om hvordan de skal forholde seg til ratingbyråer og skape investorinteresse.
Siden papirhandlere ofte fungerer som oppdragsgivere, det vil si at de kjøper og selger sertifikater for å tjene penger ved å ta sine egne lange eller korte posisjoner, er de regulert av Securities and Exchange Commission (SEC), som krever at alle papirhandlere handler verdipapirer som registrert virksomhet .
##Høydepunkter
- En papirhandler er en market maker som etablerer tosidige markeder i sertifikat- eller pengemarkedet.
– Papirhandlere er oftest store finansinstitusjoner som investeringsbanker eller hedgefond.
– Mens noen flere institusjonelle kjøpere eller utstedere av sertifikater handler direkte, foretrekker mange å benytte seg av likviditeten og det bredere nettet til en papirhandler.
